港美早一周 | 资金或将陆续回流高端制造产业！互联互通利好香港金融

上周回顾：美国就业数据远差预期，经济增长轻微放缓；前海合作区扩大，港股借助消息全面造好，腾讯股价创月内新高

美国公布8月份非农就业职位増加23.5万个，远少过预期73.3万个，及7月份经修订后的105.3万个，并创近7个月以来最细升幅。期内私人职位新增24.3万个，同低于预期61万个。同月份失业率由5.4%回落至5.2%，符合预期。就业数据远差预期，反映出劳工市场的不稳定性，造就联储局也不急于收水。劳工部及流动调查 JOLTS 齐公布，7月份职位空缺增加超过75万个至1,093.4万个，远多过预期1,004.9万个，及上月经修订后的1,018.5万个。再次创出纪录新高。数据反映企业在聘请员工时，仍然困难重重。在联储局的经济报告内表示，由于新的变种病毒确诊个案持续增加，8月份经济增长亦因此而轻微放缓。投资者对美国经济前景略感忧虑。

近日美股三大指数持续造好，虽然仍有很多投资者或券商，皆唱淡美股。根据资料显示，在踏入9月份，标普500为跌幅较大的指数，平均跌幅约0.56%。在2020年的9月，累跌超过4%，为单月跌幅最大的月份。已经有投资银行再表示，科网股近日虽见升势凌厉，更带动纳指连续4日创出52周的历史新高。但美国经济增长已近尾声，加上变动的新冠病毒持续爆发。国民减少外出，多个行业已见危险。因此下调美股至减持。

内地海关总署公布8月份进出口贸易数据，以美元计算，出口2,943.2亿美元，增长25.6%，多过预期17.1%。进口2,359.8亿美元，同上升33.1%，也高过预期26.8%。月内贸易顺差583.4亿元，上升2.2%，稍多过预期510.5亿美元。年内首8个月进口总值1.73万亿元，增长34.8%，出口总值2.1万亿元，同增长33.7%。进出口3.83万亿元，跟上升34.2%。期内贸易顺差3,624.9亿元，增加28.9%。数据意外远胜预期，也反映出其他地区对防疫用品需求强劲。

国内发改委近期通知各地方政府，在未来的发债项目要妥善处理，做好准备，特别是今年下半年，和明年上半年。经过6、7月的发债高峰期，9月份后仍有2.43万亿元人民币的规模债券需要发行。在资金筹集后，首先投放在基建项目的设施上。国内人民银行表示，已准备增加3,000亿元人民币，作为中小企业的贷款金额。平均贷款利率约5.5厘。先至支持中小企业，再减低借贷成本。

日前上证收升在3700以上，并创近7个月新高。两市成交继续超越15,439亿元人民币，更连续第37个交易日超越万亿元人民币。北水连续两日净流入超过62亿元人民币。大宗商品，包括煤炭，及钢铁等价格仍在高位上横行，更带动相关股份齐造好。

内地国务院将前海合作区，由现时的14.92平方公里大幅扩濶至120.56平方公里，增加幅度超过7倍。并加深跟香港的金融产业、创新科技、法律和营商等环境，推至更优良及更高质的水平。也造就各相关行业提供更多机会和合作。香港拥有多方面的优势，前海的扩大，足以补充未来可以有更大的发展空间。

港股亦借助好消息而全面造好。投资者憧憬未来在沪深港通可以再加大，而跨境理财通亦在周五在线开通。在大湾区内的居民可以跨境投资银行的理财产品。南北向通各设定1,500亿元人民币的单边总额。而个人投资者额度为百万元人民币。初期的理财产品仅设有中至低风险，和简单容易的理财产品。银行初期先准备所有，预计11月可以推出理财产品给予投资者选择。

（700）腾讯经连日持续回购，累计回购金额已超越拾亿港元。日前曾高收在505港元，为自7月下旬后，首次升超过500港元以上收市。集团表示，未来会继续开发新业务，或加大推进海外发展。手机游戏仍会继续保持不变，推出新游戏。为准备微信云储存业务，近日已在内地申请注册商标「WeChat Cloud」。有多家大型券商亦上调目标价，高至700港元。周内股价曾再创月内新高520港元。

本周焦点：火岩控股（1909）

集团主要业务是开发全面的网络游戏和移动设备游戏，向全球玩家提供自主开发的游戏产品。是一家实力雄厚的游戏研发商和营运商。总部设于深圳。

截至2021年6月30日止的上半年度业绩为营业额4.97亿元人民币，增长58.1%，股东应占盈利2.72亿元人民币，同上升28.3%。期内整体毛利率下跌13.5个百分点至80.2%。集团为集中资源，投放在自主研发的网络游戏和移动设备游戏上。为提升玩家的游戏体验，以商业化方式推出多国不同语言的版本。同时亦在全球营运的国家，发出不同的营运授权，以配合不同地区的运作。

集团已将游戏产品分别授权于多家实力雄厚的游戏营运商，以独家或非独家在指定地区营运、发行及分销指定的游戏产品。集团为巩固自家在已选定地区的市场占有率，授权营运商，可在规限下，在自家的平台，或第三方的互联网平台上，发行自家的网页及移动设备游戏产品。当中包括Facebook 、谷歌及苹果内的应用商店。

集团将会继续加大、加强研发游戏产品，开发更多高质素、周期长，及创新型的精品游戏。同时亦加大知识产权（计算机软件）的研发，推出新的互联网应用技术和产品。以提供给合作伙伴应用。

可于现价2.75港元附近吸纳，中长线可见3.90港元，跌穿2.30港元止蚀。

来源：华盛通

后市展望：资金或将陆续回流科技产业，互联互通利好香港金融

在全球的半导体芯片产业持续有强劲的需求，根据资料显示，在7月份，半导体芯片销售总额超越454亿美元，比去年同期增加29%，比上月增加2.1%。全球的半导体芯片制造商，已全力加大扩产能力。同时亦加快节奏在研发和投资新产品上。国内销售158.5亿美元，为全世界最大销售国，按年增长28.9%，按月上升1.2%。其次为美国销售97.7亿美元，按月增加4.2%。半导体芯片在近几个月的出货量更达至历史最高纪录。

美国联储局将在9月22日展开议息会议，因就业数据的欠缺理想，投资者已预期局方会推迟所有，减少购买债券和加息。资金再度流入股票市场，美股近期的连日破顶创新高，已带动欧洲股市亦跟随造好。同时亦令到亚洲区内的股票市场齐造好，日经指数、内地A股市场和港股，是日也跟随全面造好。而各地央行，现时已开始讨论是要跟疫情共存，再推动政策，以刺激经济再向上，方为上上之策

欧洲央行公布议息结果，维持融资利率为零、借贷利率0.25厘，及存款利率为负0.5厘一样不变。将会维持买债规模，但拖慢购买速度。欧洲央行解释，是按情况调整抗疫买债计划的速度，不是缩细买债规模。殴洲央行似为收水作准备，美国联储局又如何。

近日有经济学者指出，现时国内新兴城市的排名 ，首五个为杭州、上海、深圳、广州及珠海。估计因应各地方的特色，终可成为未来经济增长最强劲的城市。年内政府推出的十四五规划，在杭州、南京及苏州等地方的创新和生产力的大力推动，将可以吸引更多专业技术的人材。上海作为一个大城市，更是国内最大消费城市 ，集中大量、大型零售行业，亦是高端财富的主力集中地，定可吸引大批旅客或游客。

目前制造业在GDP的占比上仍是最重，将可以支持广东省各地方的生产力和劳动力。随着半导体芯片的不足应付供求，而电动车、AI人工智能、5G设备的需求大增，相对盈利亦由原先估计仅28%，也上调至45%。

因此，预期下半年后，资金会陆续回流科技产业，再度看好亚洲区的科技股票。

全球管理资产最大的基金公司贝莱德，日前在国内金融市场推出，首只纯外资主理的公募基金。吸引超过11万位投资者参与认购，合共筹集资金67亿元人民币。由于提早截止，因此未达到上限80亿元人民币。基金是属于混合型证券投资，将会用60%至95%的资产配置在数码经济、新能源、及消费零售等股票或存托凭证上。成功的推出，已吸引多家基金准备发行，目前正处于不同的初步批准，或牌照在申请中等。

日前内地政府以倍数扩大前海合作区，并设计为粤港澳大湾区试验平台，同时再加大开多个行业之领域。特别在金融行业上，再延续对外开放。并藉此试验内地金融机构，如何再将窗口向外加大开放。当中包括跨境人民币业务、外汇管理再优化，及跟香港的多项互联互通等，皆对香港金融行业有利。

大湾区人口超过7,000万，10倍于香港。在刚刚开通的跨境理财通上，香港多家银行已经准备就绪。期待稍后，推出理财产品后，可加强业务收益。内地深圳市政府，正安排10月份，首度在香港发行离岸人民币债券。为国内首个地方政府跟香港合作发行债券。预计规模约50亿元人民币。以往曾在香港发行人民币债券，皆为人民银行，因此结构、票据及息率都有分别。成功发行后，先可以进一步优化香港人民币收益率、再改善离岸人民币在香港的流动性。最后，更可以成为一个参考的例子，吸引更多地方政府到香港发行债券。

周内科技股继续受监管消息而跑输恒指，全周累升仅19点，高低波幅412点。低位6545，仍能稳守在6500以上，但高位始终未能升穿7000关口，仅触及6958。恒指周内累升303点，更收升在26205。但高低波幅少于千点，仅935点，上下位置为26560及25624。

作者简介

Louis：华盛资本证券资深股票、期货及资产管理持牌人，证监会注册负责人员；从事证券、期货及资产管理行业超过30年，于香港经济通撰文15年；曾为多家企业设立管理基金和退休基金，投资回报率约12%。

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