ETF周报丨生物技术股“崩”了？做空类ETF成本周最大赢家

值班编辑：Fyuan

1、本周美股ETF涨幅榜

 周五是2021年的最后一个交易日，三大股指在2021年均录得18%以上的涨幅。标普500指数累计上涨26.89%，录得连续第三年上涨；道指在2021年上涨18.73%，同样为连续第三年上涨；纳指在2021年上涨21.39%，录得过去10年内的第9个年度涨幅。

本周累计涨幅居前的美股ETF为Direxion每日三倍做空标普生物科技ETF $LABD 、Direxion每日三倍做多房地产ETF $DRN 、Direxion每日三倍做多房屋营建产业ETF $NAIL 。（AGA、PZD、CJNK、HYIH、DEE等均已退市）

其中，Direxion每日三倍做空标普生物科技ETF $LABD  涨幅达到了17.37%。本周，许多美股抗疫概念股表现不佳。截至周五收盘，Co-Diagnostics $CODX 的股价本周下跌5.1%。Ocugen $OCGN 下跌14.15%。Sorrento Therapeutics $SRNE 股价下跌18.85%。

英国的最新研究发现，与德尔塔变种相比，目前的疫苗在预防奥密克戎变种引起的症状性感染方面效果较差。辉瑞(PFE)和Moderna(MRNA)的疫苗是美国使用最广泛的疫苗，在第二次注射20周后，预防奥密克戎变种引起的症状性感染的有效性也只有10%左右。

2、主要股指ETF表现

美股指数ETF方面，Direxion每日三倍做多中型股ETF $MIDU 周涨幅达5.12%，位居榜首；0.5倍做空恐慌指数ETF $SVXY 的周涨幅为4.29%；3倍做多道指ETF $UDOW 则为3.21%；Direxion每日三倍做多标普五百ETF $SPXL 的周涨幅为2.68%。

 今年美股强劲上涨，是因为全球经济开始从2020年的抗疫封锁中复苏，并且美联储维持了在疫情爆发初期实施的支持性货币政策措施。

但富国银行证券股票策略主管、市场多头Chris Harvey表示，他对2022年美股市场的展望变得谨慎。Chris Harvey表示：“在年底时我们一直看涨，我们甚至预测会出现融涨（melt-up）行情。但现在是我们以更清醒的想法审视形势的时候了。有一种普遍的认识：市场可能低头，但不会崩溃。我们确实预计明年第二季度或者初夏时美股市场可能出现10%的回调。”

3、区域市场ETF表现

区域ETF涨幅方面，Market Vectors巴西小盘股ETF $BRF 涨5.25%，Direxion每日二倍做多MSCI印度ETF $INDL 涨3.25%，Direxion每日二倍做多巴西ETF $BRZU 涨3.21%。

受经济强劲复苏以及大量流动性的推动，印度股市今年有望创下2017年以来最佳年度表现。2021年，印度多家知名“独角兽”企业上市，也助推了该国股市的繁荣，包括“印度支付宝”Paytm (PAYT)、食品配送平台Zomato Ltd (ZOMT)。

野村证券在2022年股市展望中也提到了印度股市。该行称，印度股市在2021年强劲表现吸引了它的关注，继续重申印度股市在2022年“中性”评级。野村认为，2022年印度公司盈利强劲能够支撑印度股市高昂的市盈率。

4、商品ETF表现

本周金属相关的ETF方面，周涨幅最大的是iPath彭博镍分类指数总回报ETN $JJN ，涨幅为3.86%，此外表现靠前的还有2倍做多白银ETF $AGQ 和2倍做多黄金ETF $UGL ，涨幅分别为3.49%、2.29%。

现货黄金连续第三周走高，收涨1.53%至1829.42美元/盎司，但金价创六年最差年度表现，下跌逾3.5%，全球经济总体上从疫情影响中恢复，对避险黄金的需求减少。

Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示，2022年第一季度的黄金前景是乐观的，主要驱动因素是通胀，给金价带来支撑。“潜在的支撑来自对通胀的担忧，美联储倾向于略微收紧货币政策，这似乎缓解了黄金交易商的情绪。”

能源方面，本周表现靠前的包括2倍做多原油-Proshares $UCO 、2倍做多天然气-Proshares $BOIL ，涨幅分别为4.58%、3.08%。

澳洲券商CommSec首席经济学家Craig James说，我们经历了Delta和Omicron，以及各种封锁和旅行限制，但对石油的需求仍相对坚挺。这归因于支持需求的刺激措施和限制供应的结果。

35位经济学家和分析师的调查预计，2022年布伦特原油均价将为每桶73.57美元，比11月的75.33美元预估均值低了约2%。但纽约Again Capital Management合伙人John Kilduff却称，2021年是全球石油产品复苏的一年。石油市场继续对疫情发展反应敏感－我们尚未摆脱困境，但我们已接近疫情前的需求水平。随着航空燃料需求奋起直追，预计2022年全球油价将进一步上涨。

5、一周市场观点

Wedbush：纳斯达克指数2022年或再涨20%

Wedbush分析师Dan Ives表示，到2022年底，纳斯达克指数可能会升至19000点，较目前水平高出约20%。Dan Ives认为，由于美联储收紧政策，科技领域的估值可能会在2022年面临考验，但像苹果和Meta等公司的增长率并没有合理地反映在其股价上。“投资者将看到它们的营收和盈利等数字继续显著上升，我认为市场把它们的增长低估了12%-15%。”

摩根大通：金价2022年或跌至疫情前水平

摩根大通全球研究公司的大宗商品分析师预计，黄金市场将无法承受美联储在2022年收紧货币政策的计划。该银行在最近发布的2022年展望报告中预计，到明年年底金价将跌至疫情爆发前的水平。

华尔街大多头：2022年标普500指数波动中破5000点

华尔街最大的多头之一，Leuthold Group首席投资策略师Jim Paulsen周三表示，他认为标普500指数将达到5000点以上，随后将下滑并在2022年底恢复到5000点以上的水平。Paulsen认为，随着标准普尔500指数在2022年年底前突破纪录高位，但可能会出现波动。

摩根大通称美股大跌的条件不存在

摩根大通以Dubravko Lakos-Bujas为首的策略师在周一的一份报告中写道：“鉴于投资者仓位已经很低、创纪录的股票回购、系统风险的放大作用有限，以及1月份利好的季节性因素，目前还不具备大规模抛售的条件。投资者的仓位过于悲观——市场关于鹰派央行和奥密克戎的悲观说法已经过头了。”在这些策略师看来，“股票离散度极高和创纪录的集中度”表明市场高度谨慎，而不是迫不及待要抛售。

韦德布什：2022年持续看好科技板块

韦德布什分析师艾夫斯认为，最近股市的波动性无非是“（对奥密克戎的担忧）消化阵痛”，当前的利润预期已经将鹰派美联储和部分科技股估值偏高纳入计价。但是，他仍看好科技股2022年的表现。得益于企业和消费者继续向数字化转型，纳指有望在2022年年底前触及19000，纳斯达克100指数ETF(QQQ)也有望表现亮眼。广泛的科技板块增长潜力有望达到正常或历史水平的2-3倍。

6、下周关注

下周12月非农和联储纪要重磅登场，周一美国国会重启会议，参议院可能再对支出计划进行表决，据《福布斯》报道，参议院将在“新年伊始”就拜登经济议程投票进行投票。 先前民主党温和派参议员乔·曼钦公开声称不支持当时版本的支出法案，让拜登在2021年内通过法案的努力“付之一炬”。不过最新消息显示，白宫经济顾问委员会成员贾Jared Bernstein透露，曼钦与拜登有多次交谈，所以白宫方面对通过法案有信心。

周四美联储FOMC公布12月的会议纪要以及12月的就业形势报告可能会提供更多有关加快削减购债（Taper）步伐的细节。

港股新股方面：目前有3只新股处于招股期，包括高性能稀土永磁材料生产商金力永磁 $06680.HK 、B.Duck母公司德盈控股 $02250.HK 、环龙控股 $02260.HK 。

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