大行评级 | 再涨66%？美银唱多阿里；花旗维持腾讯买入评级

编辑：Travis

大行观点

美银证券：重申阿里巴巴 $09988.HK 【买入】评级，下调目标价至198港元

美银证券发表报告表示，重申对阿里巴巴(09988.HK)买入投资评级，下调对其目标价由204港元降至198港元(较现价高出约66%)，此按综合方式作估值，反映按市值计入其所持上市公司资产。该行指，有迹象显示阿里巴巴自去年下半年以来旗下淘宝/天猫上的商家不同产品的销售业绩持续不平衡，从中国整体零售销售数据显示，去年下半年的服装销售额下降，在线服装销售仍于去年实现了正增长，但自去年下半年呈放缓趋势。该行下调对阿里巴巴2022年每股盈利预测由2.99元降至2.95元人民币，2023年每股盈利预测亦由1.41元降至1.3元人民币。

花旗：维持腾讯控股 $00700.HK 【买入】评级，下调目标价至634港元

腾讯将在3月23日公布2021年第四季业绩。花旗发表报告，为反映持续的宏观和监管压力，以及疲软的消费情绪，该行进一步下调对腾讯2021年第四季和2022年的在线广告收入预测，并进一步调整了网络游戏收入，反映增长放缓和基数效应。该行将腾讯目标价由682.33港元下调至634港元，维持买入评级和核心持有首选。花旗将腾讯2021至2023各年间的收入和非通用会计准则净利润预测，分别下调0.7%和0.5%、下调3.5%和3%、下调2.4%和2.6%。该行将腾讯2021年第四季收入预测下调2.9%，非通用会计准则盈利下调2.1%。

高盛：维持ESR $01821.HK 【确信买入】评级， 上调目标价至41港元

高盛发表研究报告指，ESR日前宣布完成收购亚腾资产管理(ARA)，该交易涉及发行14亿股股份，令股票总数增加46%，但同时ARA的收益亦带动ESR盈利接近翻倍，导致每股盈利增加约30%。

计及合并后影响，高盛将ESR 2022至2023年每股盈利预测分别上调30%，但由于基金管理费用占资产管理规模的百分比持续偏低，将2021年每股盈利预测下调3%，同时估算2024年每股盈利将达到0.242美元，目标价由32港元上调至41港元。

高盛指，ARA交易价格远低于预期，相信有助提升企业价值，继续列入确信买入名单。

富国银行：维持苹果 $AAPL 【增持】评级，上调目标价至205美元

苹果将于美东时间1月27日美股盘后公布2022财年第一季度财务业绩。分析师Aaron Rakers预计，营收为1178亿美元，每股收益为1.85美元，较此前预期的1164亿美元和1.83美元有所上调。分析师表示，市场将关注财报中所能展示出的积极内容，包括供应链正在改善、持续强劲的终端用户需求、产品组合、以及服务和订阅的增长势头。

分析师认为，苹果将通过扩大产品和服务(如AR/VR和汽车)的用户基础来实现创收，而非在短时间内建立起业务，这正是该股值得投资的原因。

美国银行：上调Moderna $MRNA 至【中性】评级，目标价180美元

由Geoff Meacham领导的分析师将他们上调评级归因于该公司在mRNA技术方面的领导地位、其不断推进的管线业务以及拥有超过170亿美元现金支持战略灵活性。

不过，美银团队警告称，对Moderna使用估值假设比看其发展前景看起来更合理，并指出随着疫情转变为更为普遍的流行病，也打击了该股的表现。

大行研究

中金：H股必需消费品板块估值或有提升机会，推荐蒙牛 $02319.HK 及康师傅 $00322.HK 

中金发表报告，就港股必需消费板块重点公司进行2021年度业绩预览，整体看板块去年下半年利润表现略承压，利润增速或不及收入，主要由于原材料价格呈逐季上涨趋势致去年下半年成本压力增大。

投资建议：

展望今年，该行判断板块收入增速有望稳步回升，今年上半年压力仍存。但考虑板块股价已出现较大幅度回调，板块市盈率当前处于过去三年较低位置，该行认为板块估值或有提升机会，并建议关注基本面有明显改善及具备长期成长逻辑的行业龙头。

板块中，中金推荐蒙牛乳业及康师傅控股，同时建议关注周黑鸭及颐海国际的潜在业绩复苏趋势，均予跑赢行业评级。

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