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大行评级 | 高盛将腾讯纳入“确信买入”名单！瑞信将保利协鑫目标价调高81%
2021-11-01 18:56
大行观点
高盛：重申腾讯【买入】评级 目标价微降至748港元
高盛发布研究报告，重申腾讯“买入”评级，目标价由755港元微降0.9%至748港元，纳入“确信买入“名单，仍看好线上游戏及社交平台领导表现，维持Q3及2021-23年收入、纯利预测大致不变，形容总体表现明朗。
该行称，在腾讯年初至今244宗投资中，78宗有关游戏，认为有助提升海外游戏收入及盈利。短期内，英雄联盟手游版(mLoL)上线会反映监管影响或较预期温和;另公司线上广告收入会受惠于微信资本组合改善，以及搜狗收购于期内完成。该行预期，相较同业，腾讯在个人信息保护等监管政策下，将取得稳定增长。
报告中称，对第三季总收入预测1456亿元人民币，同比升16%，较上两个季度温和;经调整经营溢利同比升10%;经调整纯利同比跌3%至314亿元人民币。分部业务收入方面，线上游戏、广告、金融科技均预计升幅减慢，而云业务则预计升58%，较第二季的52%增长加快。
瑞信：上调保利协鑫评级至【跑赢大市】 目标价调高81.8%至4港元
瑞信发布研究报告，将保利协鑫评级由“中性”升至“跑赢大市”，目标价由2.2港元上调81.8%至4港元，并调高今明年每股盈测43%至84%，以反映多晶硅的产品均价提高及销量增长加快。
报告中称，公司经过七个月的停牌后，于今日(11月1日)恢复买卖。停牌期间，多晶硅的价格由于供应短缺而上升了约120%，至于同业的股价则升约40%，该行认为保利协鑫是明显落后。
该行表示，集团今年上半年转盈，由去年的亏损转为取得利润24亿元人民币，主要是受惠于多晶硅的上升周期。另外，受粒状多晶硅扩展所支持，预期集团今年至2023年产量年均复合增长率可达142%，全球市场占有率由去年的15%增至2023年的24%。该行认为，集团的资产负债表有显著改善，净负债由去年底的349亿元人民币，减至今年上半年的148亿元人民币。
花旗：维持比亚迪电子【买入】评级 下调目标价至36港元
花旗发表报告，指比亚迪电子第三季收入和毛利率都差过预期，相信与供应链受阻影响生产效率，以及延迟加大电子烟业务有关。
花旗预计，晶片短缺会从第四季开始纾缓，并料情况随后逐渐改善，相信将推动股价向上，并认为内地缺电在9月最严重，10月已见纾缓，预计出货量增加和营运效率提升有助毛利率改善。
另外，公司电子烟套装将在明年第一季推出，电子烟线圈出货量因为政策不明朗因素及渠道库存仍在消化而落后，管理层预计情况会在第四季改善，并于明年见复苏。
野村：维持长城汽车【减持】评级 目标价升至27.8港元
野村发布研究报告称，维持长城汽车“减持”评级，但看好其新能源车销售，上调2022-23年每股盈利预测6%及11%，以反映预期销量上升，下调今年每股盈利预期5%，以反映销量和盈利较预期弱，目标价由24.4港元升至27.8港元。
报告中称，公司第三季业绩纯利持平，符合预期，首三季只达到券商全年预期的58%，主因芯片持续短缺影响，不过均价上升有助抵销部份负面影响。
麦格理：予金风科技【跑赢大市】评级 目标价升66%至21.3港元
麦格理发布研究报告，将金风科技评级由“中性”升至“跑赢大市”，上调2022-23年每股盈测5%/9%，受销售组合及成本控制支持较高的毛利率预测，基于2022年度18倍市盈率估算，目标价调高66%至21.3港元。
该行认为，公司第3季利润及收入等指标良好。受年度内需多于50吉瓦及多于20%市占率支持预测，该行维持公司2022、23年风力涡轮发电机组交付量预测分别为12、13吉瓦，管理层则给予未来2年市占率指引约25%。
该行预计，基于公司有效成本控制措施，毛利率保持15%以上。面对市场竞标削价，公司预期减少生产成本等，以维持毛利率水平。认为公司良好应对成本、市场削价情况，相信有助收窄公司与行业15-30倍市盈率的估值差距。
大行研究
海通证券：中长期看好新能源相关产业链的投资机会
海通证券指出，操作上短期看新能源相关板块估值偏高，不追涨，利用大盘震荡调整，以分批低吸为主，相反经历长期下跌的蓝筹股相对成长股有高预期，低估值，适当布局蓝筹股的估值回归，例如小家电、汽车零部件、互联网龙头等。
中长期看好新能源相关产业链的投资机会。 建议重点关注光伏一体化企业、风电一体化企业、锂电池产业链、磷化工等行业相关股票；操作上利用盘中震荡做高抛低吸，不追涨；仓位控制至五成左右。
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