一图IPO | 雍禾医疗冲击“植发第一股”，2.5亿脱发青年催生千亿市场

“植发第一股”雍禾医疗(02297)于2021年12月1日-12月6日招股，公司拟发行9442.4万股，国际发售占90%，香港发售占10%，另有15%超额配股权。每股发售价15.80港元，每手500股，入场费约7979.61港元。摩根士丹利和中金公司为其联席保荐人。预期股份将于2021年12月13日(星期一)挂牌上市。前往新股中心>>

雍禾医疗成立于2005年，主要经营品牌为“雍禾植发”，现已经形成了囊括脱发门诊、药物治疗、史云逊健发中心、哈发达假发研发生产中心等业务的毛发医疗综合体。招股书显示，公司已在中国50个城市经营51家医疗机构。

据了解，中国有超2.5亿人脱发，平均每6人当中就有1人饱受脱发困扰。更严重的是，大批90后已经加入了脱发大军中，并由此引出了庞大的毛发医疗服务市场。

2020年，中国毛发医疗服务市场的规模为184亿元，以年复合增长率22.3%的速度计算，预计至2030年将增长至1381亿元。其中，中国的植发医疗服务市场在2020年达134亿元，以年复合增长率18.9%的速度计算，预计将于2030年增长至756亿元。

根据弗若斯特沙利文的数据，在中国所有毛发医疗服务提供商中，按各种主要财务和运营指标计算， 包括2020年的总收入、于2020年末的注册医生人数、于2020年末的运营中医疗机构数量、以及2020年的就诊植发患者人数，雍禾植发均排名第一，远超行业其他对手。

在营收方面，招股书显示，2018~2020年雍禾的营业收入分别为9.34亿、12.2亿、16.4亿，复合年增长率达32.4%。雍禾的收入主要来自提供植发医疗服务，而来自医疗养固服务的收入也于同期实现了快速增长。利润方面，2018年~2020年，雍禾医疗净利润分别为5350万、人民币3560万和人民币1.63亿元。

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