华尔街分析师：只要心态稳，美股回调就是买入机会！

尽管美国股市目前徘徊在纪录高位附近，但仍有大量值得关注的信号。受Delta变异病毒的影响，高盛经济学家最近将对美国第三季度经济增长的跟踪预期从9%下调至5.5%，而接受美银全球研究调查的基金经理们表示，他们将现金增持升至2020年10月以来的最高水平，同时增加了医疗保健和公用事业等防御性行业的头寸。

对全球主要经济体增长放缓的担忧，打压了石油、铜和其他原材料价格，而美元汇率也升至近九个月高位。（美元是保守策略投资者的主要投资标的）

在过去一年里，就连散户投资者似乎也在原地踏步。从科技股到加密货币，散户投资者一直在追涨各种股票。最大的散户聚集地Robinhood的客户经理表示，大多数客户未来几个月可能会放慢交易速度。

过去的警告今年未能出现，从2020年建议减持股票以降低风险，认同观点的投资者仓位本来就不多。不过，潜在的风险支撑了未来几个月市场可能扩大动荡的观点。

Verence Capital Advisors投资组合策略主管Megan Horneman表示："我们已经处在牛市很长一段时间了，现在投资者的选择必须更加谨慎。”

目前投资者主要担忧的风险是美联储的政策风向，面对目前通货膨胀高于预期，美联储可能会在经济增长开始放缓、Delta变异病毒威胁到美国各地之际，开始缩减对经济的支持。

“美联储在一段时间内为美国经济提供了如此巨大的货币支持，因此市场对美联储缩减购债规模及其对经济成长的影响感到担忧。”美银财富管理公司高级投资策略主管Rob Haworth表示。

投资者将继续关注本周五即将举行的全球央行年会，并关注鲍威尔讲话里是否释放更多关于缩减购债计划的更多细节。

美银全球研究的分析师表示，本周早些时候将美联储开始缩减购债规模的时间表从此前的1月份提前至11月份，他们认为，美联储周三公布的最新政策会议纪要显示，美联储从今年开始缩减购债的可能性更大。

市场的估值过高，让投资者不知所措。据Refinitiv Datastream的数据显示，标普500指数未来12个月的市盈率为21.1倍，较20年平均水平溢价逾34%。

尽管市场存在这些担忧，但许多投资者仍在找寻一种策略能让他们持续向前－那就是美国国债虽然收益率极低，但是经济增长强劲，令股市受益。

Verdence Capital Advisors的策略师Horneman 提供了另类投资思路，比如一些流动性强的多空对冲基金策略，旨在降低与股票和债券价格的相关性。

AXS Investments首席执行长Greg Bassuk表示，投资者最近对私募股权和风险资本等流动性替代品以及管理期货等策略的兴趣有所增加。管理期货旨在对冲风险，同时仍保持对股票的敞口。晨星公司7月份表示，在美国，此类投资的资金流入达到2013年以来的最高水平。

瑞银全球财富管理首席投资长Mark Haefele在上周五的一份报告中表示，投资者应该在不同地区和资产类别进行多元化投资配置，包括对冲基金，为市场之后的波动做好准备。Haefele预测，标普500指数年底目标价为5000点，目前为4,437.18点，不过他认为达到预期点数将经历一段颠簸之路。

他表示：“目前购入股票的最大理由是美股在过去10年的超大弹性，投资者在股市走弱时大举入市基本上获得了回报。我们需要保持逢低买入的心态，而不是逢强卖出。”

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