机构：4月的美股是灾难，但现在应该“捡便宜”了

2022-05-05 19:51

作者：Travis

發仔注意到，资管公司Aureus Asset Management的CEO和联合创始人Karen Firestone昨日发文表达了自己对股市的乐观态度，她认为，近段时间的股市是“恐怖的”，但是现在应该开始“捡便宜货”了。

她指出，标普500指数从1月3日到5月2日下跌了14%，纳指则是自11月中旬以来下跌了23%。

Karen写道：“对于标准普尔500指数来说，这是5万亿美元的市值损失。对估值相对较高的纳指而言，大跌令其市值蒸发约7万亿美元。作为对比，美国历史上最大的财政刺激计划之一——2020年的《关爱法案》(The CARES Act)——规模约为2万亿美元。”

一、苹果等权重股推高了标普500市盈率，美股被低估了？

Karen认为，在经历一波下跌之后，美股估值其实不算高了。实际上她早在3月就表示当时的回调已经提供了投资者需要的“低价”，虽然后来美股走强了大约两周的时间，但标普500、纳指等在4月又创下今年来的新低。

Karen表示：“简单地说，对大多数投资者来说，4月份8.8%的跌幅是一场令人痛苦的灾难。标普500大致回到了一年前的水平，纳指则接近了2020年12月的水平。”

其随后援引了标普500和苹果等大型科技股的市盈率数据来说明美股估值并不高。

她指出，标普500指数目前的今年预期市盈率(现价对比预期盈利)为18.8倍，2023年预期市盈率则为17.2倍。FactSet的数据显示，这些数字从今年初开始就有所下降，当时标普500的2022年预期市盈率为21.5倍，2023年预期市盈率则为19.6倍。

她进一步补充道，苹果、微软、亚马逊、特斯拉和Alphabet这五大权重股的平均市盈率约为29%，这推高了标普500指数的整体市盈率。

“如下表所示，如果你排除这5只股票，剩下的495只股票的2022年预期市盈率为16.7倍，2023年预期市盈率为15.7倍——远谈不上高估。上述数据截至5月2日收盘。”Karen写道。

注：以下图表数据统计了6家公司的情况，考虑到Alphabet有A、C类股。

二、137只市值超过50亿美元的股票比其六个月高点低了40%，是时候捡便宜了？

Karen指出，目前有137只市值超过50亿美元的股票比其六个月高点低了40%或更多，还有53只股票至少低了60%。

“耐心的投资者应该开始在这些群体中筛选，找出有吸引力的股票。最重要的评估变量是，这些公司能否在快速变化的通胀和利率上升的环境中实现其每股收益预期。”Karen写道。

Karen进一步表示，光看行情图不会给这些股票的潜在买家带来任何安慰，因为从技术指标来看这些股票都处于“炼狱”，被大量的“阻力”淹没。她声称：“我对这一术语的理解是，当股票的许多持有者损失了很多钱，他们愿意抓住任何一波上涨出货。”

Karen最后指出，技术人员其实并不能真正判断市场何时触底，除非股市真的见底了。投资者现在将一些闲置资金投资于已经关注多年的强大公司可能是一个聪明的举动。

Karen总结道：“一旦每个人都闭上眼睛，他们就看不到便宜的东西了。”