85%成分股公司收益超预期，这都带不动标普500了吗

目前看来投资者对美国公司第二季度喜人的收益并不感冒。

标普500成份股中很大一部分公司二季度公布的利润超出了华尔街的预期，但它们的股价都没什么动静。这是连续第二个季度市场对超出预期的公司收益表现冷淡，因此人们更有理由相信，在总体上涨18%之后，今年美国股市将出现回调。

投资者态度暧昧，德尔塔毒株病例日渐增多，华尔街上的各家银行自身也在放缓重返办公室的脚步。亚马逊和其他大型科技股通常会带动股指上涨，但这些个股最近也出现了回落。

美国银行股票策略师Jill Carey Hall周五在接受彭博电视台采访时表示，“财报季的市场反应就表明了，利好其实已被消化了，那些超出预期的公司也并没有表现的特别出色。”

据彭博社汇编的数据显示，标普500成分股中85%的公司的业绩都超过了预期。平均而言，这些公司的股价在财报公布后应该会上涨0.2%。第一季度的趋势也大体类似，当时公司的业绩也不错，但股市平均下跌0.1%。

在标普500屡创新高之际，投资者或多或少也因此对背后酝酿的风险视而不见。估值处于历史高位、通胀可能持续、货币渐渐收紧且新冠感染率也在上升，但人们关注的重点一直是企业超出预期的收益，以及市场上的低利率。

高盛仍看涨美国股市。鉴于上述两个因素，该行上周上调了标普500的年底目标值。以大卫•考斯汀(David Kostin)为首的策略师预计，该指数2021年将收盘于4700点，比上周五的收盘价上涨近6%，也高于此前预计的4300点。

策略师们在一份研究报告中写道:“相对于市场共识，我们预计，企业营收将出现更强劲的增长，税前利润率将进一步扩大。现在企业在成本管理方面做得很好，那些高利润的科技公司在指数中占据的份额也更大了。”

超高市值股票

科技股在公布收益后的最初表现尤其疲弱，而科技股最大的5个标的占标普500指数的市值已逾五分之一。据彭博的数据显示，迄今为止公布财报的科技公司中，有94%的收益超过预期，但第二天股价平均下跌了0.6%。

彭博首席权益投资策略师Gina Martin Adams表示:“当估值如此昂贵时，盈利需要实打实的上涨。科技公司的收益确实上升了，但问题是，其他所有公司也都在涨。”

以科技股为主的纳斯达克100指数在财报季前表现优于标准普尔500指数，因为投资者预计金融和工业等周期性更强的板块增长会放缓，所以押注科技股可能以类似速度继续扩大收入。但是像苹果这样的超高市值公司发出增长将放缓的警告后，这一趋势出现了一定的缓和。

加拿大帝国商业银行私人财富部门的首席投资长David Donabedian认为，投资者冷淡的反应并不值得担忧。他预计今年年底股市仍可能高于当前水平，但经济扩张将由周期性因素带动。

他在接受采访时说:“经济增速将高于趋势水平，不仅会持续到今年年底，还会持续到2022年。你会见到一些表现非常好的周期性的公司。”

风险及免责提示：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证。