大逆转！科技股暴力反弹，超100亿资金曾抄底腾讯美团

编辑：Ici

或许悲观情绪得到释放，隔夜中概股止跌回升迎来大幅反弹。纳斯达克中国金龙指数涨4.98%。个股方面，哔哩哔哩、京东、网易分别收涨近11.2%、7.1%和近3.8%。消息面上，3月15日美国监管机构曾表示，正积极寻求与中国达成合作协议，以结束长达数年的跨境审计监管困局。

受乐观行情带动，港股的投资者在本周连续经历了两个交易日的打击后，今日终于初见曙光。截至发稿，恒指涨2.5%，恒生科指涨6.25%，京东涨超14%，哔哩哔哩涨超13%，快手涨超9%，腾讯控股涨超8%，阿里巴巴涨超4%。

越跌越买？内外资齐抄底科网股

叠加疫情担忧、地缘政治冲突、美联储加息关口等因素，恒生指数昨日跌破关键点位，刷新自2016年以来新低，创近30年来第三大月跌幅，排在前面的两次分别是1997年10月和2008年10月。而包含腾讯、阿里、美团等大型互联网企业的恒生科技指数本月更是跌超30%。从2021年2月最高点11001点至20022年3月15日，该指数已经跌超65%。

然而有一群投资者凭借着对中国互联网企业看好的信念，在市场重挫之际仍然坚持逢低买入，虽然多次直呼破防，但依旧难改抄底的势头。

美国市场最大的中国科技股ETKraneShares中证中国互联网基金 $KWEB 在周一下跌逾7%后，周二投资者大量涌入，吸引了资金净流入近7300万美元，截至美股收盘，该基金上涨4.67%。

KWEB持仓港股的比重达73.29%，并且前十大重仓股皆为中国市值较大的互联网企业。其中，前五大持仓股，包括腾讯(00700)、阿里巴巴(09988)、京东(09618)、百度(09888)和美团(03690)，占到持仓份额的44.49%。这些公司今年下跌25%到50%不等。

与此同时，南向资金抄底港股的氛围也格外浓厚。据数据显示，截至3月15日，南向资金本月净买入金额高达362.31亿港元。尤其在本周大跌的两个交易日，南向资金净买入金额超158亿港元。腾讯和美团分别获得净买入近85亿港元和近34亿港元。

港股为什么会大跌

那么对于本轮港股的大幅下跌，方正证券的研究观点认为，原因有多个：

• 第一，中美关系走向影响股市的风险偏好。
• 第二，港股和美股中概股具有联动效应，美国《外国公司问责法案》及相关事件是美股中概股走低的导火索，但跨境金融监管问题不是本质，展望未来，本质仍是中美关系的变化。
• 第三，全国新冠确诊人数显著增多，沪深等地防疫压力增大，不利于消费等领域的复苏，不利于经济增长。
• 第四，从全球角度来看，俄乌冲突仍然没有结束，投资者可能认为地缘政治局势或将导致通胀在高位停留时间更长，将损害全球经济增长，投资者可能担心欧美经济体陷入“滞涨”状态。

大跌之后港股怎么走

小编梳理了1997年、2008年以及2011年间，恒生指数创阶段性月度新低后接下来的走势。

根据wind的数据显示，历史上恒生指数月内创阶段新低后，通常在6个月之后会修复所有跌幅甚至是迎来上涨。

机构怎么看本轮抛售潮

针对近期港股下挫，交银国际研究部主管洪灏表示，港股的抛售潮是史上最猛烈之一，无论是机构投资者或个人投资者，都正在无选择地抛售，弥漫市场的悲观情绪仍有待消化，技术性反弹稍纵即逝。尽管净买入现阶段已在历史低点持续数月，但这种情况往往领先恒指最终触底的时刻约3个月以上。

还有国内机构指出，不应盲目抄底。兴业证券张忆东团队指，在短期不确定性的世界，不能去“赌博”贸然抄底，应该继续规避受中美两国监管政策冲击的资产，立足于中长期基本面和筹码层面的确定性进行价值投资。

另一方面，也有部分机构坚定看好港股，建议关注市场担忧情绪缓解后，基本面改善带动的修复机遇。

景顺长城基金分析到，港股上市公司稀缺性明显，优质成长标的代表着国内消费升级和产业创新的方向，经过前期的深度调整，为长期资金提供了较好的配置机会。

高盛方面表示，基于良好的增长预目标、宽松的政策、极低的估值以及较低的投资者头寸，目前仍保持“超配中国市场”。

兴业证券分析师张启尧则表示，俄乌冲突演绎至今，各方态度和制裁举措已基本明朗，形成进一步超预期冲击的可能性减小。此外，近期各省也陆续公布了重大项目投资计划，且整体较去年有明显增长，同时多地出台了针对购房的宽松政策。“宽货币”、“宽信用”已在不断加码，未来进一步的降准降息可期。再者，美联储加息乃至缩表计划靴子落地在即。若再度冲击市场，反而或是又一次参与跌深反弹的机会。之后一个月，在开年以来连续调整、最恐慌的时点逐渐过去后，市场有望迎来一波修复窗口。

然而，投资者如果对抄底科技股信心不足，也可以选择这一类反向投资标的来对冲风险。

以南方两倍看空恒指为例，这只ETF表现的是恒生指数相反方向的两倍，可以帮助投资者对冲短期市场波动风险。今年以来，南方两倍看空恒指已累计涨超50%。

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