孙正义口中“芯片业史上最重要的IPO”！ARM或赴纳斯达克上市

作者：Nicole

震动芯片行业的“世纪大收购”于昨日官宣终止！

2月8日，软银及英伟达正式发表声明，宣布终止此前软银 $SFTBY 将ARM出售给英伟达的交易，理由是交易遭到了美英及欧盟等多地监管机构强烈反对。2020年，英伟达和软银商定，英伟达将支付总计215亿美元的股票和120亿美元的现金收购ARM，预计交易完成后，软银将保留不足10%的股份。

而随着英伟达近两年股价腾飞，在交易宣布终止之前，这一交易的价值上涨至660亿美元，本将成为芯片行业最大的并购案。交易正式告吹后，软银将获得至多12.5亿美元的“分手费”，即2020年签署出售合约时英伟达交给软银的押金。

交易官宣告吹后，软银CEO孙正义在昨日公布财报后的记者会上表示，计划在截至2023年3月结束的财年推动ARM进行IPO，最理想的上市地点是纳斯达克，因为ARM很多客户都在硅谷。

同时，孙正义豪言“ARM上市将是芯片业史上最重要的IPO”，并且表示ARM正进入一个“黄金期”，将推动云计算和元宇宙等前沿领域的革命。

究竟ARM是什么来头，让英伟达“苦追”一年多？孙正义如此看重ARM行业地位，此前却欲卖出套现？ARM闯关IPO，是不是一门好生意呢？

一、ARM在芯片行业是什么地位？

ARM是一家半导体设计与软件公司，总部位于英国剑桥，其前身为Acorn电脑公司，成立于1979年。

ARM主攻芯片的底层设计，其商业模式为IP授权，向客户提供处理器授权，不直接提供芯片产品。芯片生产厂商通过支付费用获得ARM处理器的授权。该模式令ARM成为芯片底层架构的“隐形王者”，高通、联发科、华为、苹果等企业均采用Arm芯片架构开发芯片。

也正是因为如此，英伟达欲收购ARM遭到了监管及高通、微软等公司的强烈反对。

在2016年，软银斥资320亿美元收购ARM，押注芯片开发前景。CEO孙正义在2000年投资阿里巴巴2000万美元，获得了惊人的回报。市场一度认为收购ARM，将是孙正义“阿里巴巴式”的点石成金再现。

而除了英伟达外，曾经表示有兴趣收购ARM的还有苹果等公司，不过苹果在经过业务评估后，放弃了这一计划。

二、软银溢价43%押注ARM，缘何又要卖出？

2016年软银出手320亿美元买入ARM，较ARM当时的市值溢价达43%，这也是当时软银史上最大的一笔收购交易。而当时额点软银负债高达千亿美元，因此许多分析师认为，软银进军芯片开发市场不是一个明智的决定。

那么为何孙正义当时选择了重金押注，后续又寻求卖出套现呢？当前市场是对这一举动的看法，主要可以归纳为：ARM本身业绩表现未达到软银收购时的预期，同时近年软银投资的Wework、Uber失利，疫情又重挫了其投资的O2O公司，令其不得不减持阿里股票等套现回血。就在去年11月，软银公布其此前7-9月期间，3个月时间亏掉8250亿日元（约71.42亿美元），震惊整个投资圈！  

据软银最新财报，在截至去年12月31日的财年的三季报中，因投资业务录得1565亿日元的净亏损，本季度利润仅为290亿日元（约合16亿人民币），仅为去年同期的2.5%。

就在上一个财季的发布会上，孙正义曾表示“公司正处于暴风雪中”。软银在美股OTC市场上市的ADR，去年累计跌幅达37.57%。

三、或赴纳斯达克上市，ARM还有什么看点？

据软银最新一季度的财报，ARM在截至去年12月31日的财年的三季报中，实现净销售额达到2273.7亿日元（合约19.68亿美元），同比增长达46.9%。

孙正义昨日披露，在经过几年的业绩增长平淡期后，ARM在截至今年3月31日的财年有望实现25亿美元的收入，实现同比增长26%；营业利润有望在过去两年内实现翻倍。

业务层面，孙正义在昨日的会议上高调点赞基于ARM技术的芯片出货量已达到2200亿片的成就。

不过对于ARM赴美上市这一举动，华尔街似乎并不看好。分析人士认为，ARM赴美上市或无法获得如出售给英伟达的高估值。

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