大行评级丨确信买入！高盛予理想翻倍价，力捧B站再涨55%

大行观点

高盛：首予理想汽车-W【买入】评级 目标价240港元

高盛发研报指，该行首予理想汽车买入评级，并纳入确信买入名单，目标价240港元。

Tips:什么是高盛的确信买入名单？

高盛的确信买入名单，即高盛的分析师认为预计在不久的将来“跑赢大盘”的股票名单。我们也可以简单理解这是一个高于“买入”评级的评价。

当一只股票被调入名单时，这就意味着可以把头寸提升，也就是从之前轻中仓现在可以升到重仓。如果将来股价涨到目标价附近，就可以卖出获利。

同时这份名单并不是一成不变的，高盛的分析师会随着市场状况的变化，不断添加或者删减股票，随市调整。

高盛认为，通过设想和创造令人信服的电动汽车消费者体验，以及愿意承担非常规技术的风险和创新行动，公司正在将自己与中国更广泛的汽车制造行业区分开来。此外，理想ONE成功展示了该公司对消费者需求的理解、运营能力和品牌建设，并将这些与不断发展的自动驾驶技术相结合的下一代EREV/BEV车型产品。

该行表示，在现时汽车芯片供应短缺下，需留意理想汽车面对竞争加剧、产品质素、销售及经营亏损的情况。

高盛：维持哔哩哔哩-SW【买入】评级 目标价降至945港元

高盛发研报指，根据QuestMobile数据显示，哔哩哔哩7月份的用户粘性(总花费时间)同比增长48%(2年复合年增长率为36%)，这是公司在这个旺季连续第二个月增长，而3月和4月的增幅分别为-2%和7%。

研报续指，虽然该行对于月活用户数量预测基本保持不变，但将2021/22/23年营收预测分别下调2%/2%/维持不变；并料营收增长率分别为61%/45%/39%，因为该行考虑到主要游戏表现较弱和广告增长缓慢，而强劲的电子商务和直播业务部分抵消了这一影响。直播行业的混合性变化及激烈竞争将公司2021毛利率由24.2%降至22.6%。

展望第二季度，高盛预计营收将同比增长65%，至43.24亿元人民币，主要得益于广告收入(同比增长166%)、直播收入和VAS(同比增长105%)的强劲增长，这将抵消手机游戏业务(同比下滑5%)的疲软。2)预计毛利率为22.3%，同比下降1.1个百分点，因为手机游戏的收入贡献较低，而直播支出较高。3)料次季销售费用率为30.8%，同比增长5.4个百分点/环比增长5.5个百分点，主要原因是该季度新手机游戏的支出增加。

综上，高盛将其港股目标价格下调至945港元，由于用户扩展和盈利能力的提升，维持“买入”评级。

大和：维持百度集团-SW【买入】评级 目标价降至280港元

大和发布研究报告称，维持百度集团-SW“买入”评级，目标价由335港元下调16.4%至280港元 ，下调2021-23年收入预测2%至4%。

报告中称，公司今年第二季的业绩强劲。第二季非在线营销收入同比增80%，占核心收入16%;其中AI云收入增71%至34亿元人民币，增幅高于首季的55%，相信今年全年增长逾60%，另估计未来1至2年的增长快过同业。

该行表示，智能驾驶方面，百度的目标是2023年交付与吉利合作的电动车，而Apollo Go服务于第二季已扩展至广州，争取未来2-3年内覆盖30个城市。该行认为相关服务的需求将增长，或令公司获重估。在线营销业务近期面对不利因素，第二季收入增18%。但该行估计下半年的增长将放缓，因为旅游及K-12教育垂直领域受到疫情及监管收紧的影响，部分被需求转向职业教育所抵销。

瑞信：维持华虹半导体【中性】评级 目标价升至52港元

瑞信发布研究报告称，维持华虹半导体“中性”评级，目标价由47港元升至52港元，将今明两年每股盈利预测分别由0.9元及1.08元，升至1.15元及1.5元。

报告中称，公司今年第二季销售按季增长14%至3.46亿美元，高于指引的3.35亿美元，主要是受到中国市场(销售74%)及横跨应用所推动。而公司毛利率达24.8%，主因组合及产品均价改善。

该行表示，公司指引第三季销售按季增长18.5%至4.1亿美元，高于该行早前预测的3.74亿美元，以及市场预测的3.69亿美元，因无锡厂房首期的出货量可达4万至4.5万WPM。该行估计第四季按季可进一步有6%增长，推动今年全年销售同比增56%至15亿美元。

野村：维持中国移动【买入】评级 目标价升至67港元

野村发表研究报告指，中移动上半年收入及盈利分别增长13.8%及6%，中期派息按年增长6.5%，幅度高于每股盈利的6%增长，料业绩向好主要由于移动及宽带业务ARPU均录升幅。

管理层有信心未来几年收入及盈利都维持良好增长，该行指，稳健复苏趋势持续，加上政策环境未见收紧，以及用户逐步转为使用5G，相信中移动在5G个人用户市场可维持领先的行业地位。

该行将2021至2023年收入预测上调3.1%至8%，并将纯利预测上调5.9%至14%，维持买入评级，目标价由65港元升至67港元。

光大海外：维持蔚来汽车【增持】评级 目标价降至48.53美元 

光大海外发布研究报告，称2021年7月蔚来交付量约7931辆（3季度指引约2.3-2.5万辆），报告指出，报告期内蔚来汽车业务、以及经营状况表现平稳。行业处于渗透率释放早期，有望通过拓宽中高端品牌扩大用户规模。

该行表示，看好其销量稳步爬坡、规模效应、以及BAAS/NOP渗透率持续提升等驱动的毛利率长期改善前景，维持“增持”评级。

但鉴于会计标准调整、以及拓宽海外市场布局等导致的成本费用增加趋势，下调盈利预测，并相应下调目标价至48.53美元，对应约12.9倍/8.6倍 2021E/2022E P/S。

大行研究

中金：新能源车轻量化开启铝汽车板新赛道大幕

近日，中金发布报告表示碳中和政策加速全球汽车电动化和轻量化进程，对于新能源车，通过轻量化解决续航里程焦虑是当前行业发展的主要方向之一。铝汽车板具有重量轻、抗腐蚀等优势已成为新能源车车身覆盖件的全新竞争赛道。

该行指出，全球新能源车产量快速增长为铝汽车板开创了更为广阔的应用场景，预计2020-2025年全球铝汽车板需求CAGR为17%，其中新能源车铝板需求CAGR高达72%。

由于铝汽车板技术和资金门槛较高，且汽车主机厂对材料认证周期长，全球铝汽车板主要被欧美厂商垄断，短期供给端难以大幅放量。

该行表示，中国铝汽车板应用起步较晚，技术相对薄弱，但随着中国新能源车的快速增长，国内相关企业也瞄准这一汽车轻量化全新赛道，纷纷布局铝汽车板产能，看好具有先发优势的龙头公司。

大行评级报告到底怎么用？有人发明了这样一个策略>>

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