罕见！标普连续6日尾盘拉升，美股对加息“免疫”了？

作者：Travis

美股三大指数昨日悉数收涨，意味着美股在过去6个交易日已5次收涨，其中，纳指 $IXIC 已较3月14日收盘反弹超12%。

在此期间，美股展现出了哪些强劲的迹象，背后的原因又是什么呢？

一、标普500已连续6个交易日尾盘拉升

Bespoke Investment Group的数据显示，截至本周一，标普500 $SPX 在交易日的最后一小时中连续五天上涨至少0.33%，上一次出现这种连涨还是在2002年7月。周二，该指数在收盘阶段涨约0.1%，延续了过去五个交易日尾盘一小时的涨势。

“这种尾盘上涨，出现一两天可能并不少见，但连续五天出现类似涨幅是极其罕见的，”Bespoke策略师团队在题为《最后一小时的狂买》(Last Hour Buying Spree)的报告中写道。

今年前两个月的趋势多数时候与此相反，当时股市的尾盘基本以抛售为主。据Bespoke，1月下旬有一天尾盘曾经历1987年10月以来最糟糕的一小时。

需要注意的是，为了跟踪基准指数走势，ETF经常会在尾盘阶段买卖股票，当市场走高时，这些基金就需要买入股票。

Susquehanna International Group衍生品策略联席主管Chris Murphy则在一份报告中写道：“那些寻找股市‘已经触底’迹象的人，可能会点明，尾盘上涨意味着投资者愈发愿意承担递增的隔夜风险。”

二、美债收益率攀升、鲍威尔发表鹰派言论，为什么此时美股依旧上涨？

本周一，瑞信(Credit Suisse)首席美股策略师Jonathan Golub在谈到美股时指出，近期美债利率的上升，并不会拖累美股上涨的脚步。他认为，对比部分公司债券和10年期美债收益率可以得知，公司借款成本依旧处于4.4%的历史较低水平，这一点是利于估值走高的。作为对比，他还列出了2002年5月和1997年7月的相关数据。

Golub在一份报告中写道：“令人惊讶的是，如今的资本成本比那些时期要低得多，这支撑了当前股票估值更具吸引力的观点。”

此外，他还预计，相对于经济增长速度，货币政策“仍将过于宽松”，他认为这一背景对股价有支撑作用。

对于美联储主席鲍威尔本周针对FOMC加息前景的鹰派论调(必要时或加息50个基点)，Pepperstone研究主管Chris Weston认为，事实上，美联储的言行可能是“受市场欢迎的”，在经过评估后，市场发觉更高的利率总好过更严重的通胀。

从大盘走势来看，Fundstrat Global Advisors创始人Tom Lee指出，标普500已从2月24日的低点回落了近15%，这意味着“很多坏消息已经被消化了”，自2022年初以来，风险/回报前景已经改善。

但他同时也提醒道，在当前的市场环境下，投资者不应试图“当英雄”或“做大决定”，因为市场可能仍会波动。

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