价值近9万亿的板块被空军加注！大摩预言还要跌

根据高盛首席经济学家Jan Hatzius的最新研究，自7月以来，美国的消费者支出下降了1.1%，比预期的降幅要大得多。

卖空者持有标普500指数非必需消费品板块4.57%的流通股。近几个月来，这一板块的卖空份额大幅上升，高于2月底的4.23%，但略低于6月份的4.59%。 

标普全球市场情报部门表示，主要原因是投资者担心因Delta变异病毒的持续蔓延，会同去年COVID-19一样，对实体行业造成巨大冲击。

空头押注的增加反映出人们的担忧，即Delta变异病毒感染病例不断增加，将导致消费者减少在汽车等非必需品和外出就餐或参观娱乐场所等休闲活动上的支出。根据美国疾病控制与预防中心的数据，截至周一，美国日均新增病例超过13.7万例，这是自今年2月以来的最高值。

大摩股票分析师Michael Wilson在研报中表示：“零售行业的下滑，表明美国消费者的消费力正在衰退。”但他们不认为Delta变异病毒是抑制消费的关键因素。

“刺激消费的支票已全面流入市场，但这引出了一个问题：随着刺激计划的结束，需求会得到提高吗？我们认为答案是肯定的，市场也认同这一点，非必需消费品类股在过去几个月表现不佳，符合我们预计的周期中期过渡，"Wilson补充道。

今年，规模高达8.7万亿美元的非必需消费品板块上涨了约8.4%，仅略高于必需消费品板块8.2%的涨幅，落后于标普500指数中其他九个板块的涨幅。

大摩表示：“随着大环境陷入困境，失业救济金停发，通货膨胀导致供需平衡受损，这会导致非必需消费品板块变得更糟。”

美国总统乔拜登签署了一项1.9万亿美元的COVID-19救助法案。其中包括向美国公民直接发放1400美元。与此同时，政府会给数百万失业的美国公民发放额外300美元的失业金，截至9月初的劳动节。

最近有关美国零售行业和消费者信心的报告中，8月份消费者信心降至2011年以来的最低水平。

大摩表示：“我们最喜欢的两种投资选择是消费必需品和通讯服务，而不是消费非必需品。”

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