经济重启美股涨势熄火！明星机构为你指路下一个风口

2020年3月，新冠开始在美国蔓延，美股崩盘，多次触发熔断机制。美联储连续两次迅速将联邦基金利率下限调至零，同步实施QE。这一次，鲍威尔领导的美联储似乎更具勇气，在避免美国陷入另一次大衰退中发挥着重要角色。

一、缩减QE已成破碎的梦

Wolfe Research分析师认为，美联储以增长为导向的货币政策将继续有利于大型成长型股。

事实证明，在疫情期间，美联储宽松的货币政策在提供市场流动性和维持企业运营方面都非常有效。然而，严重的通胀后果也如影随形，数据显示，6月份美国消费者价格指数（CPI）环比上涨0.9%，是2008年6月份以来最大环比涨幅，显示成本上升继续加剧通货膨胀压力。

Wolfe首席投资策略师Chris Senyek表示：希望美联储会考虑缩减抵押贷款支持证券购买规模，因为目前央行的鸽派立场会使股市泡沫进一步膨胀，这将导致“持续的”而非“短暂的”通胀。然而，由于Delta新冠变种广泛传播，进而对疫情的担忧加剧，美联储现在似乎不太可能缩减购债规模。

二、选股独家秘笈新鲜出炉

有鉴于此，Senyek认为，大型成长股将是最大的受益者，与小盘股相比，大盘股的远期市盈率具有更高的溢价，这也表明相对于价值股而言，鸽派正在提振成长股。

就行业而言，Senyek表示，通信服务和技术也将在宽松货币政策中受益最大，因为它们与美联储的资产负债表资产高度相关，而且很大程度上独立于工业商品价格，这意味着它们不太容易受到通货膨胀的影响。Senyek预计金融类股将下跌，因为这类股与美联储的资产负债表资产基本上呈负相关。

尽管经济重新开放带来了强劲的发展潜力，但Senyek还是下调了非必需消费品股票的评级，原因是对新冠变种病毒Delta的担忧。虽然华尔街许多分析师已经上调了酒店、度假村和游轮这一类的评级，但Senyek认为，这些股票恐怕不会达到投资者的高预期。

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