小市值生物股即将触底反弹？华尔街机构这样解读

上周白宫宣布了新的加强针注射指南，随后辉瑞的股票价格创造了历史新高，与此同时，其他研发疫苗的生物科技公司BioNTech SE和Moderna都因此获益。

相比而言，小型生物科技公司股价今年都有下跌，因为投资者把眼光都聚焦在提供Covid-19相关治疗方案的大型生物科技公司。但也有很多分析师预计它们在不久后也会回升。

小摩分析师Jason Butler在一次采访中透露，小型生物科技公司股票的上涨取决于疫情何时恢复，如果恢复了，它们就不会上涨了。

根据之前的经验，生物科技公司的股价都是由大公司领涨的。而临床试验的积极结果，以及药品定价政策都可能成为小型生物科技股上涨的驱动因素。

受Moderna大涨带动，市场加权纳斯达克生物技术指数今年迄今上涨8.7%，而被视为小盘股的代表——追踪同等加权标准普尔生物技术选择行业指数的SPDR S&P生物技术ETF同期已下跌13%。在罗素2000指数成分股中，医疗保健是今年唯一出现下降的行业，累积下降了8.7%。

Oppein heimer分析师Hartaj Singh表示，近期股市表现不佳，是因为公司对投资者资金争夺加剧。那些专注于生物科技的投资者已经“打新”了，他们的注意力被大量现有的生物科技公司吸引。据彭博社数据显示，7月份是大型生物科技股票在美股上市最繁忙的一个月。

“尤其是投资COVID-19相关行业的人，他们已经转向更安全的地方下注。”其中一位投资者表示。“他们认为很容易从BioNTech和Moderna等公司获利，尽管如此，根据以往经验小型和大型股破上限之间的总体差距不会持续很长时间。大公司的成功研发往往意味着小公司即紧随其后。在2015年和2018年底的行业下跌期间，较大的生物科技公司引领了行业复苏，紧随其后的是较小的公司。”亲和资产顾问研究总监Patrick Nosker说。

RTW投资公司的首席投资官Roderick Wong补充说：“大小公司的差距预计将逐渐缩小，至少在业绩表现将会如此。”

Nosker表示，缩小差距取决于有关药品定价的公共政策等。这些问题的不确定性影响了今年市场。同时，产品批准或积极的临床数据公告都有利生物科技公司股票。

Cassava股价虽然从高点回落，但由于其治疗阿尔茨海默病的药物试验结果积极，以及其竞争对手Biogen批准该疗法的药物，引发了一系列连锁反应，今年以来已经飙升了近1,500%。Biogen股价上涨了40%，是大型生物科技公司中的佼佼者。

Butler对Syros Pharmaceutical持乐观态度，该公司将于今年晚些时候发布有关癌症治疗的数据。他还预计Karuna Therapeutic将推出旨在对抗精神分裂症的药物。

爱马仕联合的高级投资组合经理Tom Brakel表示，由于与COVID-19相关的一些生物技术公司推迟了公布数据。这些延迟可能会严重影响不能从市场现有产品获利的小型公司。未来几个月可能出现积极的临床试验结果，加上目前这些小型公司被市场低估，进而创造了买入机会。

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