大行评级丨大摩：小米至少再涨30%！Facebook获杰富瑞力捧

资料来源：华盛资讯

大行观点

大摩：予比亚迪电子【增持】评级 目标价51港元

大摩发布研究报告称，予比亚迪电子“增持”评级，目标价51港元，公司大部分利润率及盈利风险已反映在上半年业绩，展望将来，其北美客户的业务扩张及电子烟业务的突破将会成为集团的主要增长动力。

报告提到，公司正与北美客户启动NPI项目，目标是2022年大量生产，又计划在中山和越南建造工厂，预期将会在2022╱23年度完成。

大摩指，比亚迪电子的口罩收入在去年第二季和第三季达到顶峰，预计今年第四季将面临更正常化的竞争。公司管理层维持全年收入指引为1000亿元人民币，又认为在组件短缺缓解和北美客户推出新产品的背景下，或会从今年第四季度开始复苏。

大摩：维持小米【增持】评级 目标价33.5港元

大摩发布研究报告称，维持小米集团-W“增持”评级，目标价33.5港元，公司第三季智能手机出货量稍为疲弱由于零部件短缺及公司的分配策略，并非需求问题。该行相信，小米全年将可完成2亿部智能手机出货量的目标。

该行指，小米目标在3年内成为全球市占率第一的智能手机品牌，除了其自身产品竞争力外，其本地市场持续线下扩张，加上拉丁美洲、非洲及欧洲等海外市场的市场份额持续上升，预计可由现时的10%-20%上升至逾30%。

该行表示，在内地监管下，公司预计互联网业务可在下半年取得正增长，主要由于中国月活跃用户增加、高端智能手机用家的每用户平均收入增加，以及游戏收入正常化。

小摩：维持华润电力【增持】评级 目标价至23港元

小摩发布研究报告称，维持华润电力“增持”评级，目标价23港元，估计稍后内地将会有更多省市公布上调电价，预计可成中资电力股的催化剂。

报告中称，中资电力股近期股价跑赢大市，该行相信是内地部份地方政府已允许上调直接销售电价不多于10%，以反映煤价上涨因素，倘若此趋势扩展至全国，估计该行所研究覆盖的中资电力股今年EBITDA将可平均上升15%。

该行预计，内地电价或迎来十年来首度上调，将令中资电力股长远毛利率更为稳定，估计公司明年盈利或可受惠提升逾10%以上。

花旗：维持中国建材【买入】评级 目标价升至17.5港元

花旗发表研究报告，指中国建材上半年业绩强劲，管理层对前景亦感乐观，其中绝大部分资产相关拨备已于上半年入账，今年及往后整体减值料限制于50亿元人民币或以下.

同时指出，公司水泥盈利前景增长，今年末季水泥提价料致使每吨毛利高于去年末季水平。中建材至2025年来自新材料板块的盈利贡献倍升。此外，公司拟持续每年还债100亿元人民币。因此，该行上调中建材2021至2023年各年盈测分别12%、7%及5%，目标价由15.7港元升至17.5港元，评级“买入”。

杰富瑞：予Facebook【买入】评级 目标价升至425美元

尽管Facebook在最新的财报中表示公司下半年增长可能放缓，但杰富瑞发布的最新研报表示，给予Facebook“买入”评级，并将目标价从400美元上调至425美元。

该行分析师Brent Thill认为，“有很多理由继续持有Facebook的股票”，而且该公司上一季度的增长远远好于预期。Thill称Facebook“第二季度实现了自2017年第四季度以来营收增长和营业利润率的最佳组合”，增幅比华尔街的普遍预期高出7%。此外，营业收入高于市场预期，营业费用也低于预期。

对于长期的增长，Thill认为Instagram上相对较新的Reels功能带来的用户参与度值得关注。此外，他还提到了Facebook其他表现良好的领域，如Facebook上的商店，以及AR/VR方面的创新。

大行研究

中金： 风电整机—高壁垒+格局集中，行业加速发展中价值有望重估 

近日，中金公司发表研报称，平价初年，国内陆上大型化风机产业化加速推进，带来风机和发电成本阶梯式下降，该行预计下游运营商有望对于后续风电开发规划做出相应调整，上调“十四五”中国风电新增装机预测至年均55GW以上。

同时指出，风电整机环节是风电技术进步和推动度电成本下降的核心，其高壁垒、轻资产和强的上下游资金周转能力等特点被市场低估

风电整机环节格局在平价初年快速优化集中，该行预计国内领先整机企业有望在行业加速发展的过程中享受高于行业的增速。同时，头部零部件厂商持续扩产配套大型化风机的产能，有望带来大型化零部件溢价率下降。

另外，预计整机企业有望受益于国内运维服务模式与海外接轨，存量项目老旧机组改造市场逐步打开，新能源发电资产持续重估和整机海外市场开拓。

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