恒生科指大幅反弹3%，互联网板块机会凸显？一文梳理券商最新观点

上周海外中概股集体下挫，一方面Omicron毒株引发市场对供应链稳定性及美联储是否会加速转向“鹰派”立场的担忧，另一方面在滴滴决定从美国退市及美国证券交易委员会12月2日正式实施《外国企业问责法》相关细则影响下，中概股情绪悲观。

然而本周一中概股迎来集体反弹，其中阿里巴巴美股大涨超10%，这对近期持续低迷的港股科技股，尤为利好。

周二恒生指数和恒生科技指数继续迎来了大幅反弹，截至发稿，恒生指数上涨1.86%，恒生科技指数上涨2.81%。其中阿里巴巴港股大涨10%，结束此前的五连跌走势。

近期港股市场持续回调，一部分券商认为互联网板块离底部或已不远，但难言“底部已显”，也有券商认为连续调整后处于明显低位的互联网板块投资吸引力进一步显现。

互联网板块离底部或已不远，但难言“底部已显”

中金认为，当下港股市场存在不确定性或可能持续波动，但市场悲观和恐慌性情绪可能有些过度，这从处于高位的港股卖空成交比率也可以得到印证。此外，降准和国内政策持续放松、美国上市中概股政策变化、监管政策、以及此次疫情对全球供应链与通胀的影响等因素可能会主导短期市场表现，值得密切关注。中金还指出，互联网政策监管最密集出台的阶段不排除可能已经过去，虽然不排除未来仍可能有变化，但后续可能更多是落地期。

平安证券表示，港股近期的表现无论是与A股相比，还是与全球股市相比都偏弱，但当前港股仍难言“底部已显”，这是内地经济面、海外流动性、互联网等行业监管的“政策底”也尚未到来决定的。也就是说，港股的“寻底之路”仍在途中。不过，接近破净的恒指也显示，港股距离底部或许已经不远。

互联网板块投资吸引力进一步显现

天风证券表示，目前监管进入常态化阶段，政策影响逐步趋于明朗，当前中国科技互联网企业估值处于历史低位，中长线资金有望逐步布局。短期政策面重点关注12月中央经济工作会议定调。建议关注腾讯、美团、阿里巴巴、网易、京东、快手、哔哩哔哩、京东健康。

中信证券指出，虽然美国证监会监管加码，但港交所近期优化海外发行人上市制度，放宽二次上市及双重主要上市条件限制，为将在美强制退市的中资企业提供了 “保护方案”。而对于这些有条件回港上市的企业来说，由于持有美股的投资者可以转股到港股市场，因此预计在美退市对其影响相对较小。而愈发包容开放的港股市场将承接更多具备稀缺性中资企业的回归，融资平台的地位不断提升。

花旗银行指出，中国互联网公司已超跌，并指出滴滴从美国退市是个别案例，同时退出美国市场的风险可能要到2025年才会成为现实，即从2022年年报开始，连续三年未能遵守信息披露规定之后。该行分析师Alicia Yap补充称，对于那些已经在香港两地上市的大型美国存托股票来说，我们将把此次抛售视为买入机会。

兴业证券表示，互联网龙头的估值处于近年低点，远低于美国同行。11月下旬港股互联网公司大跌，因为部分互联网龙头公布的业绩不及预期，叠加新一轮疫情以及近期互联网监管的新政策压制风险偏好。一旦数周之后Omicron冲击低于预期，或“通关”仍有希望，那么，港股将迎来反弹。

浙商证券表示互换业务监管趋严，但对港股通公司影响较小，建议选择优质港股通标的。包括：1、腾讯控股：估值处于底部，游戏业务、微信生态具备一定想象空间；2、美团-W：外卖业务市占率逐步提高，积极发展社区电商；3、快手-W：2021Q3亏损收窄，运营数据良好。

开源证券指出，在监管影响或已被市场充分预期、板块估值已大幅回调的当下，已到了长期配置优质互联网公司的良好时机，建议积极关注拥有内容或技术壁垒、运营效率突出的垂类互联网头部平台，以及估值性价比已较高的综合性头部平台。

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