ETF周报 | 俄乌交战市场巨震！2倍做多俄罗斯RUSL周跌41%

作者：Nicole

1、本周美股ETF涨幅榜

受俄乌动荡局势影响，本周美股上演巨幅震荡的“过山车”行情，纳指一度跌入熊市后反弹。最终道指本周累跌0.06%，纳指涨1.08%，标普500指数周涨0.82%。

从ETF全周涨幅榜来看，做空类ETF涨幅居前，其中涨幅位居首位的是3倍做空富时中国50指数ETF $YANG ，本周累涨12.76%（AGA、PZD、CJNK已退市）；3倍做空新兴市场ETF $EDZ 周涨超8%。

其他ETF方面，铀矿ETF $URA 本周累涨近9%，每日3倍做多医疗保健ETF $CURE 涨近8%。

俄乌冲突频频升级，针对美股，市场普遍认为短期波动无法避免，但长期仍然更关注美联储货币政策的走向，特别是原油价格若继续大幅走高会不会进一步推升通胀，从而令全球经济成长的速度放缓。

不过高盛经济学家认为，俄乌战争对全球GDP的影响可能非常小，因为俄罗斯和乌克兰加起来只占全球GDP的2%左右。相比之下，大宗商品市场（俄罗斯的油气产量分别占全球的11%和17%）和金融状况带来的溢出效应可能会更大。

2、主要股指ETF表现

本周做多股指类ETF上涨较多。3倍做多小型股ETF $TNA 周涨超4%，位居涨幅榜首位，3倍做多中型股 $MIDU 等ETF跟涨。

随着美股大盘在周四、周五强势反攻，3倍做多纳指ETF $TQQQ 当周收涨近3%，而今年来表现强势的3倍做空纳指ETF $SQQQ 本周收跌4.9%，但年内累计涨幅仍然达38.62%。

针对后市，一些分析人士认为，地缘政治事件短期会拖累股市，但最终往往会快速反弹。摩根士丹利也认为，利空可能已经被消化了，任何事态的缓解都可能导致美股快速反弹。分析师在报告中预计，如果俄乌紧张局势有缓和的迹象，那么5%的快速反弹似乎是不可能的。

此轮纳指逼近熊市，除地缘局势影响外，还有美联储加息因素影响。不过随着地缘局势的升级，当前市场预期美联储3月加息50基点的概率大幅下降。

3、区域市场ETF表现

区域ETF方面，本周涨幅位居首位的是3倍做空富时中国50指数ETF $YANG ，本周累涨12.76%；2倍做空富时中国50指数ETF $FXP 本周收涨超8%。热门中概股本周走低，这两只ETF的重仓股如腾讯控股 $00700.HK 本周累跌近10%，美团 $03690.HK 、阿里巴巴 $BABA 周跌超9%。

此外值得关注的是，受俄乌冲突影响，俄罗斯ETF本周重挫，2倍做多俄罗斯ETF $RUSL 本周累跌超41%，周四盘中一度跌超54%；安硕MSCI俄罗斯上限ETF $ERUS 累跌32.71%。

不过据媒体数据统计，规模达14亿美元的VanEck俄罗斯股票ETF  $RSX 在美国时间周二吸引了将近5800万美元资金流入，为2018年6月以来最高。

4、商品ETF表现

商品ETF方面，本周同样受俄乌冲突影响，黄金、原油市场巨震，周内黄金一度击穿1970美元关口，美、布两油双双涨破一百美元大关。但截至周五收市，黄金本周累跌0.5%至1888.90美元/盎司，美、布两油价格同样回落至95美元下方。

从ETF涨幅榜来看，涨幅居前的是2倍做多白银ETF $AGQ ，本周累涨2.49%；2倍做空黄金ETF $DZZ ，周涨近2%。

不过美国商品期货交易委员会(CFTC)本周五（2月25日）发布的报告显示，截止至2月16日至2月22日当周，黄金看多意愿升温；黄金投机性净多头增加29535手合约，至243148手合约，创最近14周新高。

能源ETF方面，位居首位的是铀矿ETF $URA ，涨近9%，其次为安硕环球清洁能源ETF $ICLN ，本周收涨7.17%。每日2倍做多标普原油与天然气勘探与开采产业ETF $GUSH 周涨超5%，2倍做多天然气 $BOIL 涨4.72%。

俄乌冲突加剧，而俄罗斯是全球第三大石油生产国和全球主要天然气出口国。本周四（2月24日）俄乌战争爆发后，欧洲基准天然气价格已上涨50%，达成创纪录的涨幅，但周五欧洲天然气又大跌30%。同时原油价格本周剧烈波动，最终布油全周收涨1%至94.56美元，美油收涨1.57%。

对于后市，国际金融协会执行副总裁Clay Lowery 认为，欧美的新制裁措施可能会对俄罗斯经济及其银行体系造成严重破坏，加剧正在发生的银行挤兑和美元化，造成俄罗斯卢布抛售，外储流失。对全球经济的最大影响或在贸易。虽然新制裁对能源业影响尚未明晰，毫无疑问新制裁将使俄罗斯更难出口能源和其他商品，未来商品价格或飙升。

5、一周市场观点

鲍威尔听证会讲稿：重申很快加息将是适宜的

美联储主席鲍威尔将于美东时间3月2日和3日在国会作证，这可能是在开始加息之前他最后一次就货币政策发表公开讲话。美联储重申，在美国就业市场活跃的情况下，“很快”加息以应对通胀将是适宜的，乌克兰危机是不确定性之源。

中信建投评美欧对俄SWIFT制裁：原油价格可能再次突破140美元大关

美国、欧盟及英国发布对俄罗斯制裁联合声明，承诺对选定的俄罗斯银行禁用SWIFT系统，同时承诺对其央行的外汇储备实施制裁。禁令将阻碍俄罗斯能源等商品进出口跨境支付清算。参考之前两次对伊朗的类似制裁，全球能源价格或再受冲击，原油价格可能再次突破140美元大关，加剧全球通胀压力。欧洲银行业因持有俄罗斯企业和金融机构大量债务，面临巨大风险敞口，风险上升，威胁全球金融体系稳定。 

美银警告：熊市时代来临 实际利率已降至极端时期水平

美银的数据显示，在标普500指数成分股中，超过一半处于熊市区间（即股价较近期高点跌20%及以上），而实际利率已经降至过去极端时期的水平。美银策略师Michael Hartnett表示，地缘政治正在加剧2022年的通胀、利率和增长冲击，实际利率已降至负值，和过去250年来“崩盘、恐慌和战争”时期的水平相当。 

高盛：鉴于乌克兰局势 黄金涨势“还有更多空间”或飙升至2350美元/盎司

高盛在本周四（2月24日）的大宗商品报告中表示，黄金“仍有更多上涨空间”，如果ETF增持、经济增长放缓，金价可能飙升至2350美元/盎司。该行表示，风险资产的轮动仍处于初期阶段，黄金“占据了吸收这些资金流的独特位置”。

巴菲特年度股东信：不要太在意投资收益

当地时间2月26日，91岁的巴菲特在其写给公司股东的年度信中表示，伯克希尔股价于2021年间上涨29.6%，高出标普500指数同期值28.7%。同时巴菲特告诫投资者不要太在意投资收益。“对收益的欺骗性调整，随着股票的上涨变得更加频繁和更加虚幻。说得不那么客气，我想说的是，牛市滋生了虚张声势的牛市。”

6、下周关注

美股方面，下周美联储经济状况褐皮书将公布。此外，美联储主席鲍威尔周三将在众议院、周四将在参议院银行委员会就半年度货币政策报告做证词陈述，这可能是美联储在开始加息之前，鲍威尔最后一次就货币政策发表公开讲话。在其事先提交的听证会讲稿中，美联储重申在美国就业市场活跃的情况下，“很快”加息以应对通胀将是适宜的。此外，俄乌冲突方面，经纪商Oanda提醒投资者谨防对俄切断SWIFT冲击金融市场。其高级市场分析师Edward Moya指出，市场会将对俄新制裁及其潜在经济冲击与此前伊朗被剔出SWIFT面临的后果相比较，本周市场开盘时或看到事件对全球金融市场造成的重大冲击。

经济数据方面，下周美国2月季调后非农就业人口、美国2月失业率、美国2月ADP就业人数及美国至2月26日当周初请失业金人数等值得关注。

公司方面，苹果年度股东大会拟于下周五在线上举办。

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