港股正触底反弹？各路资金在凶猛抄底科网股

编辑：Ici

隔夜美股，中概电商“巨头”阿里巴巴、京东一夜共计飙涨近300亿美元，哔哩哔哩涨超7%，百度、网易、微博均涨超4%。受中概股抱团反弹情绪带动，今日港股多只科技股皆录得强劲涨幅。​截至2月9日午盘，恒生科技指数大涨3%，其中，哔哩哔哩涨近9%，阿里涨超6%，百度涨超5%，京东、快手涨超4%。

2022年可谓是港股开局利好之年，恒生指数年初至今累计升近4%，表现十分亮眼，超越全球一众指数。

数据显示，港股开年以来不断获南下资金增持，截至2月8日，南向资金连续18个交易日呈净买入态势，今年累计净买入466.32亿港元。

其中，近一个月以来，美团-W $03690.HK 的净买入额为103.18亿港元，快手-W $01024.HK 的净买入额为54.52亿港元，腾讯控股 $00700.HK 的净买入额为43.77亿港元，融创中国、碧桂园服务、中国神华等也获得南向资金增持超10亿港元。

随着南向资金稳步流入，互联网龙头和电信或将重获青睐。中金认为北水有望持续流入，港股转机渐现。在南向资金整体持股结构中，新经济依然是内地投资者主要偏好。

向前看，尽管海外主要央行更为明确的紧缩环境和潜在的市场波动可能带来扰动，但中金认为港股明显估值比较优势、国内的明显宽松政策环境和可能进一步发力的稳增长力度，都有望推动南下资金进一步流入，为港股提供缓冲空间、甚至提供跑赢的可能性。因此，预计2022年也将成为港股均值回归的一年，尤其对港股和估值折价较多的板块而言，例如金融和部分优质的科技互联网标的。

除此之外，外资也在凶猛抄底中国互联网科技股。

中金公司旗下的金瑞基金发行的 $KWEB 为美国最大中国股票ETF，规模高达72.5亿美元。其中，持仓港股的比重达71.65%，并且前十大重仓股皆为中国市值较大的互联网企业。进入2022年，KWEB继续吸金，截至2月5日，KWEB已经吸引了超过9亿美元资金净流入。

近日，资管巨头贝莱德旗下首只中国科技ETF安硕MSCI中国多行业科技ETF $TCHI ，正式登陆纳斯达克市场。截至2月3日，该基金前十大重仓股分别为百度、腾讯、舜宇光学、网易、京东、宁德时代、小米、美团、阿里巴巴、拼多多。港股企业同样占据重要席位。对于2022年的投资机会，贝莱德基金投资总监陆文杰曾表示，港股的投资窗口已经打开。从PE看，港股是全球主要市场中最低的，港股主板估值比A股低15%~20%。恒生科技的估值只是A股创业板的1/3”。

港股或将触底反弹？中外资机构齐喊增配港股互联网资产。

兴业证券首席策略分析师张忆东指出，港股2022年具有明显的跌深反弹的动能，特别是下半年随着中国经济的企稳，内外资配置性的力量将会推动香港指数。现在的港股互联网平台，按照价值股估值，跌多了反弹的逻辑，2022年阶段性反弹20-30%甚至更多也很正常。

交银国际研究部主管洪灏表示，香港市场已经跌入深度价值洼地，根据他们的资产配置模型显示，香港市场在投资组合配置上具有价值。”洪灏认为，芒格大幅增持阿里巴巴可视为对互联网股的监管重点已经转移，同时也表明外资对于投资中国资产的信心正在恢复。

申宏万源的策略师认为互联网行业曙光初现。预计互联网(反垄断和数据安全)和传媒(游戏版号限制、内容审核)政策冲击、以及宏观经济、疫情造成的影响的悲观预期逐步消化，中期看出海+国内后端布局(自研游戏、社区团购等)继续拉动线上化、产业互联网，长期看元宇宙等下一代。

杰富瑞策略分析师称，MSCI中国指数中的成分股公司在2022年内的盈利增幅将达到7%，而市场上的普遍预期为15%。他认为，对于互联网行业来说，均值回归的理由尤其充分。“互联网行业的估值现在具有吸引力，评级再度下调的可能性较低，大型互联网公司的合理市盈率应该在20-22倍，而当前普遍市盈率低于18倍。”

风险及免责提示：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证。