科技股辉煌已逝？加息喧嚣下这一板块股或成最大赢家

作者：Jling

美国十年期国债收益率昨日再次飙涨，美国三大股指齐步下跌，标普500指数  $SPX  下跌1.84%，纳斯达克指数 $IXIC 下跌2.60%，道琼斯指数  $DJI 下跌1.51%。

行情来源：华盛证券

对此，市场评论员普遍提到“对美联储收紧政策的担忧”是导致股市下行的主要推手。掉期市场现在预计3月底前加息幅度将超过25个基点。

JonesTrading的首席市场策略师Michael O'Rourke评论说，“市场正在为可能到来的加息做准备，我们正在重新定价，我们仍有一段时间为三次或四次加息做准备。”

1、美债收益率飙涨，股市仅能源板块上涨

虽然美国国债收益率大幅走高，但金融类股周二却未能从中受益。标普500指数GICS金融板块股昨日下跌逾2%，唯一上涨的是能源板块，标普500指数能源板块上涨0.2%，此间油价飙涨至7年来高位（WTI原油价格涨近86美元/桶）。

其他板块方面，以科技为主的大型信息技术和通信服务板块分别下跌2.4%和1.9%，非必需消费品板块下跌2.0%。消费品、工业、医疗保健、材料和公用事业类股的跌幅均在1.1%至1.6%之间。

2、投行调查：对科技企业的信心有所下滑

据路透，美国银行在1月7-13日对管理资产总额超过1.2万亿美元的投资机构进行调查，结果显示，基金经理的科技股超配程度已降至2008年12月以来最低。与此同时，德意志银行进行的一项调查显示，大多数受访者认为美国科技行业处于泡沫状态。

3、加息臆测火热，股市前路坎坷？

目前华尔街主流投行的共识是，美联储在2022年将加息四次，最激进的摩根大通CEO杰米·戴蒙认为，美联储今年很可能加息六次或七次。

摩根士丹利全球固定收益部门宏观策略主管Jim Caron表示，股市对利率的迅速波动感到不安，投资者目前不确定利率将会以多快的速度上调，以及何时可能停止加息。

对于股市，Wedbush Securities的Steve Massocca的看法是，股市将变得动荡。这种不确定性将使得科技股和高增长型股失去一些活力。他认为利率问题可能会是件好事。在他看来，像FANG这类超高速增长的股票的估值过高，这可能是对其中一些估值的重新评估，这对股市来说最终将是一件好事。

如果科技股今年表现欠佳，那市场中还有哪些机会值得关注？

摩根大通 $JPM 策略师在一份2022年展望报告中写道：“我们认为，大宗商品，尤其是能源资产，正处在一个由疫后复苏、货币贬值、地缘政治紧张以及过去几年形成的供需摩擦所驱动的超级周期中。”

昨日美股主要行业板块中，能源板块是唯一一个录得涨幅的板块。此外，油价亦飙涨至7年多来新高点，ANZ Research $ANZBY 分析师在一份报告中说，新的地缘政治紧张局势(也门胡塞武装袭击阿联酋)加剧了整个市场持续供应紧张。

4、油市看涨情绪回归，基金经理加速买油

投资组合经理上周以14个月来最快的速度购买石油，截至1月11日当周，对冲基金和其他基金经理购买了六种最重要的石油相关期货和期权合约，相当于8300万桶。在过去10周卖出3.27亿桶后，由于看涨情绪回归，基金经理在最近4周共购买了1.84亿桶。

高盛最近发布最新研究报告，将对2022年、2023年布伦特期油价格预测由原先81美元/桶、85美元/桶，上调至96美元/桶、105美元/桶，指出疫情下全球库存低企，估计经合组织的库存到今年夏季将降至2000年以来最低水平，OPEC的备用产能也将降至2004年以来最低水平，因此预期油价将提升以推动库存上升。

5、华尔街：看好能源板块

美国银行 $BAC 在第一季度值得关注的股票名单中提到了西方石油 $OXY 、埃克西尔能源 $XEL 等股票。美银青睐能源股的理由是它们能够提供通胀保值收益。

贝莱德 $BLK 策略师表示，他们将专注于能源板块有增长机会的领域，如勘探和生产公司，而不是增长空间有限的领域，如服务提供商。

风险及免责提示：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证。