港美早一周 | 恒指自创低位18235后，已累涨超20%！留意科技及新经济股

编辑：lan

上周市况

鲍威尔表示，可能会加快加息步伐，甚至可以加息半厘

美国公布2月份新屋销售按月下跌2%，至年率计为77.2万间，少过预期81万间。同月份二手楼销售按月下跌7.24%，至年率计为602万间，少过预期610万间。主要是受到按揭利率的上升，及楼价上升而放盘量减少所影响。同时公布2月份耐用品订单按月下跌2.2%，跌幅大过预期0.5%，更差过上月升1.6%，为近5个月以来首次下跌。美联储主席鲍威尔在年度经济会议上表示，面对超过40年高的通胀，要回复稳定的方法，就是加快加息步伐，甚至可以加息半厘。言论反映未来可能会按情况，上调加息点子。市场更估计在5月的议息会议后可能加息半厘。带动周内债券市场见大幅抛售，债券利率即见抽升，10年期国债息率高见2.503%。5年期更高见2.575%，齐创出近3年高位。更出现倒挂现象。希望这个是短暂的效应，否则，就是反映美国经济会步入衰退。

欧盟多国成员准备周内跟美国总统拜登举行会议，讨论会否跟随美国同对俄罗斯石油实施禁运。加上沙特阿拉伯之石油设施，上星期遭受袭击而破坏。消息带动国际原油价格再上升，纽约原油升上116.64美元，而布兰特原油亦跟升上123.70美元。目前俄罗斯石油有超过半数进口欧盟多国，如跟实施禁运，影响可能很大，也做成市场上的不平衡问题。因此要继续留意美欧的会议结果如何。

金融数据仍见偏弱，地方政府仍需要加大财政力度以刺激需求

国内外汇局公布，在2月份内，投资证券卖出而撤走资金高达2,050亿元人民币，为有纪录以来的新高。月内同时出售超过350亿元人民币的国债，更同时卖出大量相关的企业债券。以致外资持有债券总额亦由1月份的4.07万亿元人民币回落至3.99万亿元人民币。2月份的外收付款也由上月的顺差改变为逆差65亿美元，为自2020年3月以来首次出现逆差。

根据国内财政部资料显示 ，年内首两个月政府存款累计超过1.17万亿元人民币，并创出有纪录以来最高水平。为2021年同期的3倍。主要是年初大量发行债券所筹集的资金。首两个月发行债券规模也高达1.7万亿元人民币。到3月份，大量的财政支出仍需要点时间。

月内的金融数据仍见偏弱，加上多地疫情仍在控制中。因此地方政府仍需要加大财政力度以刺激需求。日前国内人民银行在香港超额完成发行50亿元人民币央行票据，投标总额超过220亿元人民币，超额认购3.4倍。中标利率2.6厘，年期为6个月。此次发行可吸引到美、欧，及亚洲区内的银行、基金、国际金融机构，及机构投资者热烈认购。主要是各投资者对国内人民币产品极具兴趣。

企业齐推行股份回购计划，公司预期股价已近低位

继（981）中芯国际去年回归A股市场上市后，再有大型芯片制造商（1347）华虹半导体，准备回归A股市场，到上海证券交易所内的科创板上市。日前集团董事局公布，已批准公司发行巳扩大股份后的股本25%，全部将会以人民币发行全新股份模式进行。筹集后资金将用于公司业务再发展，及一般营运资金。集团第4季度业绩颇见理想，收入5.28亿美元，按年上升88.6%，按季升17%，再次创出纪录新高。盈利8,410万美元，按年上升超过9成，按季升65.6%。周内股价曾高见36.50元。

今年初（941）中国移动正式回归A股市场上市后公布，计划回购股份超过20亿股，涉及金额超越千亿港元。（1299）友邦保险在公布业绩后表示，计划在3年内，按序回购巳发行股份约1成，动用资金百亿美元（775亿港元）。（5）汇丰银行及（2888）渣打银行同公布集团回购股份计划。日前（9988）阿里巴巴亦公布集团回购股份金额由原先150亿美元上调至250亿美元，预计两年内完成。多家大型企业齐推行股份回购计划，反映出各企业预期股价已近低位。因此陆续推出回购股份计划。

本周焦点 （1675）亚信科技控股

集团主要业务是在国内提供电信软件产品、企业软件产品及提供相关产品的服务。是一家领先的软件产品、解决方案和提供服务的供应商。致力协助大型企业数字化转型。并拥有超过500多项高可靠性、高稳定性，及高可用性的电信级软件产品组合。包括AI人工智能平台、AIF PaaS平台、大数据产品、5G网络智能化、开发运维壹体化产品、数据库产品等全套AIS Ware产品体系，并通过CMMI 5级（软件能力成熟度模型集成五级）国际认证。

截至2021年12月31日止之全年度业绩为，营业额68.95亿元人民币，增长14.5%。股东应占盈利同上升18.7%至7.86亿元人民币。期内整体毛利率维持在38.4%。重点业务可分为DSaaS，主要是跟主流云厂商合作，成为其管理服务供应商合作伙伴。向企业客户提供相关云技术和知识，并利用云技术进行数字化转型。目前产品和服务巳应用于金融、交通、及公共服务等领域上。而5G商用主要是协助营运商在5G的网络智能化和虚拟化的产品和解决方案。协助营运商建立整套兼容 O 域和B 域的通用AI平台。在通信生态系统内各个不同垂直生态系统输出统壹的能力。并利用产品优化5G用户的体验和感受。集团是国内第一代电信行业软件及服务供应商，跟国内三大电信营运商建立深厚的合作基础，并支持其全国超过10亿用户。

集团更是全球多个通信业的国际组织员，包括欧洲电信标准协会 ETSI、电信管理论坛TMF 及3rd Generation Partnership Project 3GPP等。在 3GPP拥有独立投票权。可跟全球知名营运商，及设备厂商同参与电信行业的标准规范讨论和制定。更是国内工业互联网产业联盟副理事长，及全球移动营运商协会GDMA的会员企业。可于现价 13.98元附近吸纳，中长线可见19.70元，跌穿12.10元止蚀。

后市展望

要留意美国在制裁俄罗斯使用美元，会否如最近的如此顺利

根据最近的环球银行金融电信协会SWIFT 的资料显示，目前美元仍是在全球交易中排名首位。但全球多国央行，正在为自家的储备逐步减退美元的占有率。虽然目前人民币在SWIFT排名仍是第五位，但巳有多国央行在储备内增加人民币的比率。主要是近几年美国美联储的大量印制美元，并将债务总额日创新高。令到各地央行感觉忧虑，和风险渐高。在提升人民币比率同时，一些小国的货币，也见逐步增加，包括加元、澳元、瑞典克郎，及部份亚洲区货币。

在上星期，俄罗斯透过在美国的代理银行，支付一笔6,000万美元的债券利息，分配给各债券持有人。为近几日内第二次避免违约。目前俄罗斯有15只未偿还的国际债券，总额约400亿美元。而下一次需要以美元支付债券利息在3月28日的1.02亿美元、3月31日后的4.47亿美元。暂时为年内最大笔的全额偿还本金是20亿美元，将在4月4日支付。到时要留意美国在制裁俄罗斯使用美元，会否如最近的如此顺利。另外20亿美元的支付，会否出现违约风险。

周内美股三大指数日升日跌，主要仍是外围俄罗斯跟乌克兰战事仍未见平息。美联储加息的步伐都接近定案，但通胀是否如愿，真的回落？往后经济增长是否延续，债券息率见倒挂，是短暂？抑或是未来走势？下星期继续留意外围消息如何就是。

市场避险情绪再度升温，带动外围黄金价格略见造好

国内广州碳排放权交易中心，跟（388）港交所签订合作备忘录，以寻求更大及更多的碳金融领域上的合作机遇。目前内地有7家碳排放交易所，当中以广州碳交易所为最大规模，亦是广东省内获指定碳排放配额有偿发放和交易平台。更是政府核证自愿减排量CCER的唯一指定可交易机构。国内发改委公布氢产业发展，目标到2025年，先要优化氢产能政策环境，再深入掌握核心技术和制造，更需要建立完整的供应链。去年内地氢产能3,300万吨，由于产能数量不大，相信是希望在推动双碳目标同时，在新能源产业可以多个选择吧。消息刺激周内相关股份齐造好。

由于俄罗斯跟乌克兰战事仍未见有停火迹象，市场避险情绪再度升温，带动外围黄金价格略见造好。同时也带动在A股市场上市的黄金板块齐跟造好。当中包括在深交所上市的（002155）湖南黄金，微升超过1个百分点。而在上交所上市的（600547）山东黄金、（600916）中国黄金及（600489）中金黄金，同有超过1个百分点的升幅。（601069）西部黄金跟升更超过3.5%。

恒指自创出低位18235后，累升幅度巳超过两成。而恒生科技指数更累升超过38%

尚有一个星期，（2800）盈富基金将会公布新任基金经理谁属。由于盈富基金为香港股票市场首只ETF，整体资产规模超越1,100亿元。为港股ETF中最大，而成交亦是最大和最活跃。重点原因是其获得政府免收取股票印花税。目前盈富基金已成为认股权证、衍生工具、期指，及资金流向等，主要对冲或套戥活动的主要产品。

恒指连升两日，累升超过932点，周三曾高见22423，为自3月4日失守22000关口后，再度重返以上收市。自创出低位18235后，累升幅度巳超过两成。而恒生科技指数更累升超过38%。自上星期内地金融委员会支持中资企业外出上市后，近日的中资企业股已略见回稳，沽压也渐见消散。个别企业公布业绩皆胜预期，更有计划开展回购股份，也为股价作出适度支持。如稍后外围的政治动荡之谈判，也能达成协议，甚至停火。相信港股仍有很大的上升空间。

月内中旬，恒指由低位反弹上21000后，多次回落触及皆未见失守，也相信是一个很强防守力的关口。近日最大升跌波幅的板块中，仍以科技及新经济企业为主。传统的银行及保险股则受惠外围大幅加息而造好。是日（5）汇丰银行及（11）恒生银行逆市上升。也反映出加息后，银行业息差有改善，也可带来动盈利收入增加。

作者简介

Louis：华盛资本证券资深股票、期货及资产管理持牌人，证监会注册负责人员；从事证券、期货及资产管理行业超过30年，于香港经济通撰文15年；曾为多家企业设立管理基金和退休基金，投资回报率约12%。

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