今晚重头戏！美联储会议纪要来袭，官员们已统一战线抗通胀？

作者：Nicole

周二美股弱弱低开，盘中美联储理事布雷纳德和旧金山联储主席戴利的讲话令美股大跳水，“吓坏”投资者。

一贯以来，布雷纳德是市场普遍认为较为鸽派的一方，甚至在3年前曾呼吁提高通胀容忍度。而北京时间周二晚间，她以一番鹰派的讲话，让知名财经博客零对冲评论称布雷纳德化身成了另一个“鹰王”布拉德。

布雷纳德周二（4月5日）讲话核心内容如下：

• 降低通胀水平是目前“至关重要”的任务（言辞态度较此前变得更加强硬）；
• 美联储可以在每次会议上调整政策，可能最快将在5月快速缩表；
• 明确表达缩表节奏会更快更剧烈，甚至还提供了更多信息，包括此次美联储设定的缩表上限参数更高，达到最高上限的速度也会更快等；
• 预计加息缩表等举措将使美联储的政策立场在今年晚些时候达到不再为经济提供刺激的较中性水平。

此外，布雷纳德还拓展到通胀对于民生的影响，低收入人群或更多地遭受通胀的冲击，意在表明抗击通胀已经成为当前紧急的政治民生问题。

而除了布雷纳德，近期还有不少美联储官员陆续“放鹰”，美联储官员已经统一战线了吗？此外，今晚还有更重磅的美联储会议纪要即将登场，美股还会上演“大跳水”吗？

一、美联储官员“鹰声”不断释放什么信号？

美联储加息25个基点的“靴子”才刚在上个月落地，而3月以来，已有不少美联储官员密集发出“鹰声”，令市场对年内多次加息50个基点的预期持续升温：

针对美联储官员密集放“鹰”，平安证券研报认为，美联储官员目前已“统一战线”应对通胀，对一次性加息50bp整体持开放态度。考虑到上半年美国通胀压力较大，美联储至少将于5月或6月的某一次会议加息50bp，上半年合计加息100或125bp。但下半年加息节奏可能放缓，当前市场对于全年的加息预期过热的概率较大。

二、今晚重头戏！美联储FOMC会议纪要来袭

北京时间周四（4月7日）凌晨2点，美联储会议纪要将公布，届时或将会释出更多与美联储官员对于加息缩表态度的相关线索。3月美联储利率会议的点阵图显示，美联储官员们预计，2022年年底基准利率的中值将在1.9%左右，然后在2023年升至2.8%。

针对布雷纳德周二的“鹰声”，有分析认为，提前透露这些信息可能是一种沟通策略，提前剧透了会议纪要中的一小部分内容。

彭博经济学家普遍预计，美联储每月缩减规模可能会达1000亿美元，未来3年每年缩减约1万亿美元。道明证券预计美联储料不会展现FOMC鹰派措辞，但提醒投资者关注美联储主席鲍威尔此前暗示的“将在会议纪要中提供关于量化紧缩计划进一步信息”，尤其可能包括缩减规模上限，并预计美联储将于5月正式宣布实施量化紧缩。

当前市场预期，美联储此次缩表速度可能会比2017年至2019年期间更快。分析预计，若美联储再度公布诸多超预期的加息缩表信号，今年1月会议纪要公布时的市场恐慌或将在今晚重现。

据CME“美联储观察”：美联储到5月加息25个基点的概率为22.9%，加息50个基点的概率为77.7%，加息75个基点的概率为0%。

三、美股后续还会上演“大跳水”吗？

近期，除了美联储温和派官员的布雷纳德转“鹰”外，美股还受到美债倒挂等因素的冲击，美银策略师Michael Hartnett认为“衰退冲击”即将开始。

Lazard Asset Management美国股票主管Ron Temple认为，当前市场的风险在于美联储或低估缩表可能带来的紧缩影响，估值严重依赖于未来现金流预期的科技股尤其会遇到麻烦，银行股近期疲软反映了对增长下滑时出现信贷损失的担忧。

此外，还有小摩、德银等也已在本周发出警告。

德意志银行经济学家周二在一份报告中表示，预计到2023年底和2024年初，美国经济将受到美联储额外收紧政策的严重打击。而在本周更早些时候，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙周一表示，美联储可能会将利率调至远高于市场预期的水平，并指出“这个过程将引起很多恐慌和导致市场动荡”。

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