数读港美 | UVIX单日暴涨近40%！投资者“梦想”的回报？

作者：Travis

上周美股经历了颇具戏剧性的一周，美股三大股指先是在周三集体大反弹约3%，紧接着就在周四回吐了全部涨幅，纳指甚至跌近5%。有分析认为，反弹是因为美联储的“温和”表态，随后的大跌意味着市场仍然信心不足。

而由于美股的大起大落，有两只ETF的表现引起了發仔的注意。它们分别是2倍做多恐慌指数(VIX)的ETF $UVIX 和做空恐慌指数的ETF $SVIX 。其中UVIX今年的涨幅已近50%。更多与恐慌指数相关的投资方式：《恐慌指数继续飙涨！VIX指数交易有什么门道？》

一、UVIX单日暴涨近40%，录得成立以来最大单日涨幅

Bloomberg指出，因为大盘的高波动性，这两只ETF提供了投资者“梦寐以求”的单日回报。其中，UVIX在上周四美股大跌时暴涨近40%(成立以来最大单日涨幅)，这一表现在市值约6.5万亿美元的美股ETF市场中冠绝群雄，领先第二名约11个百分点。SVIX则是在上周三美股大涨时涨近10%。

值得一提的是，在2018年2月的“波动率末日”(Volmageddon)事件之后，与市场波动性挂钩的ETF名声并不太好。不过，这些产品还是以强劲的表现吸引了不少投资者。这类产品给投资者提供了一个较为简单的押注股市动荡或冷清的途径。需要注意的是它们的产品设计有时会涉及杠杆。

咨询公司ETF Store的创始人Nate Geraci对此表示：“这种产品就是为了这样的行情而生的。如果市场继续剧烈波动，UVIX将吸引热钱。”Nate还表示，在投资波动这样剧烈的ETF时应保持谨慎，以免“引火上身”。

二、UVIX和SVIX波动较大，监管层或出台新规

这两只ETF的波动有多大呢？UVIX在大涨近40%的前一日跌近20%，SVIX则是在涨近10%的后一日跌近17%。不过，似乎仍有不少投资者对财富的剧烈变化毫不畏惧。据Bloomberg报道，自3月底推出以来，SVIX和UVIX总共拥有5500万美元的资产，且交易量每天都在攀升。

警惕这些波动风险的监管机构正在考虑出台新规，打击他们所称的“复杂”产品。美国SEC和美国金融业监管局都在考虑出台新规。此前为了帮助UVIX和SVIX获得监管批准，发行人Volatility Shares对策略做出了关键的调整，应该会降低它们的风险。这包括设定收盘价的时间加权平均价格(Time-weighted Average Price)，因此产品并不以下午4点的收盘价为准；设定恐慌指数(VIX)结算价格，以避免在收盘时段的交易活动激增。

彭博ETF分析师Eric Balchunas对此评价道：“对这两只ETF的成功我并不感到震惊。尽管存在许多危险，某些投资者仍渴望获得2倍做多恐慌指数ETF所能提供的好处。”

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