美股接连反弹失败，泡沫论再现，继续坚守还是转换赛道？

作者：Jling

1、纳指再次反弹失败，意味着什么？

周四纳斯达克指数起初反弹回升，然而尾盘却回吐了涨幅，最终收跌；此前周三盘中反弹、最后收跌的场景再次重演。本周三也是纳指自去年3月以来首次跌入回调区域，即较最近的创纪录高位（去年11月的高点）首次回落了10%。

 行情来源：华盛证券

这一走势令市场参与者感到惊讶，因为从美盘早间的情况来看，该指数似乎有可能最终走高。周四，华尔街著名的泡沫预测者、波士顿基金管理公司GMO联合创始人Jeremy Grantham表示，美国股市正处于过去百年来的第四场“超级泡沫”中。

他指出，标普500指数 $SPX 将从数周前4800点的历史高位暴跌50%，至2500点。本周三纳斯达克指数 $IXIC 已从去年11月的历史高位回撤10%，未来很可能还会出现更大幅度的下跌。恐慌指标VIX（亦为美股波动指数）似乎也表明了市场更加紧张不安，昨日该指数大涨7.3%，并收于25.59高位。本周迄今该指数已经连续三个交易日上涨。

市场接连反弹失败暗示了什么？

2、分析师：市场只是还没准备好转向走高

Instinet的执行董事兼技术分析师Frank Cappelleri表示，“如果我们继续看到这样的收盘情况，那它只是告诉人们，市场还没准备好转向走高。”投资者需要留意“价格创更高的高点、更高的低点”这样一种模式，人们目前正处于其中“价格创更低的低点、更低的高点”的状况。在这种环境下，在市场形势发生变化之前，逢高卖出是正常的。

他表示，“我们已经从逢低买入，转向了逢高卖出”。不过，Cappelleri也警告人们：市场中的很多领域仍然未能达到市场技术人员描述的超卖条件，这意味着可能会有更多卖盘出现。

（1）市场陷入困境的原因

Cappelleri解释，股市之所以陷入困境，至少有部分原因是美联储可能多次加息。而加息可能会对这个严重依赖借贷的投机性市场的投资产生冷却效应，这是由于投资者未来的现金流可能因此打折扣。

（2）转换赛道？

不少大行今年看好能源、金融等板块机会，此前摩根士丹利就表示，”鉴于我们认为运营环境将更加艰难、长期利率将走高，年底前看好盈利稳定、估值不高的股票。这促使我们超配医疗保健、房地产和金融板块。”摩根大通也看好能源和金融等对通胀敏感的板块今年表现。

Cappelleri认为，买家们试图转向接下来一年里可能表现更好的板块如金融、能源类股票，但在他看来这种轮动并不均衡，且波动很明显。

风险及免责提示：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证。