大行评级丨续创新高，瑞信力捧东岳集团！美团遭大摩砍价23%

资料来源：华盛资讯

大行观点

花旗：维持美团【买入】评级 目标价升至364港元

花旗发表的研究报告指，美团次季受惠季节性利好及经营效益改善，公司第二季业绩表现稳健，期内三个业务收入及盈利表现均跑赢预期。

不过疫情个案重现及水灾影响，美团指引第三季到店、酒店业务及外卖快递订单量将受负面影响，管理层亦指出监管忧虑有限，相信公司在更健康、可持续及有序经营环境下长远将更好。

考虑到监管新规及时间表仍存在不确定性，管理层指将加强骑手福利等，相信成本影响可控，该行将公司目标价由357港元升至364港元，评级维持「买入」。

大摩：维持美团【增持】评级 目标价降至300港元

大摩发研报指，虽然美团今年第二季业绩表现胜预期，各业务利润都表现良好，但新冠疫情将令第三季表现转弱，估计公司第三季外卖业务收入按年增长放慢至26.5%，对比两年复合增长率30%(第二季为34%)，新业务投资估计将亏损扩大至105亿人民币。

该行表示，维持对美团「增持」投资评级，下调对其目标价由360港元降至300港元，相当预测2022年市销率6.1倍，对其外卖及新投资的业务长线前景看法转保守。

瑞信：维持东岳集团【跑赢大市】评级 目标价升至30港元

瑞信发表报告表示，东岳集团公布今年上半年纯利6.03亿人民币符合预期，相当于该行及市场原预期各43%及51%。在今年6月起PVDF价格大幅上涨的背景下，市场憧憬公司主要的盈利增长应该会于今年下半年出现。

瑞信指，东岳目前正全力生产，料可借7月起PVDF和有机硅价格上涨，预期东岳下半年盈利可比上半年增加107%。内地近期首批燃料电池电动载具示范城市群的发布，将加速中国氢能的发展，有利于东岳的PEM(质子交换膜)产品业务。

该行上调对东岳目标价，由17.5港元升至30港元，维持“跑赢大市”评级。

汇丰：维持小米【买入】评级 目标价降至36.3港元

汇丰研究发布研究报告称，维持小米集团-W“买入”评级，目标价由38.8港元降至36.3港元，公司次季盈利表现稳健，利润及智能手机平均销售单价理想，估计下半年海外市场份额提升可抵销在内地面对的挑战。

大和：维持比亚迪【买入】评级 目标价升至382港元

大和发表研究报告，指比亚迪上半年收入增加54%，纯利跌29%，毛利率跌至11.1%，按年跌7 个百分点。该行对公司新能源业务维持正面看法，并维持2021至22年44.2至53.8万辆的销售目标，维持买入评级。

该行表示，看好其新能源车市场领导地位，以及电池业务向第三方销售的潜力，上调2021年至23年盈测4%-12%，目标价由356港元升至382港元。

花旗：首予Peloton【中性】评级 目标价105美元

花旗分析师Jason Bazinet首次覆盖Peloton，给予中性评级，目标价为105美元。

分析师指出，Peloton的商业模式很有吸引力，可能还会有多年增长，但疫情可能已经导致增长加速。分析师担心，随着疫情消退，增长可能会放缓，并指出华尔街的预期“已经推断出了未来几年的增长势头”。

大行研究

银河证券：9月出现系统性风险可能性较低，资源、高端制造主线不变

近日，银河证券研报指出，目前市场流动性仍较充裕，9月出现系统性风险可能性较低。但市场向上动力不足，仍需注意风险，风格轮动的结构性行情概率较大。配置建议：

1）周期板块涨价动力仍在，推荐关注供需格局改善的资源周期行业，如焦煤、有色、钢铁等；

2）受益于政策扶持、产业景气度持续上行，高端制造业仍是未来主线，推荐关注符合科技自主自强、专精特新中小企业的科技和高端制造，如新能源、新材料、半导体等；

3）具备alpha属性的个股，例如有政策边际反转预期、前期超跌后反弹动力较强、独立高成长等特点。

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