复盘油价的六轮上涨，我发现了这些机会

编辑：Ici

2022年2月4日，布伦特原油价格在连续7周上涨后，达到了每桶92美元的价格，刷新近7年油价新高。

發仔根据兴业证券发表的研究报告，对近30年以来历次油价大涨的催化因素以及大类资产走势进行复盘，发现了在油价大涨期间，全球资产的一些走势规律。下面大家跟随發仔的视角，看一看原油上涨背景下，对于股市有什么样的启示，眼下投资机会又在哪里？

复盘六轮油价上涨及其催化因素

原油大涨时期全球资产如何表现？

整体来看，原油价格大涨时期全球股市、大宗商品和贵金属整体表现较好。

• 原油价格大幅上涨时期往往伴随着全球经济复苏和各主要经济体货币和财政政策宽松，股市往往表现较好。
• 原油价格与其他大宗商品价格整体呈正相关性，尤其与工业金属相关性较强。
• 贵金属由于共同的商品属性，与原油表现出较强的正相关性。

原油大涨利好哪些行业板块？

根据兴业证券的研报，發仔发现在历次油价大幅上涨阶段中，通胀受益和财政扩张受益类的行业表现较为亮眼。如上游原材料板块的钢铁、石油石化、有色金属和下游消费品的食品饮料；以及建筑材料、家用电器、交通运输等。

1)通胀受益类行业，如上游原材料板块的钢铁、石油石化、有色金属和下游消费品的食品饮料等。​由于原油价格大幅上涨往往伴随着经济复苏和通胀升温，通胀受益类行业往往表现较好。其中食品饮料、钢铁、石油石化在历次原油价格大涨期间的上涨概率达100%，平均涨跌幅均超过25%。

2)财政扩张受益类行业，如建筑材料、家用电器、交通运输等。由于历次经济复苏阶段，我国往往采取积极的财政政策，通过扩大基建、刺激消费等手段带动经济增长，受益于扩大基建的建筑材料、交通运输以及刺激消费利好的家用电器行业历次油价大涨期间表现较为出色，上涨概率均超83%。

本文观点编选自兴业证券研究报告。

风险及免责提示：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证。