抛售无理由，大跌无源头？分析师喊你不要慌

彭博社数据显示纳斯达克100指数的市盈率为38倍。高盛集团知名的多头策略师Abby Joseph Cohen认为市场目前没有容错空间，稍微有一些风吹草动，指数就会有波澜。现在才7月，大多数基金经理已经取得了可观的年收益。

因此，当像周二这样的大跌没有明显的坏消息来解释它们时，研究市场今年以来的走势是很有用的。

标准普尔500指数周二下跌0.47%，纳斯达克100指数录得自5月12日以来的最差表现，下跌1.1%。在周二的交易日之前，技术面上的指标已达到超卖水平。

EP Wealth Advisors投资组合策略董事总经理Adam Phillips表示：“到目前为止，我们都熟悉看涨股市的原因，但其中许多因素在几个月前就已实现。”

投资者对报告收益的公司要求特别高。看看特斯拉公司吧：这家电动汽车制造商在周一的第二季度报告中公布了创纪录的销售额并超过了分析师的预期，经调整后的利润增长了两倍多。尽管如此，特斯拉股价在接下来的交易日仍下跌了4.6%，摩根大通分析师表示，虽然财报超预期，但该公司的高估值几乎没有留下上涨空间。

苹果、微软和谷歌的股价也下跌，他们在周二发布Q2财报业绩。根据瑞士信贷CreditSuisse的数据，在截至周一的本财报季中，未能实现利润和收入预期的公司平均表现比市场低3.5%，而过去10年的平均跌幅为3.1%。

如果历史数据可以作为指导，则可能会出现夏季波动。回到1983年，标准普尔指数在7月开始时往往表现良好，并且在整个月的上半月都走高。根据Bespoke Investment Group的数据，到了第三周结束时，该指数往往会停滞不前并持续下跌到第四周，然后以更高的价格收盘。在过去十年中，该指标在7月上半月更加强劲，但依据历史数据看，反弹可能会在本月下半月停滞。

FBB Capital Partners研究主管Mike Bailey表示，他没有看到任何令人担忧的实质性原因，但“通常在夏天，交易员减少，市场流动性减少，交易量也会下降。”他补充说，到目前为止，这是“完美的2021年”。

事实上，标准普尔500指数自12月底以来上涨了17%，其中41次创下新高。在美联储仍然提供大量支持的情况下，投资者有条件逢低买入，因此最近的任何抛售都是少量而快速的。根据Bespoke的数据，标准普尔500指数已经过去182天没有出现5%的下跌。

Sit Fixed Income Advisors的投资组合经理Bryce Doty表示：“在股市回调时，投资者可以选择抛售，获利离开，但市场不会变成溃败。如果从长远来看，我会认为这是一个买入机会。”

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