再涨155%？机构押注这些生物科技股今年势将“逆袭”！

作者：Fyuan

自2022年以来，美生物科技股持续承压，SPDR标普生物科技ETF $XBI 今年以来已下跌近19%，而同期标普500指数 $SPX 仅下跌5.57%。

一、困扰投资者的三个因素

杰富瑞生物技术分析师Michael Yee在去年12月准确预测了生物科技板块2022年开端的疲软走势，他表示目前有三件事困扰着投资者。

1. 由于过去几个月有许多中小型生物科技股的跌幅在25%-40%之间，投资者担心对冲基金的赎回将引发市场更多的抛售。对此，Yee表示：“没有人愿意去接掉下来的飞刀。“

2.包括BridgeBio Pharm $BBIO 、Denali Therapeutics $DNLI 和Adagio Therapeutics $ADGI 在内的数十家生物科技公司都在药物开发方面遭遇了一系列令人沮丧的挫折。据Yee统计，截至1月，31个主要药物研究数据中有24个令人失望。

3. 期望中的收购尚未实现。

Yee表示，上述因素可能会在整个一季度困扰投资者，但他预计，生物科技股将在今年年底走高，而现在正是入手该板块的好时机。

二、生物科技股或将今年走高的4个原因

以下是生物科技股今年收高的4个原因。

生物技术股看起来很便宜，未来上升空间高达155%

第一、据美国银行最近的一份报告显示，生物技术公司的股价虽然目前比较低迷，但几个相对估值指标显示，生物技术板块类的股票未来的潜在上升空间从24%飙升至了155%。

奥密克戎可能标志着全球疫情的终结

第二、根据南非医学研究委员会网站上的一份声明，研究显示在目前这波奥密克戎疫情中，住院新冠患者中仅有4.5%死亡，而先前几波疫情中为21%。重症监护住院人数减少，住院时间“显著缩短”。

生物技术公司在新冠疫情期间建立了线上药物营销网络，但由于奥密克戎引发的病情相对较轻，新冠病毒逐渐不再成为人们的担忧，医药销售团队将逐渐能够走出去，亲自销售更多产品。

第三、随着人们更愿意去诊所和医院接受试验性治疗，制药公司做试验也会更加容易。Yee表示因塞特医疗 $INCY 的治疗癌症骨髓纤维化的药物项目和Intra-Cellular Therapies $ITCI 公司的Lumateperone药物治疗重度抑郁症的项目可能会从中受益。

并购将复苏

第四、今年开年以来，生物技术行业的股价直线下跌，以至于潜在买家都在观望，等待更好的价格。现在生物科技股企稳，产品销售将开始好转，买家将表现出更多的兴趣。大型制药公司自然能有足够的现金来进行兼并收购活动。

大型制药公司兼并收购的需求正在上升，因为许多重磅产品正在失去专利保护。 这张来自美银的图表总结了大型制药公司在未来几年排他权(LOE)的主要损失，这增加了他们对收购的渴望，以补充他们的产品线。

这张图表显示，从历史上来看，生物科技公司的并购率目前也处于低位，未来可能会大幅上升。

随着并购活动的升温，生物科技公司的股价或因并购消息而飙升60%以上，这将引起投资者对该领域的投资兴趣，这将有助于该行业股价回暖。这张图表显示了生物技术公司的收购溢价，从中可以看出，溢价很大。

三、哪些标的值得关注？

如果你想在收购前入场，该去哪里寻找潜在目标呢? 首先，要避免去年的IPO的公司。截至去年底，2021 年的 IPO 中有 73% 是所谓的失败 IPO，即交易价格低于IPO价格。这些公司大多处于早期阶段。其中许多公司只有处于临床前开发阶段的候选药物。

美银的生物技术分析师Tazeen Ahmad表示，相比之下，大型制药公司相对风险较小，候选药物多处于后期研发阶段。他认为Alnylam制药 $ALNY 和Argenx $ARGX 是2022年最受欢迎的两家制药公司，部分原因是这两家公司有很多潜在的催化剂。此外，它们的候选药物处于后期研发阶段，这使他们成为可能的收购候选人。

Alnylam公司正在开发核糖核酸干扰(RNAi)疗法，以抑制致病蛋白质。该公司将公布patisiran的三期试验数据。patisiran是一种潜在的疗法，用于治疗以有害蛋白质堆积为特征的转甲状腺素淀粉样变性。它也可能在四月获得批准用于vutrisiran，这是一种被称为心肌病的心脏疾病的疗法。 Argenx将推出用于重症肌无力的efgartigimod，此外，该药物也具有治疗其他疾病的潜力。

这张图表显示，并购最受欢迎的生物科技公司是在癌症和罕见疾病领域。

奥本海默的分析师Jay Olson说，在肿瘤学领域，有可能被收购的公司有Bicycle Therapeutics $BCYC 和Jasper Therapeutics $JSPR 。杰富瑞生物技术分析师Michael Yee的收购候选药物包括Alnylam制药 $ALNY 、Argenx $ARGX 、BioMarin制药 $BMRN 和Mirati Therapeutics $MRTX ，这些公司都有治疗癌症和罕见疾病的晚期候选药物。

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