俄乌局势巨变！大宗商品强势大涨，哪些ETF可关注？

2022-02-22 16:35

作者：Nicole

一夜之间，俄乌局势风云突变！

据环球网报道，俄罗斯总统普京当地时间2月21日宣布，承认乌东民间武装自称的顿涅茨克人民共和国和卢甘斯克人民共和国为独立国家。随后，美国当地时间21日宣布对俄罗斯实施金融制裁。

俄乌冲突升级，俄罗斯股市周一收盘重挫，俄罗斯MOEX指数收跌逾10%，俄罗斯RTS收跌13%。美股三大期指方面，截至发稿，纳指期货跌2.66%，标普500指数期货跌1.78%，道指期货跌1.53%。

股市大动荡的同时，大宗商品市场则受紧张局势的带动强势大涨。因市场供应风险陡增，铝价周二盘中升至逾13年来最高水平；周二亚盘时段，现货黄金站稳1900美元上方，创八个月新高，同时近日资金持续净流入黄金ETF；北京时间周二16:30，布油站上99美元/桶，日内涨超4%，距离百元大关仅一步之遥。

究竟俄乌局势将如何影响大宗商品的供应？动荡市场之下，普通投资者又有哪些掘金机会呢？

一、市场避险情绪被引爆！大宗商品市场将如何演绎？

中金海外在最新的研报中梳理了上世纪90年代以来较为典型的局部冲突，总结为短期内无一例外的是，地缘冲突爆发在短期都将打压风险偏好，导致避险资产受益而风险资产受损。

正是如此，在俄乌冲突升级的当下，全球市场立即迅速剧烈反应，避险交易量骤升。针对后市，中金海外指出，后续如果因为一些制裁导致的连锁反应和连带损失更加值得关注，主要是考虑到此次俄乌在全球部分资源品定价中的特殊性。其中：

1、原油方面

据中金大宗商品组测算，若地缘风险演变为实际的供应冲击并假设俄罗斯石油供给减少200万桶/天以上，油价或因此出现30美元/桶的供应溢价，摸高至120美元/桶。

2、金价方面

周二亚盘时段，现货黄金最高冲上1911美元/盎司，刷新近8个半月的高点。近期，全球最大的黄金ETF SPDR $GLD 的仓位连续三周稳步增长，截至2月18日持仓达1024.09吨，而在1月20日该ETF持仓不足1000吨。

针对后市，多数分析师表示，如果地缘政治紧张局势继续升温，那么金价有很大机会将涨势维持在1900美元上方，不过紧张局势开始缓和，金价可能很容易回吐近期所有涨幅。瑞银分析师Joni Teves指金价下一个焦点可能在1920至1950美元的区域。

花旗分析师Aakash Doshi认为金价可能在未来三个月涨至1950美元，认为除了地缘局势抬高金价外，股市波动和通胀对冲也是支撑金价走高的理由。一直坚持唱多黄金的高盛，虽然在去年遭“打脸”，但在本月早些时候，仍继续表示看好黄金，并称金价将收复2020年8月的空前高点，再次冲破2000美元。

不过在避险情绪急剧升温的同时，同样值得关注的是美联储收紧政策仍然对黄金价格的走势有影响。中国国际期货股份有限公司高级研究员汤林闽在接受21世纪经济报采访时表示，美联储3月加息基本板上钉钉，市场也早已消化了相关影响，目前的重点在于3月加息的幅度是否能达到甚至超过50个基点。