大行评级丨料涨30%？瑞银极力看好比亚迪，腾讯阿里巴巴仍获唱多

编辑：Jling

大行观点

瑞信：维持阿里巴巴-SW $09988.HK 【跑赢大市】评级，目标价降3%至170港元

瑞信发表研究报告指，疫情下内地消费放缓，加上云计算业务表现逊预期，预期阿里第三财季核心业务客户管理收入将按年跌1％，整体收入料增长 10%，达到约2,430 亿元人民币。该行预期，期内经调整EBITA将按年跌30%，主要由于收入结构更倾向于低利润率细分市场，以及阿里加大投资所致，预期新业务亏损将从第二财季的约180亿元人民币增至208亿元人民币。

瑞信表示将重点关注直播电商行业发展；同时关注集团近期宣布组织变动后运营效益如何提升;将2022至2024财年每股盈利预测降低1%至9%，目标价下调至170港元(原本176港元)。

高盛：维持腾讯控股 $00700.HK 【买入】评级，目标价702港元

高盛发表报告，指新的投资应该会带动腾讯中长期收入增长加快并推高盈利，而退出投资应该会降低控股公司的折扣。该行将腾讯目标价由733港元下调至702港元，此相当预测明年市盈率28倍，维持“买入”评级及“确信买入”名单。

高盛表示，腾讯减持Sea Ltd部分股权连带投票权变动，可能会赋予Sea在新市场寻求机会所需的灵活性，另外宏观经济疲软将令叠加监管因素，将令拖累腾讯去年第四季广告收入。高盛将腾讯2021年第四季收入预测下调3%，至1,487亿元人民币，按年增长11%。不过高盛认为，腾讯有新网络游戏推出，能带动收入增长，广告短片收入变现能力恢复，其云业务增长水平高过行业平均，金融科技业务结构性稳定。

瑞银：上调比亚迪股份  $01211.HK 评级至【买入】，目标价大幅上调至320港元

瑞银发表报告指，比亚迪在第四季以每月9万辆电动车销量，打消了该行对其竞争加剧和市场份额下降的担忧，预计强劲的销量将在今年持续下去。比亚迪在大众市场电动车领域长期建立的品牌效应可以帮助捍卫其大约20%的市场份额，而其e平台3.0和海洋系列可以成为今年的进一步增长动力。随着持续的产能扩张和外部认证，其刀片电池也可能达到大规模对外销售转折点。瑞银将比亚迪评级由“卖出”升至“买入”，目标价更由144港元大升至320港元。

中金：维持快手-W $01024.HK【跑赢行业】评级，目标价140港元

中金发表报告引述快手管理层预料去年四季度电商、广告和直播收入将超过此前指引，公司认为其能持续获取更多广告份额，年内按年增速可能会出现前低后高态势。快手计划继续优化供应链能力，希望今年品牌销量占比能从去年不到10%提升至20%，公司预计2022年直播收入将有高个位数到低双位数的按年增长，长期将维持在32-35%的毛利率水平。

中金指，利润方面，快手2021年三季度开始控制海外市场费用，去年8月开始优化国内投放，新用户渠道优化和留存提升提高了用户获取效率。

瑞穗：维持美光科技 $MU【买入】评级，目标价98美元

瑞穗分析师Vijay Rakesh表示，由于内存产品需求的增长和整个行业供应趋于稳定的迹象等市场因素的综合作用，美光科技在今年处于一个有利位置。Rakesh认为该公司今年可能会看到更多的涨势，主要得益于其关键的DRAM内存芯片价格上涨以及于数据中心市场的收益上升。他在一份研究报告中称:“DRAM现货价格环比上涨了10%。我们认为，内存芯片库存下降仍将是一个有利因素，而内存芯片市场是供应商不增加供应的少数市场之一。”

大行研究

银河证券：预计2022年锂价有望维持在高位

银河证券指出，新能源汽车产业链景气火热，三元材料以及磷酸铁锂等下游产品需求旺盛，下游厂家询单积极，且厂家在年底为春节的备货补库短期内放大对锂盐的需求。供给端澳洲锂精矿持续紧缺，国内盐湖提锂进入冬季后产量下滑，江西、四川等地锂盐大厂在年底的关停检修，也将阶段性加剧国内锂盐的供应紧张的局面。预计2022年锂行业的供应缺口将扩大至4.7万吨LCE，锂价有望维持在高位。

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