大行评级丨李宁看涨的逻辑是什么？高盛力挺比亚迪

大行观点

瑞银：维持阿里巴巴-SW【买入】评级 目标价降至253港元

瑞银发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW“买入”评级，目标价由273港元降至253港元，下调2022-23年度收益预测1%及2.4%，以反映客户管理及云业务收入增长率略有下降，并将EBITA预测分别下调1%及3.5%。

 报告中称，面对内地加强对互联网行业的监管，较为看好公司的风险回报率，尤其是补贴限制、用户数据隐私、外卖成本及微信开放等方面，相对于竞争对手，预计对阿里影响轻微，并预计或有利好作用。公司作出的主要投资具吸引力，即淘宝交易用户和社区团购的交易额可望增长，令公司持续有信心加大上述投资。

高盛：维持李宁【买入】评级 目标价103港元

高盛发表报告指，中国国务院昨日(3日)印发《全民健身计划(2021年至2025年)》的通知，目标于2025年全国体育产业总规模达5万亿元人民币，意味于2019年至2025年的年均复合增长率为9%。

该行表示，本次的新五年计划支持体育大众化，相信随着设施及指引增加以呼吁参与运动，中国已有良好定位发展体育产业。

高盛预期，中国体育服饰市场于今年至2025年的年均复合增长率为13%，对其覆盖研究的体育服饰股继续有信心，料李宁可受惠于行业增长及“国潮”趋势，维持“买入”评级，目标价103港元。

高盛：维持比亚迪股份【确信买入】评级 上调目标价至321港元

高盛发表报告指，上调比亚迪股份电池产量预期，以及2022年至2023年净收入预期1-2%，目标价由313港元升至321港元，维持对其“确信买入”名单。

高盛表示，比亚迪近期确保今年下半年至2023年之2.4万吨六氟磷酸锂（LiPF6）的供应。LiPF6为电池电解液中最重要的成份，做为锂离子电池电解质，用于锂离子动力电池、锂离子储能电池，及其他日用电池。该行指，按每辆车需要60kWh计算，上述供应量可支持未来2.5年生产260万电池，相等于今年公司汽车产量指引的13倍，反映公司有可向外部供应电池。

同时行动亦反映公司有意在系内建立生产策略性部件生产线，相信有助抵御供应链风险问题，以及确保未来可以应付研发。

大和：维持小米集团-W【持有】评级 目标价28港元

大和发表研究报告指，小米靠强劲的出货量，跃升成全球第二大智能手机制造商，预测今年第二季收入将按年增长59％至849亿元人民币。该行重申小米持有评级以及28港元的目标价。直到其手机及互联网服务在市场占有率录得显著提升。

大和引述IDC和Canalys的报告，小米第二季手机出货量按年增长88％至5200万至5300万部，全球市占率提升至破纪录的17％。但考虑到晶片短缺和极端天气的影响，该行预计小米第三季出货量将受压并降至4600万台，第四季则回升至5200万台，将小米全年的出货量预测从1.98亿部轻微调升至2亿部。

该行预料，小米次季度手机收入将按年增长80％，手机毛利料较第一季的12.9％下降2至3个百分点。此外，小米的互联网服务收入将逐步地重拾去年的增长势头，预计第二季相关收入将增长16％。

花旗：维持恩智浦半导体【买入】评级 上调目标价至240美元 

花旗分析师Christopher Danely将恩智浦(NXPI.US)的目标价从235美元上调至240美元，并重申对该股的“买入”评级。

该分析师在一份研究报告中指出，由于供给端改善以及下游需求旺盛，该公司第二季度业绩表现非常亮眼，并且业绩预期也远高于市场预期。

同时还表示，由于汽车和工业类企业需求持续旺盛，以及随着半导体企业产能逐渐得到提升，供给端的限制将有所缓解，该分析师认为恩智浦下半年的业绩有望实现加速增长。

大行研究

中信：坚持内容向游戏战略、加强未成年人保护和鼓励出海将成为游戏行业未来长期发展路径

近日中信发表研究报告指出，《经济参考报》于2021年8月3日发表了关于游戏行业未成年人监管的相关文章，叠加近期教育行业遭遇强监管政策事件的影响，使得市场恐慌反应强烈，导致游戏板块公司股价出现大幅调整。

从政策面分析，预计游戏行业未来将沿着降低游戏成瘾性并坚持内容向游戏战略、加强对未成年人保护、鼓励游戏厂商出海三条路线长期稳定发展。

虽然未成年人防沉迷建设和着重发展优质游戏内容或将导致游戏研发周期延长和ROE有所下滑，但这也将推动游戏行业良性发展，以及更加侧重内容和技术的高质量游戏和中轻度游戏的健康发展；同时鼓励出海也将拓展优质游戏厂商的发展空间。

该行认为心动TapTap以及腾讯、网易等优质游戏内容厂商的长期发展潜力依然可观，看好其坚定推进未成年人保护，大力发展3A级游戏内容和精品独立中轻度游戏，并且于海外市场已有良好布局。

大行评级报告到底怎么用？有人发明了这样一个策略>>

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