大行评级 | 花旗料京东再涨50%！大摩重申美团为“首选股”

编辑：Travis

大行观点

摩根士丹利：重申美团 $03690.HK 【超配】评级，料为内地疫后最佳复苏主题股

就美团非执行董事、红杉中国创始及执行合伙人沈南鹏上周两度分别场外及场内减持美团股份，摩根士丹利发表报告表示，减持可能对投资情绪造成一定负面影响，但该行认为公司基本面仍然稳固，重申继续将美团视为其在中国互联网板块的首选。该行重申对美团超配评级。该行认为，美团与腾讯、阿里和百度相比，料美团核心增长更快，其业务与内地网游业相比所面临监管风险较低；美团若与其也电子商务企业相比，所面临竞争风险更低。该行预计公司至2023年的营运溢利、纯利及自由现金流将出现拐点。

瑞士信贷：维持安踏体育 $02020.HK 【跑赢大市】评级，目标价降至111港元

瑞信发表研究报告，安踏品牌经过近两年的直接面对消费者(DTC)模式转型，公司目前以重资产模式发展，撇除电商渠道，2021年安踏DTC及Fila为总收入贡献51%。在目前情况下客流量减少、库存积压，及公司需推出更大的折扣优惠，都将直接影响利润表现。惟瑞信亦指出，安踏近年的扩张战略更为谨慎，愈发注重渠道管理及生产效率。预期今年第二季安踏品牌及Fila销售额将出现高单位数及17%-19%的按年跌幅。若市况至5月中旬仍未见改善，盈利预测有进一步下调空间，将2022至2024年每股盈利预测削减4%。

花旗：重申京东 $JD 【买入】评级，目标价97美元

花旗发表研究报告指，京东宣布派发特别股息每股0.63美元，对此看法积极，认为显示出京东对业务前景及现金流缔造能力充满信心，并希望以更灵活的方式提高股东回报。京东在其30亿美元回购计划中，目前已回购约11.3亿美元，加上股息支出约20亿美元，即是将向股东回馈2019至2021年所得NON-GAAP利润的约40%。该行指，截至2021年底止京东净现金余额有约264亿美元，考虑到基本面稳健，对其充满信心，相信可在宏观环境波动的情况下渡过难关，同时保持灵活性以支持业务投资及回报股东，重申买入评级，美股目标价97美元。

富国银行：维持辉瑞 $PFE 【增持】评级，目标价降至55美元

高盛发布研究报告称，维持国药控股“中性”评级，上调2022/23年纯利预测1%/0.9%，下调2024年度纯利预测0.2%，以反映疫情影响及较预期好的财务成本管理，目标价由22.15港元升至22.38港元。高盛指出，2022年首财季盈利胜于预期，销售符合预期，由于财政成本良好控制。该行预期，在持续疫情收紧下，业务不确定性会于第二财季持续，但因较低的财务成本，全年利润能力持续。

瑞士信贷：维持爱彼迎 $ABNB 【中性】评级，目标价升至190美元

瑞信分析师Stephen Ju将爱彼迎的目标价从185美元上调至190美元，并保持中性评级。该分析师指出，尽管受到奥密克戎病毒变体和地缘政治不确定性的影响，爱彼迎仍报告了高质量的季度业绩，凸显了跨境旅游和都市旅游市场的周期性复苏。

大行研究

摩根资产管理策略师：随着美联储加息 相比债券更青睐股票

随着美联储加息，摩根资产管理偏向在多资产投资组合中适度低配债券。全球市场策略师Clara Cheong表示，美国消费者和企业的强势将支持盈利增长，这就是继续青睐股票的原因。不过，投资者需要注意估值压力，这继续对回报率构成压力，特别是在贴现率上升的情况下。如果未来几个通胀指标显示出放缓迹象，美联储将有更多的证据来使货币紧缩力度不那么激进。美联储可能在加息50个基点后回到25个基点的加息幅度。

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