大行评级丨大摩继续看多小米！花旗首次建议买入京东物流

大行观点

大摩：重申小米【增持】评级 目标价降至31.5港元

大摩发布研究报告称，基于市场不利因素，将小米目标价由33.5港元下调至31.5港元，但考虑到长期增长潜力，重申“增持”评级。

报告中称，虽然近期市场上仍存在风险因素，包括游戏行业的监管变化、欧盟数据安全问题及内地电力限制，但最新市场数据反映智能手机市场明年可能复苏，预期可成为行业重新评级的催化剂。

该行表示，虽然市场上存在若干风险，但公司作为中国主要智能手机商之一，在复苏前景下将成为主要受惠者，长远而言相信其技术创新及效率提升战略将跑赢同业。

大和：重申比亚迪股份买入评级 可受惠磷酸铁锂电池需求

大和发布研究报告，重申比亚迪股份“买入”评级，预计公司可受惠电动车销售强劲前景及磷酸铁锂电池需求。

报告中称，公司今年10月乘用车及商用车销量近9万辆同比升88%，环比升12%，并指纯电动车销售同比升249%（环比升14%），受到旗下比亚迪“汉”及DM-i销量所带动，而燃油汽车销量则同比跌64%。

花旗：首予京东物流【买入】评级 目标价44港元

花旗发布研究报告，首予京东物流“买入”评级，目标价44港元。公司是中国物流行业中的首选企业，这归功于其庞大的仓库网络、客户群扩大以及目前较便宜的估值。

该行表示，京东物流有望向高端客户以及中小企市场扩展;未来潜在的催化包括盈利表现改善，及客户群扩张速度较预期快等。报告提到，京东物流现在的估值较5月刚上市时变得更为合理。

瑞信：予保利协鑫跑赢大市评级 目标价4港元

瑞信发布研究报告，予保利协鑫“跑赢大市”评级，目标价4港元，认为多晶硅强劲基本面不变，相信股价回调创造了一个具有吸引力的买点。

报告中称，公司过去两天股价调整24%，可能是由于获利回吐等因素影响。瑞信表示，美国占全球太阳能需求15%左右，但供应紧张，认为其不太可能对多晶硅产生影响。

中信证券：蔚来中长期来看有望成为追赶特斯拉的企业，维持【买入】评级

中信证券发布的研报表示，蔚来10月销量承压主要系江淮蔚来工厂停线改造约18天，主要用于产能提升及ET7新车型的生产。中信认为中长期看，公司凭借持续融资能力、强大的研发团队、互联网造车思路、差异化产品竞争力和持续产品迭代能力，有望成为追赶特斯拉的企业。

因此，中信证券维持对该股的“买入”评级，给予公司2022年8x PS，对应目标市值为740亿美元。

大行研究

广发香港：年内港股或将维持区间震荡行情

10月的前三周恒指整体录得反弹，恒指涨超6%，科指更大涨近11%。一方面，针对大型科技股的监管进入了一个相对缓和的状态，“没有消息就是最好的消息”，即使有新的规定出台，更多也只是对前期各种“方向性指引”的明确和落地，市场对政策不确定性的担忧缓解；另一方面，港股在七月以来的持续下跌之中，已经出现了较为显著的超卖迹象，客观上具备了较强的反弹动能。因此，外资流入以及南向资金重新恢复净买入的双重支撑下，港股从超跌状态之中得到了一定的修正。

展望后市，该行重申24000点大概率是年内恒生指数的底部区域的观点，指数短期内或将在24000-26500的区间震荡。在11月3日的议息会议上，美联储正式宣布开始进行Tapering，幅度为每个月150亿美元，8个月内结束QE。由于本次削减购债预先与市场的沟通较为充分，且鲍威尔着重强调“收水不等于加息”，因此除非经济情况出现较大变化、引致退出速度快于预期，否则出现“削减恐慌”、拖累全球风险资产联动调整的可能性不大。后续港股需静待市场信心的修复、通胀高企问题的缓解。值得关注的是，11月份ATMX都将发布Q3的经营业绩，将成为另一关注焦点。

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