疫情危机四伏，专家建议这样对冲风险！

VIX指数（恐慌指数）近几周连续下跌至谷底，Tallbacken Capital Advisors LLC首席执行官Michael Purves表示，这种情况应该引起投资者的担忧。这是他看到的两个“黄色警示灯”其中之一，第二个是高收益债券利差变得相对稳定。

恐慌指数峰值的波动历周期比人们想象的要长，Purvis在周日的一份报告中写道。“这种不断加剧的紧张局势很微妙，我们认为，这种局势更多地与疫情的持续存在有关，而不是与公司业绩有关。”

引起人们担忧的不仅仅是恐慌指数。但衡量看跌期权与看涨期权成本的标普500指数偏斜指数，正处于一年半前疫情开始以来的峰值水平，且标普500指数也已飙升至历史高位。

尽管恐慌指数和标普500指数的负相关关系保持相对稳定，但是上周恐慌指数仍低于历史平均线，这表明市场紧张情绪还在蔓延，投资者可能需要警惕“量价齐升”的奇怪现象，这种情景曾在2018年2月“Volmageddon”波动性飙升前，以及在去年8月散户投资者推动的科技股上涨中出现过。

Susquehanna 衍生品策略师在最近的一份报告中指出，8 月和 9 月是标普 500 指数在过去 30 年平均指数表现最差的月份。

其他波动信号，包括衡量美国国债期权波动的ICE BofA MOVE指数和摩根大通全球外汇波动指数在过去几周也出现了低点持续上移的走势。

加拿大皇家银行的Amy Wu Silverman说：“投资者会有担忧，但市场远未值得担忧。” 她指出，由于 Delta 变异株和返校政策的敏感性”，SPDR 标普 ETF（XRT）的看跌期权与其他ETF相比较，价格偏高。

不过，Silverman 和Michael Purves都不认为，目前对冲标普 500 指数是可行的方法，因为这样做的成本相对较高。Silverman建议卖出亚马逊公司10月份到期、行权价为3100美元的看跌期权，作为对冲 Delta 变异株进一步扩散给市场带来的风险。相反，Purves 建议购买航空和邮轮等股票的看跌期权，以防止Delta病毒病例激增情景的出现。

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