美股被这五家公司“拿捏”，华尔街为何又爱又怕？

如果说去年多国政府与美国科技巨头之间的博弈持续深化，那他们在新的一年也并没有改变想法。

今年上半年，FAAMG（谷歌、亚马逊、苹果、脸书和微软）的营收总计达到了前所未有的6500亿美元。如果下半年如分析师目前预期的那样，再加上疫情期间可能达到5000亿美元的利润，这五家公司今年的营收总计有望超过1.4万亿美元。

这五家公司均在过去三天里都披露了第二季度的财务业绩，它们报告的总利润为758亿美元，营收为3316亿美元。大型科技公司上半年的表现超出了市场预期和以往的表现，在疫情推动更多数字化转型和在线消费的背景下，这些行业龙头继续取得惊人的成功。

尽管目前市场普遍预测今年下半年的营收增长将整体减速，但这些公司的收入仍有望比上半年的总额和去年下半年的收入多出1000多亿美元。随着分析师更新他们的预测模型，最终预测结果可能会发生变化，但根据FactSet的统计，华尔街预计，下半年五大科技巨头收入约为7605亿美元，比前一年同比猛增约21%，而上半年则增长38%。

Wedbush Securities分析师Dan Ives表示，下半年增长速度会有所缓和，但并不意味着迎来直线下降的改变，因为消费者习惯改变和企业的数字化转型正在加速，而不是缓和。

如果这些预测成真，或接近成真，最终公布的业绩表现将是无比惊人的。现在来看，今年1.41万亿美元的预期收入将超过澳大利亚2020年的国内生产总值，根据世界银行的数据，澳大利亚是世界上第12大经济体。

在这一点上，大科技公司的持续收益对市场至关重要。道琼斯市场数据显示，截至周二收盘，FAAMG占整个标普500指数市值的24.9%，多年来在该指数中的权重占比不断增长。

有投资顾问表示，科技巨头的日益庞大透露了一个危险的信号。

Catalyst Private Wealth的创始人Brendan Connaughton说：“任何时候一个行业在标普500指数的占比达到30%左右，就会有坏事发生。”他举出例子：不论是上世纪70年代因石油危机而引发的全球大通胀，还是2000互联网泡沫破灭后美元长达数年无序贬值推动的经济过热，都造成了严重的后果——前者是经济史上第一次出现让人谈虎色变的“滞胀”，后者则更是引发了2008年的全球金融海啸。

回顾历史，20世纪90年代末，美国纳斯达克市场掀起了一股以互联网产业引领的投资热潮，但是，自2000 年1月起，原本被追捧的互联网股票突然被大量抛售，并最终引发了整个纳斯达克市场的崩溃。纳综指在2000年 3月10日触顶后回调，2001年9月21日跌至1423 点， 跌幅达72%。2002年10月9日，纳综指报收1114点，较历史高点下跌了近78%。这期间，亏损、退市、甚至破产的上市公司不胜枚举。

“有些时候股市急涨，直至物极必反，熊市降临，” Connaughton补充道。

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