数读港美 | 快狗、顺丰抢跑！争夺港股”同城物流第一股”

近日，由58同城和GOGOVAN合并的快狗打车在港交所递表，正式启动上市程序。早在两个月前，“快递一哥”顺丰已抢先一步，将旗下的同城业务分拆并向港交所递交了上市招股书。这也意味着今年下半年，快狗打车将与顺丰同城展开同城物流的“头柱香”的争夺战。

港股上市的物流企业并不少，前有中通快递，后有京东物流。“同城物流”则是一个更加细分的概念，指的是一个城市内A到B之间（尤其是市区范围内）的物流，可简单理解为短途物流。

在“同城”基础上，快狗打车和顺丰同城的具体业务形态有着天壤之别。一个做的是“货运”，一个做的是“配送”。

快狗打车对自身的定位是同城物流，指在同一城市内运输30公斤以上的大吨位货物；顺丰同城对自身定义是实时配送服务平台，履行独立获得的订单。

快狗打车、顺丰同城，谁更“急”？

快狗打车的业务主要是同城货运，截至今年4月，快狗打车覆盖亚洲5个国家和340多个城市及地区，约有450万名注册司机。

快狗最大的竞争对手是货拉拉。按照2020年的交易总额计算，在中国内地的线上同城物流市场中，快狗位居第二，占据5.5%的市场份额，行业第一则是货拉拉，市场份额54.7%，由此看来快狗距离头部企业的差距仍然较大。

今年，行业一哥货拉拉也传出过上市消息。据彭博社报道，该公司今年6月首次申请在美国进行首次公开募股(IPO)，并计划在此次股票发售中筹集至少10亿美元。然而，由于上市监管问题，该公司将IPO计划转移到了香港。货拉拉则表示，公司正在密切关注资本市场，但没有上市的具体时间表和计划。

顺丰同城专注配送服务，累计服务超2,000名品牌客户，超530,000名注册商家，目前餐饮外卖是最高频的即时配送市场，是即时配送的需求底盘。

截止2021年5月31日，顺丰同城为国内最大的独立第三方即时配送服务商，市场占有率为11.0%。不过在实际的业务开展中，顺丰同城最大的竞争压力还是来于美团、蜂鸟与达达。据统计，2019年即时配送市场份额占比中，顺丰同城并不占有太大优势，占比仅有1.2%。

由此可见两家同城物流企业在各自领域中，仍未掌握绝对的话语权。与此同时，快狗打车与顺丰同城均处于亏损状态。

过去三年，顺丰同城三年内净亏损分别为3.28亿元、4.70亿元、7.58亿元，三年合计净亏15.56亿元。骑手费用占到很大一部分。顺丰同城在骑手外包开支上花出10.5亿元、21.1亿元和48.6亿元，占营业成本比重分别为85.4%、86.4%和96.6%。

快狗打车也是持续亏损，三年总亏损净额近20亿元，快狗在招股书中称，销售及营销上的费用是主要原因。此前采用补贴、优惠券等形式拉新促活，而现在主要通过口碑推荐、向用户提供奖励、社交媒体及应用商店广告、搜索引擎及关键字搜索开展营销活动。

目前市场对快狗打车和顺丰同城给出的估值均为一百亿左右。快狗打车有依靠58同城的平台优势，而顺丰同城则有顺丰控股的订单保证，如何扬长避短，在竞争激烈的物流红海中提高盈利能力，是投资者继续关注的方向。

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