大行评级 | 汇丰看好比亚迪再涨46%！小米遭瑞信削价至16.3港元

编辑：Judy

大行观点

瑞信：予小米 $01810.HK 【跑赢大市】评级，目标价降至16.3港元

瑞信发表报告，由于销售量下降、费用增加和非经营性收入减少，预计小米首季业绩可能会差过预期。该行下调小米目标价由22.5港元至16.3港元，评级“跑赢大市”，并将2022年至2024年每股盈利预测降低17%。

该行将小米2022财年至2024财年的智能手机出货量预测分别由2.07亿、2.28亿、2.41亿降至1.8亿、1.98亿、2.08亿，以反映内地疫情影响，以及地缘政治紧张、通胀或外汇贬值对海外智能手机需求影响。该行料首季或已见底，下半年表现将好过上半年。

高盛：重申汇丰控股【买入】评级，目标价65港元

高盛提到，参考历史数据，在美国经济衰退的情况下，相对于其2023-24年基础情境，由于贷款需求疲软、信贷费用增加和市场相关收入下降，银行盈利或会受压。该行估计目前港银股股价意味有约20%的衰退风险机会。

不过，该行仍然看好香港银行股，预期行业于2023-24年间每股盈利每年有约20%增长，港银今年首季业绩表现显示净息差扩张，是该行看好盈利上升的重点。重申汇丰控股“买入”评级，目标价65港元。

汇丰：予比亚迪 $01211.HK 【买入】评级，目标价升至342港元

汇丰研究发表研究报告指出，比亚迪4月份的新能源车销量按年增长133%，主要由于强劲需求增长，以及公司供应链受疫情影响较少。至于新能源车产品实力强劲及加速周期，或令公司新能源车销量势头持续，有助推动股价表现。

不过，由于今年首季商品价格高企影响公司成本的程度超过该行早前预期。该行维持对比亚迪的“买入”评级，H股目标价由332港元上调至342港元。

高盛：维持理想汽车-W $02015.HK 【买入】评级，目标价160港元

高盛发布研究报告称，维持理想汽车-W“买入”评级，并列入“确信买入”名单，今年净利润预测下调7%，以反映生产受疫情影响，目标价160港元。

报告中称，公司首季符合预期，利润率胜于预期，主因毛利率持续平稳及有纪律的营运支出。此外，公司第二季将可维持利润率增长，因理想ONE价格于4月份上调1.18万元至34.98万元/辆，关注理想L9将于第三季发布，预计2023年发布3款新型号。

大摩：维持理想汽车 $LI 【增持】评级，目标价41美元

摩根士丹利发表报告表示，理想汽车在季绩分析员电话会议上释出正面信号，理想汽车管理层料第二季末供应链可回复正常，指低成本库存将有助于提振第二季度的毛利率，并指产品加价后的新订单流入已回升至疫情前的水平。

理想汽车管理层表示，第二季销量指引介乎2.1万至2.4万辆，反映长三角地区供应链将可更稳定复苏，并指逾50%理想汽车供应商已恢复营运。大摩表示，维持对理想汽车美股“增持”投资评级及目标价41美元。

Stephens：降Upstart  $UPST 至【减持】评级，目标价降至28美元

Stephens分析师Vincent Caintic发布研报，将贷款平台提供商Upstart的股票评级从“持股观望”下调至“减持”，目标价从124美元下调至28美元。Caintic表示，Upstart的Q1财报比预期更糟糕。这份财报不仅意味着融资成本上升，还意味着无法进入资本市场。该分析师更看好Affirm(AFRM.US)，因为该公司的贷款期限较短，而且偿还率可能更高。

大行研究

光大证券：政策曙光显现，积极布局港股互联网

光大证券发布最新研报表示，对比A股及美股的科技指数来看，恒生科技指数当前估值处于绝对低估的水平，已充分反映市场对政策的悲观预期。随着政策回暖，市场对恒生科技指数的盈利预期有望随之上调，并带动恒生科技指数的估值修复。

该行认为，在经历了2021年的政策严控之后，当前平台经济已经看到了政策的曙光。相关板块目前已经到了值得积极布局的时候，短期内相关板块估值有望先行修复，长期板块表现将回归行业基本面。建议关注恒生科技指数，同时自下而上关注龙头公司。

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