大摩谈供应链问题：英伟达、苹果“处于核心”，比亚迪、格芯或受挫

编辑：Travis

近日，摩根士丹利 $MS (Morgan Stanley)表示，供应链中断的“至暗时刻”已经过去，该问题将在2022年上半年得到更全面的解决。

这是这家知名投行在最近一份报告中提出的大方向，该报告主要评估了全球供应链，及其风险和瓶颈。

供应链危机去年对企业造成了沉重打击，问题环节越积越多，工业产能无法满足疫情后激增的需求。中国和欧洲的能源短缺，以及疫情导致的各种封锁，更加剧了供应链的压力。

对此，大摩表示，供应链依然很脆弱，各国目前尤其担心奥密克戎可能带来的潜在风险。

另外，该行还预测，物流成本会维持“异常高”的状态，并将“持续贯穿2022年。”

“热门的洲际航线之间的隔离和旅行限制不太可能出现大规模放松，并且直到2023年下半年也几乎不会有新的运力出现。”

此外，大摩也指出了它认为能较好应对供应链问题，以及将受供应链挤压的公司。

应对供应链问题能力较好的公司

大摩谈到它所说的这些“地区冠军”企业时表示，“它们对供应链的重要性，以及决策者可能发挥的作用……将帮助它们对抗来自外来企业的竞争压力。”

报告称：“这些公司在2020/21年的全球供应链挑战中表现确实突出，大的层面上，我们也看到它们展现了更强劲的盈利能力，股价也显著优于全球股票基准指数MSCI ACWI。”MSCI ACWI指数由包括新兴市场在内的全球股票组成。

以下是大摩认为处于供应链最“核心”的顶级公司。

科技硬件：苹果 $AAPL 、惠普 $HPQ 、思科 $CSCO 、联想 $00992.HK 、富士通、日立 $HTHIY 

半导体：英特尔 $INTC 、英伟达 $NVDA 、三星

汽车及其零部件：大众 $VWAGY 、福特汽车 $F 、戴姆勒 $DDAIF 、通用汽车 $GM 、宝马 $BMWYY 、塔塔汽车 $TTM 、雷诺、现代汽车、德国大陆集团

软件：微软 $MSFT 、IBM $IBM 、戴尔 $DELL 、SAP $SAP 

保险：伯克希尔 $BRK.B 

消费：索尼 $SONY 、松下 $PCRFY 、LG

零售：亚马逊 $AMZN 

值得一提的是，苹果公司股价周一盘中大涨近3％，总市值一度超过3万亿美元大关，成为史上首家达到这一里程碑的公司。

受供应链挤压的公司

摩根士丹利还指出了因供应链问题承压最大的部分公司。

该行表示：“这部分公司是受供应链压力影响最大的，部分原因是，这类企业仍面临对劳动力投入的持续依赖。”

报告称，这些公司比较依赖易受贸易或其他政策摩擦影响的市场，这“使这些公司容易受到地缘政治和劳动力数量变化的影响，但它们依然是全球供应链的关键组成部分”，这其中包括一些集装箱航运和半导体公司。

大摩声称，这些公司可能面临成本压力，但凭借其行业地位，它们仍拥有定价权。

以下是大摩认为处于供应链“瓶颈”的公司。

科技硬件：比亚迪电子 $00285.HK 、闻泰科技 $600745.SH 、欣兴电子、景硕科技、南亚电路板

半导体：意法半导体 $STM 、恩智浦半导体 $NXPI 、微芯科技 $MCHP 、德州仪器 $TXN 、亚德诺半导体 $ADI 、安森美半导体 $ON 、格芯 $GFS 

网络设备：Lumentum控股 $LITE 、贰陆 $IIVI 、康宁 $GLW 、康普控股 $COMM 

大摩最后评论道这些面临瓶颈的企业时表示：“(这些公司)面对供应中断和产能限制，除了通过提价来弥补投入成本上升，或控制商品供应量之外，没有什么其它选择了。”

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