大行评级丨富瑞力荐腾讯升至580港元！瑞银建议买入招行

编辑：Judy

大行观点

富瑞：维持腾讯控股  $00700.HK 【买入】评级，目标价由584港元降至580港元

富瑞发表研究报告指，市场已计及未成年人保护措施对腾讯)游戏收入，以及宏观经济与严格监管环境导致广告业务疲软等的影响，针对近期疫情发展，将首季收入增长预测由5.9%下调至2.5%，在线广告收入料按年下跌21%至170亿元人民币。

考虑到去年整改前教育行业为广告收入贡献约10%，富瑞预计监管持续收紧及其他行业表现疲软，都将拖累上半年的在线广告收入，认为腾讯将要拓展短视频广告及释放新广告库存等方面入手。该行指出，在国际游戏业务方面，腾讯今年将推出多款新游戏，预料将实现快速增长，考虑到最新的业务发展，将目标价略微由584港元下调至580港元，维持“买入”评级。

交银国际：首予快手 $01024.HK 【买入】评级，目标价113港元

交银国际发研报指，该行首次覆盖快手给予“买入”评级，目标价113港元。交银认为，用户仍有增量空间，组织架构调整、内容生态拓展、社交功能强化成为驱动力，2025年实现4亿DAU目标可期。该行认为，部分大股东减持或造成短期股价波动，看好长期估值提升。

大摩：予比亚迪股份 $01211.HK 【与大市同步】评级，目标价256港元

大摩发研报指，比亚迪股份预期今年第一季净利润按年增长174-300%至6.5亿至9.5亿元人民币，公司指增长来自首季电动车销量创记录所带来的利润，规模效益有助于缓解成本上升，该行指电动车业务为其亮点，予H股目标价256港元及“与大市同步”评级。

该行表示，首季业绩可能不如预期，在严峻的行业背景下，其营运的韧性仍值得信赖，考虑到今年首季的减值损失或较去年第四季度小得多，但指营运方面的连续利润增长或不如总收入显著，然而，鉴于比亚迪部分生产工厂停工及电池或材料成本上涨等，投资者对首季预期显著降低，市场可能仍然欣赏公司在的营运韧性。

瑞银：维持招商银行 $03968.HK 【买入】评级，目标价74.3港元

瑞银发布研究报告称，维持招商银行”买入“评级，目标价74.3港元，虽然看好招行强大的零售业务和良好的基本面，但认为不确定性已大大增加，并预计近期股价波动，因投资者可能会等待进一步理清相关发展情况才会吸纳该股。

报告中称，招行优质管理层团队一向是其成功主要因素之一，将关注新行长人选，估计招行近期股价难免呈波动，预计管理层变动将令人关注对招行旗下对零售银行战略的潜在影响、管理层重组后的执行力也将成为市场关注焦点，而瑞银相信内部提拔的新行长将会是一个积极的结果，预计可以保持投资者对银行战略连续性的信心。

ARK：上调特斯拉 $TSLA 2026年目标价至4600美元，自动驾驶出租车业务成关键驱动

ARK基金首席执行官凯西.伍德将特斯拉2026年目标价定为4600美元，此前给予特斯拉2025年目标价为3000美元，而更新后的数据主要反映了特斯拉即将推出的自动驾驶出租车业务。此外，伍德预计，特斯拉销售额年增长率将达到75%，远高于华尔街普遍预期的25%。

ARK分析师Tasha Keeney预测，特斯拉未来的自动驾驶出租车业务是一个关键驱动因素，该业务将贡献60%的预期价值和在2026年贡献一半以上的未计利息、税项、折旧及摊销前的利润(Ebitda)。在此模型下，特斯拉在2026年的总销售额将达到8,430亿美元，其中2,840亿美元将来自动驾驶出租车业务。

大行研究

中金：展望恒指季检，快手、百度等或有望被纳入恒指成分股

中金发布研究报告称，2022年5月20日盘后，恒生指数公司将公布恒生系列指数一季度审议结果。该行表示，指数扩容有可能加快，关注部分新经济龙头。

基于现有数据及指数调整方法，以及通过此前调整结果对系统性优化后的编制方法的理解和验证，该行估算百度集团-SW(09888)、快手-W(01024)、京东健康(06618)、百济神州(06160)、中芯国际(00981)、翰森制药(03692)、哔哩哔哩-SW(09626)及中国燃气(00384)排在恒生指数顺位前列，有可能成为被纳入的潜在候选者。

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