牛市将持续到2038年？华尔街大多头：千禧一代将撑起美股

Fundstrat全球顾问公司创始人Tom Lee在周五表示，数万亿美元的资金流入能够承受风险的千禧一代，这将在未来数年提振股市基本面，因此很难让投资者变得悲观。

在之前研究的基础上，Lee 公开了四个相关的数据:

1. 根据 Fundstrat 估计，每年有 2 万亿美元的遗产通过继承从婴儿潮一代流向千禧一代
2. 未来20年，千禧一代将从前几代人那里继承76万亿美元
3. 千禧一代更喜欢股票和加密货币等风险较高的投资标的
4. 婴儿潮一代在财富池中所占的相对份额正在缩小，这意味着千禧一代的资产偏好将推动一场结构性转变

Lee表示，从这些数据点中得出的逻辑结论是，投资者应该对股市采取长期看涨的观点。

不过，他之前也提出过类似的观点，认为股市将持续看涨。他指出，还有其他结构性因素推动股市上涨，如宽松的货币政策和大量现金在场外观望。

“这轮牛市预计会到 2038 年。因为人口结构决定长远发展，所以美国股市将表现不错，自 1900 年以来的每个股市高峰都与一代人的“消费能力”峰值相吻合。”Lee说道。

他补充说，股市的峰值可以用每一代人的“消费能力”峰值来解释，由于千禧一代的黄金年龄（30至50岁）预计要到2038年才会见顶，股市未来应该会有很长的上涨期。

“木头姐”Cathie Wood也认同他的理论，并引用了 Lee 的研究作为证据。她说：“我确实相信加密货币市场和股票市场的大繁荣都将由千禧一代提供动力。他们这一代人正处于技术变革的前沿，对当今不断发展的新技术展现出很浓厚的兴趣。”

Lee还提到了美联储的新数据，该数据显示，美国家庭财富在第二季度飙升至 142 万亿美元。其中只有 46 万亿美元投资于美国股票，理论上仍有 100 万亿美元可以分配给股票市场，这突显出股市还有巨大的上涨空间。

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