木头姐清仓半年后4200万美元抄底！英伟达要反转了吗？

作者：Dennis

5月25日盘后，英伟达公布了2022年第一季度业绩，收入82.9亿美元，同比增长46%。净利润为16.2亿美元，同比下降15%，低于分析师预期，同时，英伟达预计第二季度收入可能降至81亿美元，同样低于市场预期。

业绩公布后，英伟达股价在盘后一度跌近7%。投资者纷纷担忧其后续的走势，但5月26日英伟达低开超5%后，一路走高，最终收涨5.16%。

一、数据中心增速可观，全球云转型蕴含大机会

英伟达的两个主要业务上，数据中心业务营收同比增长83%，达到37.5亿美元；游戏业务营收为36.2亿美元，同比增长31%。

从各业务增速情况来看，近几个季度增速最快的并不是英伟达核心业务——游戏，而是数据中心业务，其营收时隔6个财季再度超越游戏业务。

游戏业务增速放缓有一种可能性：全球“挖矿”热度大幅降温，英伟达的高性能游戏显卡（GPU）是矿工们最青睐的显卡，其超强性能可以大幅提升“挖矿”效率。然而，从去年年末以来，比特币、以太坊等加密货币价格一路狂泻，矿工们对于英伟达的显卡需求也就跟着降低了。

而数据中心业务则受益于全球云转型这一长期趋势，在过去几个季度表现亮眼，一跃成为英伟达增速最为迅猛的业务，连续三个财季增速飙升至50%以上，增速大大超过其他业务。

二、GPU市场广阔，未来重心或移至数据中心

根据市场调研机构Precedence Research公布的预测数据，GPU（图形处理器）整体市场规模在2027年有望达到1987.7亿美元，2020年-2027年复合增速将高达33.4%。

预测报告中还指出，基于高性能GPU硬件的游戏不断面世、数据中心、人工智能（AI）的发展趋势、虚拟现实（VR）和增强现实（AR）的牵引力，以及游戏笔记本和新型消费电子日益普及等因素预计将推动整个GPU市场规模增长。

该机构表示，蓬勃发展的可穿戴和便携式电子产品市场以及物联网（IoT）日益普及预计将在未来几年加速GPU市场规模增长。

GPU未来仍将是优质赛道这一点是毋庸置疑的，但英伟达接下来的业务重点极有可能迁移至数据中心GPU，而不是其从创立之初一直以来重点聚焦的游戏GPU市场。

英伟达CEO黄仁勋也暗示了这一点，他在业绩新闻稿中评论道：“在充满挑战的宏观环境背景下，英伟达在数据中心和游戏领域取得了创纪录的业绩。虽然游戏业务营收创新高，但数据中心已经是英伟达旗下最大的平台。”在业绩电话会上，他还表示，预计数据中心还将创新高，对下半年怀有热情与期待。

三、木头姐再次入场！分析师：股价太便宜了！

ARK的知名基金经理木头姐在5月26日买入了约4200万美元英伟达，木头姐在2021年曾持有英伟达的股票，但在2021年11月5日几乎清掉了该公司的所有头寸，而英伟达的股价在木头姐清仓后下跌近40%。此番重新开始建仓英伟达，或许表明木头姐认为英伟达的股价已经开始具备吸引力了。

Evercore的分析师CJ Muse也有相似观点，他认为英伟达的股价现在正处于“便宜到无法忽视”的程度。

这位五星级分析师表示：第二季度英伟达的营收表现可能不会太好，但在第三季度和第四季度应该可以实现连续增长，再加上芯片是一个完美的长坡厚雪赛道。Muse认为这足以表明英伟达股价的触底过程即将结束。

因此，英伟达仍然是Muse的“首选”股票，Muse重申了买入评级以及300美元的目标价。这意味着Muse认为在未来1年，英伟达的上涨空间有近70%。

根据TipRanks数据统计，参与英伟达评级的32位分析师中有27位都建议买入。平均目标价为 272.41 美元，表明分析师认为未来一年英伟达将上涨约52%。 

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