大行评级丨腾讯绩后遭多家大行下调目标价！花旗力挺小米再涨52%

大行观点

小摩：予腾讯【增持】评级 目标价由630港元下调至618港元

小摩发布研究报告，下调腾讯2022年经调整每股盈测5%以反映Q3业绩。未来一年若市场上调对腾讯盈利预期或盈利增长转势，相信其可跑赢大市，予“增持”评级，目标价由630港元降至618港元。该行认为，投资者对监管风险忧虑有所放缓，管理层表示目前对成年人游戏市场监管风险低，而新个人信息收集法例对广告业务影响轻微，预计短期股价区间上落。

报告中称，腾讯第三季业绩参差不齐，广告业务展望转弱，不及预期;游戏业务展望改善;对广告和游戏监管风险似乎较预期温和。

美银：重申腾讯【买入】评级 目标价由651港元下调至645港元

美银证券发表研究报告指，腾讯控股近期广告业务受多项因素影响，包括多个行业的广告需求转弱、APP开屏窗口不得使用整屏图片广告、苹果手机的私隐设定更新等，该行下调对腾讯2021至2023年收入预测1-4%，以反映广告收入下降。

该行指，腾讯旗下云业务方面维持健康发展，金融科技亦见增长，手机游戏方面刚受惠《英雄联盟：激斗峡谷》的推出，预期今年第四季的贡献可以增加。公司亦重申继续投资内容、人才以支持云和IT业务、海外游戏业务，但相关人手增长则会较今年的30至40%放慢。美银证券轻微下调对其2022至2023年每股盈利预期各2.8%及2.6%，目标价由651港元降至645港元，重申买入评级。

瑞银：维持腾讯【买入】评级 目标价由640港元下调至615港元

瑞信发表研究报告，指腾讯控股今年第三季收入大致符预期，经调整盈利为317亿元人民币按年跌2%，稍逊预期主因毛利率转弱。该行指，腾讯第三季显示盈利向下，特别是广告业务方面，在听取公司管理层报告后，对明年展望审慎，同时公司管理层对监管的评语释除投资者忧虑，当中包括针对成人的监管可能性较低、私隐政策的实施，以及新监管实施对公司的影响较微。该行下调腾讯2021至2022年每股盈利预测各2.9%及7%，将目标价由640港元降至615港元，维持跑赢大市评级。

大和：上升新奥能源评级至【买入】 目标价155港元

大和发布研究报告，将新奥能源目标价由156港元降至155港元，将评级由“跑赢大市”升至“买入”，调低2021-23年每股盈测2.9%至3.5%以反映单位毛利预测下降。因盈利能见度高及确认核心盈利增长15%的目标，该行认为过去三个月股价回调23%是不合理的。

报告中称，集团确认今年单位毛利指引为每立方米0.53元至0.54元人民币，较年初指引的0.56元人民币有所下降；集团预期综合能源业务的快速发展，及今年住宅接驳量240万至250万户，有助实现今年核心盈利同比增长15%。

Piper Sandler：维持 Upstart【增持】评级  目标价300美元

Upstart发布三季报后，Piper Sandler分析师Arvind Ramnani维持对该股增持评级，目标价为300美元。Ramnani在研报中表示，该公司贷款量持续增长和转换率稳定，使其股价跑赢大市。但公布业绩后该公司的股票下跌了20%，主要是由于投资者预期水涨船高，以及自动贷款业务估值难以量化。该分析师认为，绩后的回调是一次机会，Upstart产品具有颠覆性，使借方和贷方双双收益，未来有可能成为借贷行业的搅局者。

大行研究

中信证券：第三代半导体和自动驾驶商用车将引领弯道超车

中信证券研报认为2022年全球产业投资策略将建基于新能源和汽车智能化的基础上。继续看好自动驾驶产业链，并建议重点关注以“场景为王”并较快能落地的自动驾驶商用车，包括长途卡车和低速物流小车。同时看好中国有望弯道超车的第三代半导体板块，在新能源汽车和5G通讯等应用领域已蓄势待发，成本下降渗透率提速，并在下游需求和国家政策的双轮驱动下，加快追赶海外步伐。

大行评级报告到底怎么用？有人发明了这样一个策略>>

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