数读港美 | 苹果的千亿业务要黄了？这些游戏股或迎来投资机会

苹果输了？游戏股或迎来投资机会

上周五，美国加州奥克兰联邦法院的法官对苹果与游戏《堡垒之夜》开发商Epic Games反垄断案件，作出对苹果APP Store不利的判决。

该法官批准原告Epic针对苹果公司支付渠道发出的禁令、要求原告Epic向苹果支付至少400万美元损失。但值得注意的是，该法官还判决苹果不得禁止 App 开发商引导 App 买家透过第三方支付平台付费。

法官称，苹果公司执行限制引导条款的行为是反竞争的。

受消息影响，9月10日，苹果收跌3.3%，为自5月以来最大跌幅。

此次的判决意味着，对应用付费内容抽成30%的“苹果税”被掐断了，而这笔收入堪称苹果应用商店的“护城河”。

处理 App 开发商订阅交易的公司 Recurly 执行长 Dan Burkhart 表示，这项裁决将让游戏公司收入大幅增加，降低商品成本，其他串流媒体、娱乐与出版媒体也跟著大大受惠。

那作为普通投资者，还有哪些机会可以关注呢？这里小编整理了部分相关热门标的，具体如下：

苹果税对苹果有多重要？

财报显示，苹果2020财年总营收为2745亿美元，其中包括应用商店在内的服务业务收入为538亿美元。苹果2019年全年总收入2602亿美元，其中463亿美元来自iTunes软件及服务，这里面很大一部分就是“苹果税”。

尽管苹果从未单独披露App Store的收入，但据CNBC报告显示，App Store在2020年全年营收超过640亿美元，受疫情影响，更多用户选择宅家上网打游戏，因而去年App Store营收增幅高达28%，比2019年的3.1%的增速高出近10倍，已成为苹果的核心增长业务之一。

按照30%的抽成比例估算，2020年，苹果大约可从App Store上获得192亿美元（约合人民币1200亿元）的苹果税收入。

值得注意的是，以Netflix为例，每年全球有数百万用户通过App Store订阅Netflix，订阅费达8.5亿美元，但根据“苹果税”的要求，每年有2.5亿美元落入苹果的口袋。

因此，如果相关公司产品绕过苹果支付，选择第三方支付平台付费，降低产品成本，收入有望大幅增加。

然而据苹果在SEC的2020年度文件中显示，降低其App Store佣金率可能会损害该公司的财务业绩，截至去年9月底，App Store的收入为145.5亿美元，占该公司同期收入的22％。五分之一的收入比例，让苹果即使顶着巨大压力也要咬紧牙关。

机构观点

该禁令或利多游戏股？

Wedbush分析师Michael Pachter表示，如果该禁令生效，对于手机游戏发行商、开发商以及任何依赖苹果支付系统的应用发行商来说，这将提升长期收益。

Baird的分析师表示，本次的裁决可能对手机游戏发行商有利。Epic Games和苹果公司之间的判决可能会对包括Zynga和Playtika在内的手机游戏发行商，以及动视暴雪、电子艺界和Take-Two等多平台游戏发行商产生积极影响。Baird预计，如果App Store费用削减50%，Zynga和Playtika的每股收益将分别增加115%和25%。

当然也有部分华尔街分析师认为，禁令对苹果公司的财务影响将是有限的。

摩根大通分析师Samik Chatterjee表示，该裁决并未改变该行对苹果公司服务或App Store业务的展望，并指出该决定并未建议改变30%的“苹果税”比例，而只是启动了多重诉讼步骤第一阶段。

Loup Ventures创始人兼苹果公司长期分析师Gene Munster表示，在最坏的情况下，最坏情况下可能会使苹果公司明年的盈利减少4%，但更有可能的是影响接近1%。

Rogers认定苹果App Store的政策并未违反反垄断法。对此，Piper Sandler分析师Harsh Kumar重申了对苹果的“增持”评级。Kumar认为，法庭裁决不太可能对公司业务产生实质性影响，苹果在硬件和软件/服务方面的强大生态系统为开发者创造了一个粘性平台，该声明不太可能对公司即将于9月15日举行的iPhone 13发布活动或更广泛的业务产生重大影响。

相关游戏股详情

Roblox  $RBLX 

Roblox公司从事在线游戏服务的提供。它的平台提供Roblox客户端、Roblox Studio和Roblox Cloud。今年以来，该股累计涨超88%。Roblox还是一个开放的沙盒类游戏，在美国青少年群体间人气极高，已经具备不少元宇宙的核心要素。值得注意的是，在元宇宙赛道上，腾讯是Roblox的中国战略合作方，并持有Epic Games 40%的股份。

财报显示，营收同比增长 127%，达到 4.54 亿美元；净亏损为 1.4 亿美元；流水同比增长 35%，达到 6.66 亿美元；DAU 4320 万，同比增长 29%；其中海外 DAU 同比增长 42%，13 岁以上 DAU 同比增长46%。总活跃小时达到 97 亿小时，同比增长 13%；单 DAU 活跃时长 2.44 小时；其中海外总活跃小时同比增长 27%，13 岁以上用户总活跃时长同比增长 29%。

Avid科技 $AVID 

Avid创立于1987年，总部位于美国马萨诸塞州Burlington，为全球数字媒体内容制作，管理和分发提供软件和硬件的开发、营销、销售和支持。该公司开发和销售数字编辑系统、新闻编辑室计算机系统和数 字音频系统。Avid的产品广泛应用于全球电影、视频和电视节目的制作与后期制作。今年以来，该公司股价累计涨近60%。

电子艺界 $EA 

美国艺电公司是全球领先的互动娱乐软件公司。 主要为互联网连接游戏机，个人电脑，手机和平板电脑提供游戏，内容和在线服务。

电子艺界公司主要在《战地》（Battlefield），《模拟人生》（The Sims），《 Apex Legends》，《极品飞车》（Need for Speed）和《植物大战僵尸》（Plants v. Zombies）等品牌下开发和发布各种类型的游戏和服务，如体育，第一人称射击，动作，角色扮演和模拟 ; 以及其他许可游戏，包括FIFA，Madden NFL和Star Wars品牌。

动视暴雪 $ATVI 

动视暴雪公司Activision Blizzard创立于1979年，2007年12月2日美国动视和法国维旺迪游戏部门——暴雪娱乐合并成立现在的动视暴雪公司，公司总部位于加利福尼亚州圣莫尼卡，是全球领先的网络和单机互动游戏软件开发商、发行商和经销商。

2009年后，动视暴雪成为世界上收入仅次于任天堂的第二大游戏公司，经典作品有：《使命召唤系列》、《托尼·霍克系列》、《宝贝龙世界系列》等等，以及暴雪旗下的《魔兽世界》(World of Warcraft)、《星际争霸系列》(StarCraft)、《暗黑破坏神系列》(Diablo)等等。

Playtika $PLTK 

laytika控股公司致力于开发手机游戏，创造有趣和创新的体验，娱乐和吸引用户。该公司由罗伯特·安托科尔(Robert Antokol)和乌里·沙哈克(Uri Shahak)于2010年创立，总部设在内华达州亨德森。

AppLovin $APP 

AppLovin Corporation创立于2012年，总部位于美国加州Palo Alto，是一家为手机游戏的营销和货币化提供平台的公司。

AppLovin通过每天覆盖4.1亿用户的软件帮助移动应用程序开发人员，尤其是移动游戏开发人员，解决关键的营销和货币化挑战。通过使用AppLovin的技术和按比例分配的发行商，开发人员能够管理，优化和分析其营销投资，并提高其应用的获利能力。

Zynga $ZNGA 

Zynga公司是一家社交游戏公司。该公司提供游戏以及社交网站、移动设备和网络论坛支 持。Zynga的游戏网络包括面向世界各地用户的拼图、牌、角色扮演及虚拟世界游戏。

蓝帽子 $BHAT 

蓝帽子Blue Hat创立于2010年，总部位于中国福建省厦门市，是一家集动漫、游戏、原创 IP 和周边衍生品原创、设计、制作、推广、销售于一体，注重产品研发和市场渠道及品牌运营，专注线上与线下结合，“娱乐”与“产品”双重互动，打造“手游+实体+IP”的高科技文化产业平台。

Take-Two $TTWO 

Take-Two 是一家美国互动游戏软件开发与经销商，同时他也是电玩游戏与周边设备的经销商，公司通过两个自有品牌Rockstar Games及2K研发及发行产品，其中2K品牌包括发行核心游戏的2K Games、发行休闲益智类游戏的2K Play以及发行体育竞技类游戏的2K Sports，其产品是针对游乐器主机、掌上游戏机及个人电脑。

小伙伴你们认为如果没有“苹果税”，这些游戏股还有机会吗

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