今晚重磅！美联储会议纪要来袭，下跌的美股会否迎来喘息机会？

编辑：Jling

美联储将于北京时间周四（5月26日）凌晨02:00公布5月货币政策会议纪要，即FOMC会议纪要。此前美联储在本月的FOMC会议上决定将政策利率提高50个基点，将联邦基金利率目标区间上调到0.75%-1.00%。随后在上周，美联储主席鲍威尔接受媒体采访时表示，联邦公开市场委员会（FOMC）广泛支持在接下来的两次会议上各加息50个基点。

目前来看，市场似乎已经消化了美联储再加息两次，每次50个基点的预期。CME Group Fed watch Tool最新数据显示，美联储在6月和7月加息50个基点的可能性在90%左右；市场目前预计美联储在6月15日会议上加息50个基点的可能性高达93.3%，预计美联储在7月27日会议上加息50个基点的可能性高达89.4%。

不过，FOMC5月会议纪要仍有出现意外鹰派立场的空间。CMC Markets的首席市场分析师 Michael Hewson表示，鉴于最近多位美联储官员的评论，这份会议纪要可能有点陈旧，但会议纪要中关于削减资产负债表的讨论仍很值得关注。

一、FOMC会议纪要：关注围绕QT的细节

目前投资者正在等待FOMC纪要提供关于美联储量化紧缩（QT)计划的更多细节，以更深入了解美联储关于货币政策紧缩的审议情况，以及官员们对经济的看法。

前里奇蒙德联储主席Jeffrey Lacker最近的评论表明，金融市场有进一步波动的空间，美联储可能被迫在放慢缩表步伐以应对市场波动和信贷利差扩大、保持紧缩政策以对抗通胀之间做出选择，而后者是最有可能的选择。

美联储在本月FOMC会议公布的同时，宣布了将从6月1日起缩减规模近9万亿美元的资产负债表，以配合加息举措、遏制飙升的通胀；将以每月475亿美元的规模开始缩减，三个月后将上升到每月950亿美元。

具体而言，初始阶段美国国债的缩减规模将为每月300亿美元，3个月后每月减持规模将扩大至600亿美元；机构抵押贷款支持证券（MBS）的初始缩减规模将为175亿美元，3个月后每月减持规模将扩大至350亿美元。

纽约联储主席威廉姆斯（John Williams）上周表示，他们的预测表明他们将无法达到每月350亿美元的MBS赎回目标，并补充说，出售MBS可能是未来的一个选择。

Jefferies经济学家Anetta Markowska认为，如果提前还款率从30%左右下降到10%，就像上一个紧缩周期所见证的那样，MBS外流可能平均每月约200亿美元。在这种情况下，美联储将不得不开始出售MBS以达到每月950亿美元的削减目标。

不过出售MBS有个问题，即它们可能转化为美联储的损失。克利夫兰联储主席梅斯特（Loretta Mester）本月稍早表示：“出售的一个不利之处是，根据利率路径，它们可能导致实际市值损失。”梅斯特承认这将是一个难以解决的问题，尤其是在政治层面。

FXStreet的Eren Sengezer认为，如果会议纪要显示官员们愿意出售MBS以保持每月950亿美元的QT目标，而不考虑潜在的政治推力，则这可能被视为一个鹰派的发展（对股市不利）。而如果会议纪要没有对美联储的QT计划提供任何新的见解，并重申官员们在再两次加息50个基点后仍不愿承诺采取进一步的政策行动的话，他预计美元可能会继续走低。

二、FOMC纪要可能带来什么影响？标普500指数会否迎来看涨的突破？

CMC Markets的市场分析师Tina Teng表示，尽管最近风险资产继续下跌，但盘整的迹象开始带来股市可能接近底部的希望，标普500指数在过去几个交易日中从盘中低点反弹。她表示，即将公布的FOMC会议纪要有可能会成为投资者摆脱最近对经济衰退情况的担忧的催化剂，虽然目前还没有美联储改变加息轨迹的线索出现。

Investing的Michael Kramer表示，美联储会议纪要在大多数情况下都是一个"sell the news"的事件。波动率指数VIX已经处于高位。他表示，只有波动率指数出现更大幅度的飙升，市场才可能再次下跌。而VIX指数的走高需要看到一份“更为鹰派”的会议纪要。

另外值得一提的是，本周亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，鉴于美联储可能在6月和7月再次加息50个基点，在9月暂停加息可能是谨慎的。CMC Markets的首席市场分析师 Michael Hewson表示，鉴于博斯蒂克在今年年初曾是领先的鹰派人士之一，这似乎非常重要，可能是我们进入下半年时对美联储货币政策方向进行一些划分的第一个迹象。

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