大行评级丨美团遭大摩砍掉20%目标价！中金：留意盈利估值匹配的优质成长股

编辑：Ici

大行观点

大摩：维持美团$03690.HK 【增持】评级，目标价250港元

摩根士丹利发表研究报告指，美团自2020年疫情爆发起提出“春风行动”，为商户提供3%至5%的佣金回赠作为支持措施，2020年第二至第四季度的外卖提成率(Take Rate)较2019年第四季下降约0.4个百分点，但同时疫情期间公司订单录得强劲复苏。

该行指，商家支持措施有利加快疫情缓和后的复苏速度，尽管近期面临疫情不确定性的压力，但对美团长期前景仍保持信心，维持“增持”评级，对其每日订单量达1亿、每单盈利1元人民币的长期外卖目标不变。但考虑到疫情对订单量的短期影响，该行将今年净亏损预测由82亿元人民币扩大至89亿元人民币，目标价相应由320港元下调至250港元。

大华继显：维持腾讯控股 $00700.HK 【买入】评级，目标价降至518港元

大华继显发布研究报告称，维持腾讯控股“买入”评级，目标价由557港元降7%至518港元。该行预计，腾讯去年第4季总收入同比升12%;非通用会计准则纯利同比跌7%。

此外，该行预测，腾讯2021年第4季游戏收入同比升9%，相信游戏版号停止审批对公司影响轻微。公司手上仍有16款已获批游戏，预计每季推4-5款，以及预期短期线上游戏板块受惠于海外强劲增长，并对现有国内游戏表现有信心。

麦格理：重申创科实业 $00669.HK 【跑赢大市】评级，目标价升至194港元

麦格理发布研究报告称，重申创科实业“跑赢大市”评级，目标价由192港元上调至194港元，相当预测明年市盈率30倍，预计其毛利率将继续扩张。

报告中称，创科实业2021年全年纯利同比增长37.2%至10.99亿美元，派每股末期息每股1港元。该行相信公司管理层继续提供稳健的执行力，并预计能将在2024年实现200亿美元的销售额目标，意味着2021-24年的收入复合年增长率为15%，持续的新产能贡献应有助于吸收成本，并推动毛利率向上发展；也相信公司将继续展示其通过不断投资推动创新，来渗透新产品领域。

大摩：维持Lucid $LCID 【减持】评级，目标价下调至12美元

摩根士丹利表示，尽管Lucid股价仍然被高估，在2022年交付量和现金流的指引和预期为较低水平之后，对 Lucid的预期已经大幅接近现实。

分析师Adam Jonas及其团队认为，特斯拉相对于Lucid有明显的优势，因为Lucid仍处于扩张和产能建设模式，而其竞争优势是建立在其技术核心竞争力之上的。

小摩：将英特尔 $INTC 评级下调至【跑输大盘】，目标价下调至47美元

摩根大通分析师Joseph Moore表示，虽然相信英特尔核心业务的长期机遇，但鉴于“未来几年股价可能出现横向波动”，他认为在其他方面存在更多可采取行动的机会。

Moore补充称，该公司计划大举投资产能，以寻求代工和绘图业务的营收增长机会，这意味着未来几年自由现金流将降至最低水平。

大行研究

中金：建议关注兼具稳增长和高股息的部分价值股，以及盈利估值匹配的优质成长股

中金表示，近期更多因情绪驱动的抛售，反而有助于市场快速消化其他各种不确定性，达到“情绪底”。因此，虽然仍存在短期扰动，但该行仍然看好港股的中期前景。后续更多稳增长政策出台，不仅将有助于吸引南向资金流入，也会提升整体风险偏好。配置上，建议关注兼具稳增长和高股息的部分价值股(如金融和上游周期)以及盈利估值匹配的优质成长股。

中金列出以下策略首选组合名单：海螺水泥(00914)、碧桂园服务(06098)、港交所(00388)、农业银行(01288)、中国人寿(02628)、中国建筑国际(03311)、中国国航(00753)、腾讯控股(00700)、石药集团(01093)、海信家电(00921)、安踏体育(02020)、敏华控股(01999)。

大行评级报告到底怎么用？有人发明了这样一个策略>>

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