“美版支付宝”将收购“美版小红书”？分析师这样看

周三，彭博新闻社(Bloomberg News)报道了“美版支付宝”PayPal $PYPL 可能收购“美版小红书”Pinterest $PINS  的消息，PayPal可能在晋升“超级应用”的路上又进了一步。

受此消息影响，Pinterest $PINS 的股价当日收涨12.77%，PayPal的股价则收跌4.91%。

PayPal一直在积极拓展支付领域以外的业务，其为此做出了很多举措，比如修改APP设计以突出加密货币和储蓄等业务，还有一系列包括交易平台Honey在内的收购。

该公司的目标很简单，就是成为类似微信和支付宝那样的“超级应用”，通过将金融服务、通讯、社交媒体和外卖等功能捆绑在一起，它们已经成为了现象级的产品。PayPal并不是唯一一家想变身“超级应用”的金融科技公司，“美版花呗”Affirm $AFRM 也早已明确表达过这样的想法，Square $SQ 则是一直在通过收购来发展壮大。

乐观派：Baird给予PayPal 325 美元目标价；中立派：瑞穗认为“好坏参半”；悲观派：伯恩斯坦表示Pinterest用户未必买账

贝尔德(Baird)分析师Colin Sebastian表示，这个潜在的收购交易“可能具有战略意义”，因为Pinterest $PINS 每月有数亿用户在浏览商品并考虑购买。他在给客户的一份报告中写道，这代表着“一个巨大的价值(和数据)来源，PayPal $PYPL 可以利用它来完善对消费者和商家的服务，购物体验会因此变得更好。”

Sebastian给予了PayPal跑赢大盘的评级，目标价为325美元。

彭博的报道还提到，两家公司有可能将Pinterest的收购价定在每股70美元。对此，Sebastian表示PayPal或许需要支付更高的价格。尽管周三出现反弹，Pinterest当前的股价仍然是较低的，该公司7月份发布的财报显示其用户增长远不及预期，因此曾单日暴跌18%。所以，当前该股的估值可能没有很好的体现“该平台在美国和国际核心市场扩大货币化的重大机遇”。

巴克莱银行 $BCS  (Barclays)的Ramsey El-Assal指出，假如收购协议达成，PayPal可以让它的商家直接把商品上架到Pinterest平台，这是触达新客户的一种方式，而且PayPal还可以利用Pinterest的“高流量购物工具”来吸引新的商家。

他写道，此举将是PayPal的一次“大转变”，公司会更深入地进入广告领域。在他看来，“因为交易数据能够说明消费者的偏好和习惯”，所以支付工具和广告“一起会更好”。

巴克莱(Barclays) $BCS 的El-Assal评论称，收购Pinterest将是PayPal历史上最大的一笔交易，“这将需要动用多种融资手段，光有现金可能是不行的。”

瑞穗 $MFG (Mizuho)分析师Dan Dolev称他的观点“好坏参半”，他写道：“在互联网、电子商务或社交媒体等领域站稳脚跟对PayPal来说很关键，这有助于其未来的多元化发展。PayPal可能会上线更多的购物功能，扩大其在电商领域的影响力，以后或许能与亚马逊 $AMZN 或Shopify $SHOP 等其他大型在线零售商掰手腕。”

Dolev接着表示，Pinterest $PINS 的用户增长最近有所放缓，这引发了人们的疑问：该公司还能像疫情严重时那样快速发展吗？当时人们基本上都呆在家里，在网上花费了大量的时间。他还认为，PayPal能否保持自己的用户增长数还尚且是未知数。

伯恩斯坦(Bernstein)的Harshita Rawat和Mark Shmulik在一篇报告中表现得更为消极。他们觉得这笔交易中没有“令人信服的协同效应”，并担心两家公司结合后PayPal将面临“相当程度的执行风险”。

他们写道：“众所周知，互联网用户的行为习惯很难改变。即便PayPal能够带来更多的商家和产品，Pinterest的4.54亿月活跃用户是否会买账，这点我们没法确定。”

此外，PayPal有过“很不干脆”的收购记录，他们指出，该公司在收购iZettle时“从交易完成到在美国推出产品，花了近三年时间”。他们更希望PayPal抓住眼前已经存在的巨大机遇，比如Venmo平台的货币化和线下业务的增长。

对此，Cowen分析师George Mihalos重申了对PayPal跑赢大盘的评级，目标价317美元。

Keefe Bruyette分析师Sanjay Sahas也对PayPal给出了跑赢大盘的评级，目标价340美元。

值得一提的是，Pinterest $PINS 的股价去年上涨了253.54%，PayPal $PYPL 的股价去年上涨了116.51%。

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