两连涨！美科技股的春天又来了？华尔街分歧有点大

作者：Fyuan

在科技股试图从残酷的抛售中反弹之际，投资者正在观察各种指标，以决定是买入反弹股票，还是准备迎接进一步下跌。

上周，纳斯达克连续四天下跌，从11月的创纪录高位下跌逾8%，纳斯达克综合指数蒸发1.1万亿美元。周一，纳斯达克指数在早盘暴跌之后，尾盘反弹收高，周二继续收涨1.4%，创1月4日上周二以来收盘新高，连涨两日。

一、科技股大反弹，背后原因是什么？

科技股之所以反弹，首先是由于10年期国债收益率连续第两天从高位回落，减轻了科技股的估值压力。短期利率上升和美联储提前加息预期导致10年期美国国债收益率本月上升了20个基点，接近2020年1月以来的最高水平，这导致科技股近期普跌。因为成长型和科技股对高收益率特别敏感，收益率的上升会降低未来利润的价值。

其次，本周美股财报季已经拉开了序幕，市场普遍预计本季度标普500指数每股收益将同比增长20%。有分析师表示，如果本季度收益显示，公司的利润高于分析师的预期，这可能会推高股价。此外，财报季可能会分散人们对市场上弥漫的利率焦虑的注意力。

二、还能买入科技股吗？华尔街大行观点一览

对于近期是否要买入科技股，华尔街大行之间出现了分歧。有些认为尽管科技股有所反弹，但仍处于低位，是抄底好机会；有些则指出科技股现在估值过高。

Bespoke Investment Group的分析师正在关注科技股的技术面。他们指出，纳斯达克100 ETF $QQQ 上周五收于“极度超卖”区间，这表明该指数可能触底。 Bespoke的数据显示，自1999年以来，纳斯达克100 ETF在“极度超卖”后的六个月里上涨了4.9%。

Wedbush的分析师Daniel Ives表示，科技企业本季度强劲的财报以及对2022年全年的积极指引也能够安抚投资者的神经。他因而建议投资者利用科技股近日被大幅抛售的机会逢低买入，在未来12~18个月内选择性持有“科技板块内赢家”，比如苹果、微软等。

Marko Kolanovic为首的摩根大通策略师团队也认为，虽然“利率冲击”会使高估值股票承压，但这个程度已经过度了，货币政策收紧大概率是循序渐进的，风险资产应该可以承受这个调整节奏。

此外，截至上周五收盘，纳斯达克100指数中有38只个股较52周高点下跌了20%或更多，65只股票的跌幅超过10%，这好像也足以吸引投资者去逢低买入。

不过，也有大行指出科技股估值过高，未来可能进一步下跌。

加拿大皇家银行美国股票策略师主管Lori Calvasina表示：科技公司的基本面没有问题，它们的盈利预期比其他行业都要强劲，这些公司唯一的问题是它们的估值过高。

全球超大型独立投资研究公司CFRA Research的首席投资策略师Sam Stovall认为，纳斯达克指数可能会进一步下跌，昂贵的股票可能会受到更大的打击。当然，相对而言，他认为价值股表现将优于成长股，不仅是现在，今年也是如此，因为未来利率的不确定性，至少会持续到第三季。

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