南向资金3月爆买腾讯近200亿！这些个股被抢筹，私募大佬感慨错失反弹机会

编辑：Ici

3月，港股市场经历了一轮疯狂的杀跌又暴力反弹行情。恒生指数自3月1日的22761点一路跳水，至2022年3月15日的18235点下跌幅度约20%；同期恒生科技指数从5155点暴挫至3463点，跌幅更是高达32.8%。但在低位短暂停留后，港股便开启了反弹行情，直至3月31日收盘，恒生指数收在21996点，月内强势回血约21%。

不过在这背后，是南向资金持续净流入。从3月的成交情况来看，南向资金纷纷跨过香江去，抄底港股市场。

据wind数据的统计显示，3月港股通（包括沪市港股通及深市港股通）合计成交5467.73亿港元，南向资金3月成交净买入488.8亿港元，本年合计净买入972.99亿港元。

相对于资金大批量的涌入港股，投资者更关心的是持续净流入的南向资金究竟青睐哪些标的？背后又有什么投资逻辑呢？

据wind数据的统计显示，截至3月30日收盘，南向资金净流入金额最多的十大标的分别是：

腾讯控股 $00700.HK 获北水净买入196.27港元、美团-W $03690.HK 193.98亿港元、李宁 $02331.HK 75.56亿港元、药明生物 $02269.HK 40.14亿港元、快手-W $01024.HK 28.42亿港元、中国海洋石油 $00883.HK 27.81亿港元、小米集团-W $01810.HK 19.49亿港元、安踏体育 $02020.HK 17.48亿港元、香港交易所 $00388.HK 13.07亿港元、理想汽车 $02015.HK 8.83亿港元。

注：由于清明节假期期间，港股通3月31日（周四）至4月5日（周二）关闭。

错失港股反弹！基金经理感慨未加仓，仍看好估值修复

百亿私募大佬梁宏此前向投资者道歉称，由于在前期港股下跌的时候采取越跌越买的策略，在大波动中的港股中概股选择躺倒，结果产品因临近警戒线而被迫减仓后，又错失了港股反弹。

鹏华基金总经理邓召明近期表示，考虑到经过一年多调整，港股市场估值已调整到非常低的位置，投资性价比愈加凸显。展望未来，随着制度改革的推进，港股上市效率与流动性有望进一步改善，将加大对港股市场的长期研究与投资。

中欧基金罗佳明则坚信，近期港股市场上回调幅度较大的一些新兴行业公司中存在“质地高、盈利增速稳定，景气度向好”的优秀企业。这一波下跌反而促成其估值回到相对合理的水平。而在较低的估值起点上，一旦进入到上行周期，上述企业不仅有业绩增长，还有估值一定的修复空间。

AH股溢价维持高位，机构直言港股投资性价比凸显

方正证券研究指出，当前港股市场主要指数估值普遍处于历史中枢水平之下，并且在全球主要市场中同样处于较低位。港股市场在经历超跌过后，目前处在估值洼地、配置价值凸显。

方正证券认为，恒生指数市净率一度低至0.88倍，逼近过去20年的最低水平，经过快速反弹后仍处于自下而上7%的历史分位数。与港股历史数据对比，目前的估值处于平均值减一倍标准差的底部附近。港股目前整体处于向下有支撑，向上有空间的区间范围。

此外，从AH溢价指数来看，2022年年初A股市场迎来一轮快速调整，而香港市场逆势上涨，由此造成AH股溢价指数的小幅下行。但从长达十余年的长期历史来看，目前的AH股溢价仍然处于高位，港股市场估值性价比凸显。

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