俄乌危机或已到最高潮！股市悲观情绪见底了吗？

编辑：Jling

日内追踪乌克兰边境冲突的消息此起彼伏。据俄罗斯塔新社报道，当地时间24日俄罗斯总统普京发表电视讲话，宣布采取特别军事行动保护乌克兰东部顿巴斯地区，随后俄乌冲突极速升级，乌克兰方面表示俄罗斯已发动全面入侵。

紧张局势推动了黄金等避险资产暴涨，现货黄金价格日内冲破1940美元/盎司。

来源：公开网络

商品价格受供应担忧影响亦录得大涨，其中布伦特原油价格自2014年以来首次飙升至100美元/桶。

彭博社的一份报告显示，油价冲高至100美元后，全球经济面临的通胀冲击将进一步恶化；这意味着全球经济将面临沉重打击、经济增长前景进一步受损。

一、地缘政治、通胀风险加剧，投资者恐慌不安

面对最新的俄乌局势，一些分析人士转向谨慎态度，称未来几天金融市场仍有下跌风险。

荷兰国际集团全球市场主管Chris Turner表示，乌克兰局势仍然脆弱，俄罗斯对乌克兰的态度仍令投资者紧张不安。

Kotak Institutional Equities的分析师指出，地缘政治与通胀风险加剧，迫使市场参与者们为估值面临更高折现率做准备。这给市场上高估值、价格昂贵的“成长型”股票和“说故事”股票带来了下跌风险。该分析师表示，他们早些时候的预期即市场经调整后将出现更高的盈利收益率弥补攀升的债券收益率，可能会随着全球地缘政治问题升级引发的修正行情而破灭。

二、经济学家：标普500步入修正区域是个早期预警指标

美国股市方面，标普500指数 $SPX 已从其1月份高点（4818.62）跌超10%，用华尔街的行话来讲，该指数落入了修正区域。（技术分析人士对“修正”的定义是价格从高点回跌10%-20%，超过20%称为“熊市”。）

来源：华盛证券

虽然定义存在争论，但可以明确的一点是，修正不是一件好事。华尔街独立经济学家Edward Yardeni表示，这是一个早期预警指标，告诉你市场没有朝你希望的方向发展。“10%的下跌本身不一定是坏事，但如果市场一直下行，你知道，当后面跌了20%时，根据大家的一致认知——你进入了熊市，可能还要担心经济衰退。”

然而，其他一些分析人士却是另一番态度。

三、反对声音：投资者可能“过度反应”

瑞银 $UBS 此前曾表示，从历史来看，“过度反应”是投资者在应对地缘冲突时的最大风险。

中泰证券策略负责人徐驰表示，俄乌危机的最高潮或许也意味着其即将“落幕”。历史规律或均预示着：以股票为代表的风险资产大概率阶段性“触底”，而原油价格或大概率阶段性“见顶”。

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