大行评级丨小摩将比亚迪目标价上调14.3%，大和看好赣锋锂业

大行观点

高盛：重申泡泡玛特【买入】评级 第三季线上销售增长加快 

高盛发表研究报告指，泡泡玛特(09992.HK)第三季收入增75-80%，高于预期。

渠道方面，零售店舖表现因疫情转弱，但线上渠道销售增长加速，表现令人鼓舞。该行相信公司线上推广策略、强劲的定价能力、丰富的产品组合等，都有助其稳健的表现，因此对渠道转移至线上感到乐观，重申买入评级，目标价94港元。

瑞信：维持【跑赢大市】评级 下调小米目标价至28.5港元

瑞信发布研究报告，预计小米第三季收入同比上涨仅3%，毛利率有望达到18.1%，强于市场估计的16.6%。受芯片短缺及竞争加大拖累，降低2021年与2022年手机销售预测3.5%和4.6%，分别为2亿和2.4亿部。

瑞信又指，小米发展电动车业务前景清晰，网上业务收入可撑起其他业务。目前最新评估，将小米目标价从35元，下调18.6%至28.5元，维持“跑赢大市”评级。

大和：重申赣锋锂业【买入】评级 与特斯拉续签协议仅轻微正面

大和发布研究报告，重申赣锋锂业(01772)“买入”评级，因应10月江西氢氧化锂出口数字，有助第四季的长期合约价表现。

报告中称，公司与特斯拉(TSLA.US)签订合约，在2022-23年期间为其供应电池级氢氧化锂产品。该行视此次合约为续约，对公司影响仅轻微正面，因在未来合作上未有惊喜，以及在长期合约上的公式未能确认，因此难以判断赣锋锂业是否能够在新合约取得更高的锂价。

交银：维持保利协鑫能源【中性】评级 升目标价至3.88港元 

交银国际发研报指，保利协鑫能源上半年扭亏，实现归母净利润24.1亿元人民币（下同）。硅料均价同比上涨约1倍是业绩增长的主要原因。管理层表示，相比传统的棒状硅，公司独有的颗粒硅技术生产成本降低30%，将取代棒状硅。公司将大幅增加颗粒硅产能。

由于供不应求以及上游工业硅价格暴涨，硅料价格由年初的90元大涨至目前的270元，但交银预计明后年将大幅回落。

交银基于2022年预测市盈率18倍，将目标价上调至3.88港元。交银认为颗粒硅业务将成为公司主要业绩增长点，但其扩产进度仍存在不确定性，当前股价已较为合理，维持中性评级。

小摩：维持比亚迪【增持】评级 目标价上调14.3%至400港元

 小摩发布研究报告称，维持比亚迪股份（01211）“增持”评级，调高2021-23年盈利预测4%-13%，预计2025年新能源汽车销量可达180万辆，目标价由350港元上调14.3%至400港元。

报告中称，由于公司电池及汽车业务续发展迅速，以及电池订单量跑赢等潜在正面催化剂，该行继续看好公司股价。该行预测，第4季比亚迪的新能源汽车销售上升至24.7万辆，按季升36%；全年89.4万辆，同比升53%。

大行研究

国信证券：回调中布局互联网核心资产

10月，恒指小幅反弹，考虑到目正呈现下行趋势，以及内资呈现的四大特征：

1、卖高买低；2、卖小买大；3、卖周期买消费；4、互联网回调中加仓。

我们认为港股市场已经进入到年底的防御姿态。结合美股taper可能的发酵，我们维持上月的配置建议：

1、回调中布局互联网核心资产（腾讯、美团）；

2、保持银行、电信运营商、电力配置；

3、适度加仓食品饮料、家电、保险、医疗、物业服务；4、减仓周期上游。

组合建议：腾讯控股、美团、华润电力、龙源电力、中国电信、中国移动、中国联通、JS环球生活，环球医疗。

大行评级报告到底怎么用？有人发明了这样一个策略>>

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